铜市需求端改善成为关键因素
2013-06-04 08:00 来源：钢联资讯
近期中国精铜现货持续升水，而保税区铜溢价维持高位，反映出中国现货市场购销相对旺盛。但是本周有进口铜抵达上海口岸，约10万吨规模的新增进口精铜的供应。再考虑到6月1日后外汇新措施实施将使转口贸易受挫，进口铜将继续涌入国内现货市场，可能令国内现货升水出现回落。
4月中下旬，江西铜业、铜陵有色、金川等冶炼企业联合减产，成为产业资本抄底国内铜市的信号，铜价也出现了明显回升。根据官方消息，减产的主要原因是国内废铜短缺。根据我们调研了解，由于近年冶炼企业成本上升(特别是人工工资与环保成本)，进口铜精矿冶炼成本在45000元/吨附近，自产铜精矿冶炼成本在40000元/吨附近，较前几年明显上升。因此，成本的抬高，也是冶炼巨头联合减产的原因之一。后期这种减产将是一种常态化的行为，我们预计短期铜价下跌空间有限，建议关注沪铜多头持仓金瑞与金川席位的表现。
有色金属行业下游的需求增长受制于中国经济周期的影响呈现弱复苏态势，这种情况将导致金属价格反复震荡消化适应这种影响，而中国经济的逐步企稳最终将带动行业消费逐步企稳。二季度是传统的消费旺季，根据我们调研的信息显示，目前真实的消费情况比预想好很多。今年可能呈现“旺季不旺，淡季也不淡”的现象。
