永安期货：铜价多空仍表现纠结 沪锌仍旧弱势

市场观点

上周国内市场仅三个交易日，但国外市场热闹非凡，欧、英、日均释放出一定的宽松信号，商品市场无疑获得部分支撑，而周五疲软的非农数据无疑令市场大跌眼镜，从中不难看出美国经济在复苏过程中仍旧面临较大的不确定，美元因此高位承压，83.5附近压力仍旧明显，而商品市场总体呈现震荡偏弱走势，本周美联储公布会议纪要，此外各官员也陆续发表讲话，根据当前经济数据表现来看，未来美联储是否及早退出QE3恐分歧进一步加大，期间关注美元表现，若汇价跌破82后市恐不容乐观，而商品能否因此获得支撑恐还需要关注来自国内宏观的影响，周初国内市场公布CPI\PPI数据，从中可以进一步确认当前经济现状，故料商品在底部企稳同时仍旧面临较大不确定。

伦铜上周多呈现底部震荡之势，日本新一轮的宽松计划以及美元的高位回调无疑支撑铜价，但来自美国经济复苏速度的质疑亦打压铜价，故当前情况下，铜价多空仍表现纠结，短期操作上伦铜在不突破7550的情况下仍旧建议偏空思路对待，沪铜在不突破55100的情况下偏空对待；至于中期来看，近期现货需求明显好转，随着价格的回调，下游补库需求明显，而LME注销仓单占比明显升高，故若宏观风险不明显的情况下，铜价有望迎来一波反弹，但入场机会目前并不明朗。日内市场鉴于LME小幅反弹，期间不排除沪铜高开的可能，但反弹空间恐需关注国内CPI、PPI的表现。

沪锌1307表现仍旧弱势，期价下行趋势保持完好，鉴于LME锌价反弹势头明显，故料沪锌有望高开部分，日内5日均线附近仍旧存在较大的压力，操作上可关注高开幅度，主要以14650-14750区间思路为主，至于中短期操作上仍旧逢反弹抛空思路为主，主要因当前锌库存较大，春季订单异常糟糕。