期螺近期与上证走势契合度高 业内称还将持续

近一年多以来，上海螺纹钢期货与上证综指的走势契合度偏高，两者呈现出较强的正相关性。“我的钢铁网”期货部总经理刘源在今日（3月26日）接受采访时认为，“这样的情况还会持续一段时间。”

从走势图上可以看到，上期螺纹与上证指数大概从2011年年中开始保持较强的正相关性。以2012年12月4日为例，那天上证创下1949.46点的新低，而就在之前两个交易日，也正是螺纹钢期货（以1310合约为例）创2012年9月末以来低点3525元/吨之际。以那天为分界点计算，上证指数至今年的3月4日收盘价涨幅约15%，而螺纹钢期货涨幅约在8%，总体来说差距不大。

刘源曾在其调研报告中提到，螺纹期货相对于现货而言，是一个金融属性比较强的品种。它不但受钢材现货市场的影响，还受国内外金融市场的左右。

国内外金融市场与上证指数息息相关，同时上证指数又与房地产市场紧密相连，而螺纹钢主要的用途之一便是用于房屋、道路等土建工程的建设之中。

“因为两者具有很强的共性，因此具有很强的关联性。”刘源称。

此外，上证与螺纹钢的联动性也在一定程度上反映了市场心态。刘源称，“两者也不是一直都是正向联动的，前两年一段时间也曾反向相关。那时，受美国QE（QuantitativeEasing，意为量化宽松政策）的驱使，全球范围内通货膨胀的氛围都很浓厚，使得大宗商品价格大涨，但通胀的同时也推动了利率上升，从而使资金从股市外流，令上证指数承压。”

对于当前美联储施行的QE3，刘源则表示，“古语有云，一鼓作气，再而衰，三而竭，现在情况就是如此。量化宽松的效应已经随时间而大幅递减，因此上证与螺纹钢也就回复到其原有的轨道上来。”

据了解，在美联储前两次QE期间，商品CRB指数上涨超过25%，但自QE3出台后至今，指数却下跌了7%左右，可见市场在推陈出新的量化宽松政策中，已经渐渐免疫。

刘源还表示称，“目前看来，市场目光聚焦点应该还是经济。除非IPO（即首次公开募股，InitialPublicOffering）大量释放，这将导致融资规模膨胀，短期可能与市场心态共振，令股市承压。若非如此，我还是预测后市螺纹钢期货与股市的高契合度会继续保持。”