市场波动剧烈 铁矿石金融衍生品交易活跃

“2012年，掉期经纪商数量增加了10%-15%，除较早开始涉及铁矿石掉期的经纪商，如FIS、GFI、LDB、DBS等，不少新兴掉期经纪商也出现在了市场上，”在近日召开的“2013钢铁中国•上海新春建筑钢材研讨会”上，我的钢铁网炉料事业部副总经理张勇表示，一些大型金融机构也独立开设铁矿石掉期经济团队，如Jefferies，Icap，OROL等。

据了解，随着市场波动剧烈，铁矿石金融衍生品交易日渐活跃，铁矿石掉期成交量也与日俱增。2012年11月，铁矿石掉期平均日成交量达47.45万吨，截至12月12日，当月日成交量为38.28万吨，较2011年同期增长64.71%和116.86%。

据介绍，目前不少大型国外贸易商以及部分国内非国营贸易商、钢厂，也都开始逐渐涉及铁矿石掉期交易。

新加坡交易所(SGX)自2009年4月27日推出铁矿石掉期合约以来，其交易量逐年增加，尤其是近两年增势迅猛。2012年，新交所铁矿石掉期交易量创1.09亿公吨，为2011年的2.5倍。今年1月，其铁矿石掉期清算量再创纪录，达到1820万吨。

作为最早推出铁矿石掉期交易的交易所，目前其铁矿石掉期清算量占全球该业务的90%。此外，目前伦敦清算所(LCHClearnet)、洲际交易所(ICE)、挪威期货期权清算所、CME集团等交易所也推出了类似的铁矿石掉期合约和清算服务。

业内人士表示，海外铁矿石衍生品市场迅猛扩张，折射出了矿价高位回落后巨大的市场避险需求，“铁矿石掉期价格对现货价格有相对的指导性，在市场发生上涨或下跌前，掉期价格能够提前做出相应的变化。”

对于传统铁矿石贸易企业而言，低买高卖、赚取价差是唯一盈利模式。在震荡上行的市场行情中，这一模式容易操作；一旦市场下行，盈利极为困难。铁矿石金融衍生品则为市场提供了做多做空的双向机制。同时，相对于铁矿石现货交易，掉期省去了订货、定船、报关、验关、销售等环节。

包括新交所在内的多家境外金融机构，正积极地在中国推广铁矿石掉期等业务，而参与其中的国内企业日益增多。这也倒逼中国尽快推出铁矿石期货，否则可能在矿石金融化过程中丢掉主动权。

不过业内人士也指出，在中国期货市场中，95％以上是个人投资者，且以中小散户、投机交易为主，换手率较高，波动性相对成熟期货市场大得多，因此通过铁矿石掉期发现的市场价格，是否能够真实反映市场供需且被中国钢铁产业界所接受，尚需市场验证。

另据了解，新交所原计划于今年2月25日推出铁矿石期货合约，后该计划被推迟，或于4月8日推出。