6月份带钢市场弱势盘整为主
概述：5月份钢材市场不改低迷态势，带钢市场呈现加速下跌局面。从上游来看，外矿从5月初130.5美元/吨降至5月底的121.25美元/吨，降幅为7.09%，而钢坯（以唐山150mm方坯为例）从5月初3150元/吨（送到价）降140元/吨至5月底3010元/吨，降幅为4.44%。目前来看，外矿价格有望跌破120美元/吨，而钢坯仍有一定下跌空间。而带钢市场，截至5月28日，窄带方面：全国均价为3506元/吨,较5月初下降140元/吨，降幅达3.84%;其中上海地区和天津地区降幅较大，分别为5.48%和5.07%，广州和杭州分别下降4.62%和4.19%，其他市场降幅不大。中宽带方面：全国均价为3554元/吨,较5月初下降149元/吨，降幅达4.02%;其中上海跌幅较大，本月下跌6.58%；乐从和广州均下跌5.29%，天津和胜芳分别下降4.70%和4.51%，其他市场降幅不大。
据中国钢铁工业协会最新数据显示，5月中旬钢协会员单位粗钢日均产量174.05万吨，环比下降0.4%；预估全国日均产量218.54万吨，环比下降0.3%。5月中旬末钢协会员企业的钢材库存为1368.05万吨，较上一旬增加59.00万吨，钢厂出货压力较大。
图1：2009-2013年5月份唐山150mm方坯与热轧窄带价格走势图
图2：2012年—2013年5月唐山地区145mm热轧带钢价格与开工率走势图
图3：2012年—2013年5月唐山地区232-355mm热轧带钢价格与开工率走势图
一、带钢资源供应分析
（一）热轧窄带钢生产情况
1、热轧窄带生产情况
2013年1-4月份，热轧窄带钢累计产量1989.2万吨，较去年同期增加251.1万吨，同比增长14.4%。其中1-4月津冀地区热轧窄带钢产量共计1524.6万吨，较去年增加212.2万吨，同比上升16.17%，占全国产量的76.64%。
图4：1999-2013年热轧窄带钢累计产量
图5：2013年4月份全国热轧窄带钢产量及所占比例饼状图
图6：2009-2013年热轧窄带钢月累计产量
4月全国热轧带钢产量为529.0万吨，环比增加11.8万吨，增幅为2%；同比增加47.2万吨，增幅为9.80%。津冀地区4月热轧带钢产量为410.6万吨，环比增加11.5万吨，增幅为2.88%；同比增加44.9万吨，增幅为12.28%。
图7：2008-2013年热轧窄带钢各月日均产量
2、热轧窄带钢出口变化
1-4月份热轧窄钢带累计出口5.31万吨，出口量占1-4月份产量0.27%，对窄带市场价格走势几乎没有影响。4月份热轧带钢出口量1.71万吨，环比增加0.45万吨，增幅35.71%，同比增加0.57万吨，增幅达49.94%。
图8：2009-2013年热轧窄带钢各月出口量
（二）冷轧窄带钢资源变化情况
1、冷轧窄带钢的生产情况
今年1—4月份，冷轧窄带钢累计产量320.9万吨，较去年同期增加12.9万吨，同比增加4.2%。其中4月份产量93.9万吨，环比减少1.6万吨。由图9可以看出，今年3-4月份冷带产量处于近五年次高位，且今年4月份产量明显高于前几年产量，供给压力凸显。
图9：2009-2013年冷轧窄带钢各月产量
图10：2008-2013年冷轧窄带钢各月日均产量
2、冷轧窄带出口变化
今年1-4月份，全国冷轧窄带钢分品种累计出口3.64万吨，冷轧出口量占前4月产量的1.13%，比例较小，对市场影响微乎其微。4月份冷轧窄带钢出口1.21万吨，较去年同期减少0.018万吨，同比下降1.47%。
图11：2009-2013年冷轧窄带钢各月出口量
二、5月份热轧带钢市场回顾
通过图12和图13可以看出，5月份带钢市场呈现加速下行局面。具体来看，窄带市场：5月初全国窄带均价为3646元/吨，同时唐山地区窄带价格为3400元/吨，两者价差为246元/吨；而5月28日全国均价为3506元/吨，较5月初下降140元/吨，降幅达3.84%，同时唐山地区窄带价格为3270元/吨，较4月初下降130元/吨，降幅为3.82%，而两者相差236元/吨，差价基本保持稳定，资源南下困难，出货压力加大。中宽带市场：5月初全国中宽带均价为3703元/吨，同时天津地区中宽带价格为3620元/吨，两者价差为83元/吨；而5月28日全国均价为3554元/吨，较5月初下降149元/吨，降幅达4.02%，同时天津地区中宽带价格为3450元/吨，较5月初下降170元/吨，降幅为4.70%，而两者相差104元/吨，差价变动幅度不大。对于中宽带市场，热卷价格大幅下降冲击带钢市场，且今年热卷市场仍有新项目上线，后期供给压力凸显。
从5月份“华北带钢会议”结算价格来看，本月协议户结算355mm以下3380元/吨，360-420mm为3410元/吨，420mm以上3440元/吨，结算承兑加80元/吨；6月份指导420mm以下3500元/吨，420mm以上3500元/吨，指导承兑加80元/吨。本次“华北地区带钢”结算价格与“邯邢地区板带会议”结算价格有所不一致，其中232-355mm本网计算均价在3390元/吨，比结算价高10元/吨，与之前一贯的政策相同，一般结算价较均价低10元/吨左右。而500mm以上本网计算邯郸地区均价在3540元/吨，比“华北地区带钢”结算价高100元/吨，比“邯邢地区板带会议”结算价高70元/吨，而后者价格更合理一些，符合以前报价规则。
从产量上看，最新统计显示：4月全国热轧带钢产量为529.0万吨，环比增加11.8万吨，增幅为2%；同比增加47.2万吨，增幅为9.80％，产量创近五年第二高位。从价差上看，今年以来唐山到无锡之间价差回调至80-180元/吨左右，而正常范围在180-250元/吨，价差优势不在，北方资源南下不畅。从下游焊管市场看，4月份焊管日均产量13.96万吨，4月份热轧窄带日均产量17.63万吨，焊管与热轧带钢比达79.18%，表明焊管对带钢需求有所减弱，一方面受带钢价格较高，管厂处于亏损状态；另一方面，近期带钢价格大幅下挫，下游心态悲观，采购计划频频推迟。因此，后期市场继续处于筑底阶段，预计六月份短期弱势行情不改，建议商家谨慎操作。
图12：2012-2013年5月热轧窄带钢价格走势
图13：2012-2013年5月热轧中宽带价格走势
图14：2011-2013年5月热轧带钢与脚手架管走势图
通过图14，我们能够看出5月份唐山脚手架与145mm窄带钢之间价差稳定，基本在60-120元/吨，较正常区间（80-130元/吨）低20元/吨，据悉，调坯轧材厂仍有小幅利润，但拥有高炉的钢厂一直出货不佳，处于亏损状态。最新统计显示，本周唐山21家钢厂共24条145mm带钢线，其中9条带钢线生产正常，15条检修，影响产量16.94万吨，开工率38%，较4月初增5%。而唐山地区脚手架管统计生产线条数总计98条，其中54条生产线停产，开工率在44.9%，开工率处于低位。
图15：2012-2013年5月热轧带钢与焊管价格走势图
通过图15可知，232-355mm热轧带钢与4寸焊管两者合理价差在150-250元/吨，而5月份两者价差在180-200元/吨之间，处于合理范围内。而本月底唐山20家钢厂共25条232mm以上带钢线，其中20条带钢线生产正常，5条线检修，总共影响产量9.38万吨，开工率80%，较5月初降8%。钢厂面临严峻的出货问题，部分钢厂开始率先检修，而随着外矿和焦炭成本下降，更多的钢厂选择加速生产，市场竞争加剧。
图16：2009-2013年热轧窄带钢与焊管产量对比图
从下游焊管市场看，4月份焊管日均产量13.96万吨，较3月份日均产量降0.25万吨；4月份热轧窄带日均产量17.63万吨，较3月份日均产量增0.95万吨；而焊管与热轧带钢比达79.18%。一边是焊管产量下降，一边是带钢产量增加，供需矛盾暴露无遗。从图16可知，最近三年，每年从年初到年底，焊管对带钢需求量开始呈现递增趋势，但过了11月之后，焊管对带钢需求量将会急速下降至60%左右，由此可以看出，目前管厂正处于启动阶段，后期对带钢需求有望出现稳步增加。
三、6月带钢市场亦或呈现“V”字型走势
6月份钢材现货市场价格，笔者认为，在产量高企、需求下降、原料价格下行、期货市场打压、政策调控不放松等影响下，市场还将继续向下调整。
利好因素：
（1）随着保障房等基建投资项目集中开建、城镇化建设日益临近，钢材市场需求基本面有望好转。
（2）制造业PMI指数仍处于50%枯荣线以上，随着经济面的继续回暖，制造行业产销情况有望再次回升，进而拉动钢材需求。
利空因素：
（1）供给压力依然不减。
（2）需求难见好转，甚至下降的概率很大。
（3）钢厂打压原料采购价格，钢铁成本下行，引导钢价进一步跟跌。
（4）期货价格有可能进一步打压现货价格。
（5）短期政策面不支持反弹。
综上所述，本月价格加速下跌，并未带来“以价换量”的效果，甚至钢厂提价也不能刺激下游采购的积极性，究其原因，一方面是宏观环境不佳，如国外的量化宽松政策与国内稳健货币政策形成鲜明对比，人民币汇率36个交易日16次创汇改以来新高等等；另一方面，供需矛盾加剧，表现在产量高企，钢材市场生存环境恶化，需求方迟迟不敢采购，钢价出现明显下跌。对于后期带钢市场发展，业内人士认为，本月钢价连续下跌，钢厂生存环境恶化，后期检修情况有望增多，加上市场已经连续下跌多达4个月，一旦出现需求好转，必然拉动钢价报复性反弹，因此，6月份短期延续下跌行情，但中下旬不排除出现触底反弹的行情。（Nick，Mysteel.com资讯部）
