14日期螺投资策略晚参：建材稳中趋弱 期螺心态偏空

【14日内盘解析】

1、期螺市场

价格持仓：14日期螺1310高开后震荡回落，最低至3611元，午后小幅反弹，收3633元，跌0.57%。总持仓157.5万手，减2.8万手；成交343.7万手，增47万手。热卷走势相似，主力1307合约收3630跌0.30%。

资金流向：从资金面上看，今日市场心态偏空。1310合约空平占比25.19%，最多，其次为空开占比24.99%；多平和多平占比分别为21.89%和24.06%

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构对于后市观点不明确，多空双方均以减仓为主。今日银河大幅加空10294手，同时减多9168手，较为抢眼，其余机构小幅调整。

综合解析：从技术上来看，期螺依然维持在短线反弹过程中，但3690-3700区间压力重重，期价迟迟难以突破，在一定程度上反应市场的疲弱。由于外围金融市场短期上涨压力增加，且基本面依然弱势，后市谨防期价变盘向下的风险。操作上，中线空单继续持有，3680上方逢高加空，中线趋势仍偏空；短线多单逢高适量减仓，空单观望或压力位轻仓介入。

2.焦炭期货

价格持仓：今日连焦1309先抑后扬，午后复盘增仓拉升，最高至1586元，尾盘略回落，收1574元，全天上涨0.96%。总持仓30万手，增5.6万手；成交222.2万手，增45万手。

资金流向：今日市场多空分歧加大，空头略占优。1309合约空开占比25.09%，空平占比24.21%，多开占比23.96%，多平占比21.28%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构逢高抛空心态增强，主力加空量较大且集中。今日永安再加空3668手，净空持仓增至12747手，北京中期加净空5499手，中证、光大、国泰等均加净空仓超1000手；主要多头方面，中国国际加净多3919手，海通加净多89手。

期焦综述：从盘面来看，连焦整体仍处于短期反弹形态中。但40日均线1590上方的抛压也开始显现，今日主力机构多增持空单，也暗示机构对于后市上涨空间并不看好，因此，对于近期期价的反弹还是谨慎为宜。操作上，中线空单继续持有；短线40日均线上方尝试抛空，短多逢高可适当止赢。

3.上证指数：上证综指低开后快速杀跌，连续跌破多条均线，在年线2200处才有所企稳，收2217.01跌1.11%，深成指收8809.08跌2.28%。两市成交1654.43亿元。两市资金净流入65.27亿元。

技术上看，股指缩量收出中阴线，连续盘整4日后，指数重新回到前期下跌趋势线下方，且跌破多条均线，反映出市场的疲态，指数后市下跌的可能较大，短期内在2200一线可能会有所反复。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值降至2.30。近6个月，两者比值最低为2.12，最高为2.51，平均值为2.26

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差减至100元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-234元，平均值为18元，前期买螺纹卖焦炭套利操作逢高适当止赢，还不宜反向操作，目前还没有信号表明价差已经见顶。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺1310之间的价差为-14元，近6个月该价差最大值为97元，最小值为-397元，平均值为-91元，目前期货优势不大，卖出套期保值者耐心观望等待更好的时机。

【晚参综述】

建材现货：今日建材现货市场弱势震荡，各地市场商家观望情绪较为浓厚。目前来看，期市股市双双下行，采购观望心态较重，商家出货受限，预计短期建材价格或弱势运行。操作上，由于市场库存压力较大，可以降库存操作为主，货少的则可适当囤货，快进快出。

现货表现总结:

1、现货市场表现：14日全国三级螺纹钢市场弱势盘整。其中，广州小涨20元；杭州、福州、南昌、长沙、郑州、河北、西北地区多小跌10~30元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3676元，下降8元。

2、现货市场成交：整体出货一般。杭州、上海成交萎缩；武汉、长沙、济南、南昌成交一般；天津成交良好；重庆、成都、昆明成交偏弱。

3、市场心态：整体以观望居多，对后市持谨慎态度。武汉对后市谨慎悲观；福州心态低迷；长沙出货意愿较高；上海、郑州、济南、南昌、成都、重庆持稳观望。

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存继续减少，减量为25.59万吨。其中，沈阳减少最多，减量为4.66万吨；其次为广州、北京，减量分别为3.6、2.29万吨；福州、济南、长沙、武汉、柳州小幅增加。

【热轧市场】

1、现货市场表现：14日全国4.75热轧市场继续弱势运行。其中，上海小涨10元；杭州、广州、天津、太原、重庆、昆明、兰州小跌10~20元；截止发稿，全国24个主要城市均价3686元，下跌4元。

2、现货市场成交：整体成交较昨日有所好转。上海成交转好；昆明、乐从、郑州、厦门、武汉、福州成交一般；天津、重庆成交较差。

3、市场心态：整体心态偏稳，观望情绪浓郁，多数商家对后市呈谨慎态度。昆明、乐从、郑州、天津、哈尔滨、福州、武汉、成都持稳观望；重庆心态偏弱。

4、市场资源：上周热轧库存变化不大，小增0.01万吨。其中，上海、乐从增加较多，分别为2.42和1.80万吨；天津减少较多，减量为1.40万吨。

【原料市场】

方坯：14日全国普方坯市场弱势下行，多地出现10-50元/吨不等降幅。午后唐山钢坯平稳，Q235普方坯昌黎安丰含税送到价3140元/吨，预计近期价格仍会弱势盘整为主。

矿石：14日进口矿市场小幅下跌，成交尚可；国产矿市场持稳运行，成交清淡。唐山对钢铁等199家重污染企业及落后装备关停取缔，整顿烧结设备的举措可能会使钢厂减少烧结用矿，加大球团矿和块矿的使用量，或短期支撑唐山铁精粉市场。

焦煤：14日国内炼焦煤市场主流持稳，成交清淡，进口澳洲、加拿大、俄罗斯焦煤价格均出现小幅下滑。具体价格如下：山东枣庄强肥煤下降20；云南玉溪炼焦煤弱势下行，1/3焦A12报1070降30。

焦炭：14日国内焦炭市场跌势明显，多地区焦炭市场价格下调，市场成交没有起色。具体变动如下：河北唐山准一级冶金焦下滑30；邯郸部分钢厂焦炭降30；石家庄焦炭降30；辽宁沈阳冶金焦下跌30。

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