6月份热轧H型钢市场或将触底

2013-06-03 13:45 来源：钢联资讯

概述：5月份热轧H型钢市场完全处于下跌通道中，价格大幅倒挂。5月份，国内外金融市场表现相对稳定，为钢材市场提供了较为平稳的经济环境，但从钢材的商品属性来看——可谓问题多多。钢厂供给持续高位、下游需求低迷、原材料价格连续下跌等多方面利空表现叠加，使得建材、板材、H型钢等钢材品种无一幸免，价格大幅下跌，成交清淡，尤其是后半月钢坯价格持续快速下跌的表现加剧了市场的恐慌情绪，商家纷纷低价抛货，市场进入混乱下行状态，甚至到五月底，下跌表现不但未得到遏制，而且在钢坯价格跌破3000元/吨整数大关后，跌势仍有进一步扩大之势。基于此种表现，笔者认为，当前H型钢市场价格正向低点冲击，而当前市场售价与2012年的3260元/吨（唐山200*100）低点相比尚有80元/吨价差，由此预计，热轧H型钢市场价格或将在6月上半月触底止跌。

一、5月份国际H型钢市场波动前行

5月份，国际H型钢市场波动前行，来自于宏观经济面的影响亦是好坏参半。美国方面，宏观数据持续疲弱，失业申请人数创一个半月以来新高，4月份新屋开工数量环比大跌，与以往不同，此些数据不但未对股市造成过大负面影响，反而减轻了投资者对于美联储提前退市的风险预期，从而带动美股再创新高。欧洲方面，法国统计机构15日公布的数据显示，法国经济继去年第四季度出现环比下滑之后，今年第一季度再现0.2%的下降，这意味着法国经济实际上已陷入衰退，面临考验。亚洲方面，中国方面经济数据令市场失望，制造业在5月的意外萎缩使得这个全球最大经济增长引擎正在失去动力的担忧加剧，日本方面，多种利空因素叠加，股市连续大跌，市场担心日本货币宽松“猛药”的副作用逐渐显现，也表明市场对安倍经济政策的前景疑虑增多。国际市场不确定因素依然较多，且为全球钢市提供了相对疲弱的经济背景，价格上涨压力犹存。

欧洲市场：欧洲中型钢市场疲软。本周北欧中型钢出厂价由上周的540-560欧元/吨收窄至540-550欧元/吨，到货价基本维持在565-580欧元/吨。尽管瑞典等国建筑活动略有增加，但对市场的推动作用非常有限，随着废钢价格下跌，钢价或小幅下探。

北美市场：美国型钢和线材市场下跌。目前当地H型钢价格为730-750美元/短吨，比月初下跌15-35美元/短吨，进口资源报价690-700美元/短吨；当地低碳网用线材报价由660-700美元/短吨收窄至660-680美元/短吨，中国资源报价560美元/吨（CFR），最近两周降幅达20美元/吨。买家认为目前进口报价尚未触底，仍存在下跌空间。另5月份美国废钢价格跌幅高达40美元/长材左右，市场预计6月份或再跌15-20美元/长吨。随着废钢价格进一步走低及进口报价持续下滑，市场预计短期内美国长材价格将随之下跌。

亚洲市场：H型钢市场盘整运行。在新加坡，大H型钢进口价格下降10美元/吨至710-720美元/吨（CFR）。目前韩国和泰国钢厂报价较为坚挺，但中国资源报价持续下滑，而随着日元严重贬值，日本出口报价变得非常具有竞争力，市场下滑压力仍然存在。不过当地建筑活动较为活跃，H型钢需求较好，短期内价格波动幅度不会太大。日本长材市场保持稳定。尽管随着成本攀升和需求改善，年初至今日本钢厂大幅提价，但东京市场H型钢售价7.0-7.1万日元/吨（683-693美元/吨），螺纹钢售价5.9-6.0万日元/吨（576-586美元/吨），均连续两个多月持平，仅比年初分别上涨1000-2000日元/吨（10-20美元/吨）和3000-4000日元/吨（29-39美元/吨），与钢厂高达6000日元/吨（59美元/吨）和8000日元/吨（78美元/吨）的提价幅度相比，效果未达预期。钢厂表示，未来还将继续提价以改善盈利，不过将密切关注市场实际需求变化，并据此调节产能以助价格企稳。目前日本市场库存虽有所下降，但仍居相对高位，不过日元严重贬值给进出口带来的影响将支持钢厂报价坚挺，预计日本长材价格还将继续被推高。

二、5月份热轧H型钢保持常量供应

5月份，热轧H型钢钢厂保持常量供应，总产量基本与四月份持平。

据不完全统计，马钢5月份正常生产，实际产量约14万吨，其中大规格约9万吨，小规格5万吨，6月3日起对H型钢小线进行检修，计划检修十天，预计影响产量2万吨左右。莱钢5月份H型钢产量20万吨，6月份无检修计划。津西钢铁5月份产量正常，工字钢、H型钢总体产量29万吨，其中大规格H型钢13.5万吨，工字钢和小规格产量15.5万吨，6月份暂无检修安排。日照钢铁5月份型钢正常生产，产量13万吨，6月份正常排产。山西长治钢铁5月份H型钢产量4.5万吨，6月份因厂内坯料供给紧张，于5月29日开始对H型钢产线进行为期一周的跨月检修，影响产量约0.8万吨，预计6月份H型钢产量4万吨。邯钢5月份H型钢产量约2万吨，6月份将维持此量。

民营钢厂方面，5月份莱芜金丰H型钢产量3万吨，6月份常态供应。唐山鑫亿源、唐山宏润正产排产，约3万吨左右，盛达H型钢正常生产，产量约5万吨。河北兴华钢铁H型钢5月份产量约7万吨。唐山天柱钢铁5月份排产正常，月产量在7万吨。唐山粤丰尚未排产H型钢。

三、4月热轧H型钢进出口量双双下降

（一）4月份热轧H型钢出口量环比、同比均降

4月份热轧H型钢出口量环比、同比均降。4月份，全国热轧H型钢出口量0.59万吨，较去年同期下降3.23万吨，同比下降84.47%；较上月环比下降0.01万吨，环比降幅在1.25%。如图1所示。

图1：2011年-2013年热轧H型钢每月出口量

（二）4月份热轧H型钢进口量环比、同比下降

4月份，全国热轧H型钢进口量在0.37万吨，与去年同期相比下降0.06万吨，同比下降13.14%；较上月环比下降1.02万吨，环比跌幅在73.51%。如图2所示。

图2：2011年-2013年热轧H型钢每月进口量

四、国内热轧H型钢市场价格进入下跌通道

（一）热轧H型钢现货市场表现

五月份，热轧H型钢市场价格跌跌不休，并且由月初的跟跌逐渐演变成了主动杀跌，其中尤以华北地区最为显著，累计跌幅接近150-200元/吨，华东、华南市场跌幅在90元/吨。前半月，受成本因素制约，商家多随行就市跟随建材、板材等主流产品顺势下调，然至后半月，钢坯价格走势由震荡下挫变成加速下跌，此种表现犹如催化剂，不但抑制了市场成交，而且使得部分商家心理防线决堤，H型钢市场低价抛货现象尤甚，而华北地区的唐山又是钢坯生产的集中地，华北地区热轧H型钢商家对于成本的关注度更加密切，因此心态上更加敏感，区域价格出现领跌。总体来看，五月份热轧H型钢市场处于下跌通道中，6月份能否改变此种跌势格局仍要密切关注钢坯市场走势，目前钢坯价格距离2690元/吨的历史低点仅有200元/吨左右的空间，按照五月下旬的市场跌速，6月份市场价格或有触底可能。

图3：2011年1月-2013年5月北京市场H型钢价格走势图

华北市场：本月华北市场H型钢价格完全进入下跌通道，在买涨不买落的心态作用下，市场成交差强人意。月初，市普通小规格如200*200的价格保持在3690元/吨，一般大规格如588*300等价格在3880元/吨，700*300这样的大规格价格在4040元/吨左右。然至月末，普通小规格下如200*200报价已跌至3500元/吨，588*300普通大规格3700元/吨，700*300在报价在3870元/吨左右，整体跌幅在180元/吨左右。如图3所示。

整个五月份，虽然华北地区H型钢价格持续走低，但从商家的操作来看，却发生了根本性的转变，也从侧面反映出商家心态上的改变。上旬，因市场持续倒挂格局，商家多无意过多低价出货，加之H型钢资源持有量多在正常偏低水平，资源压力较小，因此，操作上多以随行就市为主，此时商家心态稳定，观望心理浓厚。然至中旬，市场需明显萎缩，尤其是中间需求，活跃度下降，个别库存压力较大商家为促进出货，开始主动杀跌价格，低价资源陆续涌现，市场心态变得异常敏感和脆弱，将库存、抗风险意识增强。至下旬，唐山地区钢坯价格加速下跌犹如一针催化剂，负面影响快速蔓延，尤其当钢坯价格跌破3000元/吨整数关口后，部分商家心态恶化、预期悲观，价格亦是由被动跟降变为主动杀跌，市场价格极其混乱。基于上述变化，目前华北地区H型钢市场仍处于下跌通道中，只是随着历史低点的接、倒挂幅度的扩大，市场止跌动力将会增强，6月份市场或有止跌期望。

图4：2011年1月-2013年5月上海市场H型钢价格走势图

华东市场：以上海市场为例，本月上海H型钢市场价格连续下挫，商家出货意愿较强，加之天柱、鞍山宝得等二三线钢厂资源冲击，马钢等一线钢厂资源也难再维稳，市场报价混乱下跌，库存维持低位。月初，马钢200*200等小规格报价基本在3820元/吨，普通大规格588*300价格在4040元/吨左右，700*300报价在4150元/吨，至月底，200*200等小规格报价基本在3630元/吨，普通大规格588*300价格在3880元/吨左右，较月初下降180元/吨左右，700*300报价在4050元/吨，较月初价格下降100元/吨左右。如图4所示。

五月份，华东地区H型钢市场价格下跌依然是商品属性表现欠佳所致。其一，仍然是需求。本月市场整体表现延续颓势，所以买涨不买跌的心态愈加占据主导，成交转弱，商家降库存意愿增强，因此，市场进入了一个成交减量-跌价促成交的“怪圈”。其二，成本支撑基础薄弱。本月，市场价格大幅倒挂，各主导钢厂纷纷给予追补，虽然盈利上减少了资源亏损，但从实际效果看，钢厂的追补政策也变相加剧了商家的悲观预期，信心普遍不足。其三、市场资源报价参差不齐，二三资源价格接连下跌不但对市场起到领跌作用，而且拉低了整个市场的资源价格水平。月底，H型钢市场依然颓势难改，6月份或将在钢厂价格频频走低的带动下继续下探。