一德期货：现货数据支撑 沪铜低开高走

今日早盘沪铜1310跳空低开，受美联储主席伯南克讲话所致。开盘快速下行，最低下探至48390，随后铜价震荡上行。与上一交易日相比，交投较为活跃，上海铜现货价大幅下调。

截止尾盘，沪铜1310为49410元/吨，下跌1.02%。

经济基本面：数据编撰机构Markit周四公布的调查显示，6月份美国制造业活动扩张步伐稍稍放缓，使得第二季度制造业表现为最近四个季度以来最弱。美国劳工部6月20日公布的数据显示，美国6月15日当周初请失业金人数增加1.8万人，至35.4万人，增幅超出市场预期。汇丰集团(HSBC)周三下调了中国今明两年的经济增速预期，称中国政府近期落实经济结构性改革措施的做法可能会在一段时间内对需球状况带来负面影响。世界金属统计局(WBMS)公布报告称，2013年1-4月全球铜市供应过剩21.87万吨。2012年1-4月全球铜市供应短缺26.28万吨。力拓旗下位于蒙古国的奥尤陶勒盖铜金矿拟于6月21日开始进行铜出口，较原计划推迟一周。嘉能可•斯特拉塔公司旗下位于赞比亚的莫帕尼铜矿公司执行董事表示，该公司计划在五年内将铜年产量由12万吨提高至17万吨，主要通过投资新项目和升级铜矿来实现这一目标。

库存方面：周四LME铜库存增加4800吨至643125吨；上海期货交易所铜库存增加1938吨至183410吨。

操作建议：宏观面上，中国经济下行忧虑加重，欧元区经济增长动力缺乏，而在刚结束的美联储议息会议后伯南克讲话称将依经济前景预期逐步退出QE，这提振美元，打压铜价。基本面上，前期高升水支撑力度减弱。因目前高升水已松动1、前期停产的国外矿企部分恢复；2、消费旺季即将过去（家电补贴到期等）；3、高加工费驱动下的铜精矿进口持续增加。4、现货进口比值攀升，精铜涌入国内。现货高升水的松动将不利于期价。操作上，沪铜cu1310空单持有。

一德研究院

有色金属分析师吴玉新