22日期螺投资策略晚参：建材市场大体持稳 期螺多头资金平仓离场现象依旧明显

【内盘解析】

1.期螺市场

价格持仓：今日期螺1305弱势震荡，最低2945元，尾盘在空头资金主动性平仓的推动下小幅拉升，收于3987元，全天下跌0.08%。总持仓130.5万手，减942手，成交229.9万手，减7.4万手。

资金流向：从资金面上看，今日多头资金平仓离场现象依旧明显，1305多开占比23.74%，多平占比24.33%，空开占比23.44%，空平占比22.75%。我们跟踪数据显示，资金流向与期价走势维持背离，资金面显示期价上涨动力较弱。

机构持仓：从盘后持仓看，主力机构多头观点减弱，前20名主力减多加空，我们跟踪的五家主力机构（永安、国泰、南华、华泰、银河）净多单量小幅减少至1.2万手。由于单个仓位持仓变化整体不大，可能暗示主力机构对于后市看法不明朗。空头席位上，沙钢持稳，中钢减空3197手，产业客户套保力量依旧强大。

技术解析：今日期螺日线收出下影小阳线，与昨日的上影小阴线，构成十字星，显示期价短期方向性不明朗。盘面来看，20日均线支撑较强，期螺尾盘减仓上行，带动分时级别指标转好，期价明日可能继续上行，测试4047以来下跌趋势线的压力。此处可以看作是短期多空的分界点，若有效突破，短期趋势有望转多；否则，则将维持震荡偏弱格局。操作上，中期多单观望，等待加多机会；短线空单持有，压力线附近轻仓抛空，止损4010。

2.焦炭期货

价格持仓：今日期螺1305冲高回落，盘中创出新高1896元，最低1855元，收于1864元，全天上涨1.64%。持仓减4800手，成交128.3万手，较上一交易日减19.4万手。

资金流向：今日多空资金依旧分化，仍没有分出上下。空开占比22.64%，空平占比24.31%；多开占比22.44%，多平占比23.69%。

机构持仓：从盘后持仓看，主力多头资金平仓现象仍较为明显，多头席位上，永安、海通、申银、宝城、浙商减多均超1000手，空头变化相对较小，前20名机构中仅浙商减幅超过1000手。

期焦综述：焦炭期货震荡回落，昨日所说的1840-1850区间仍显支撑，明日继续关注此处表现。若下破，下一目标在1820附近。操作上，中线多单观望，等待加多机会，趋势仍偏多；短线多单逢高减仓，并尝试性建空。

3.上证指数：

今日上证综指宽幅震荡，盘中创出新高2335点，午后回落下破昨日低点，收2315.14跌0.56%，深成指收9536.36跌0.28%。两市成交2045.17亿元，两市资金净流出251.82亿元。技术上，指数放量收上下影小阴线，前期上涨趋势还没改变，不过macd指标有死叉迹象，回落压力加大。

【价差套利分析】

1.期螺与期焦价差对比

从价格比值看，今日螺纹指数与焦炭指数的价格比值为2.12。近6个月，两者比值最低为2.17，最高为2.51，平均值为2.33.

从价差来看，目前期螺与2.24倍期焦的价差为-230元，近6月该价差最大值为354元，最小值为-230元，平均值为125元，因此存在一定的买螺纹卖焦炭套利操作空间。

2.期螺与上海现货价差对比

从价差来看，目前上海三级螺纹（实重）与期螺主力之间的价差扩至-100元，近6月该价差最大值为431元，最小值为-204元，平均值为164元，因此存在一定的买现货卖期货套利操作空间。

建材现货：今日建材现货市场大体持稳，个别地区小幅下跌，整体成交难有改观、低位成交较好。宝钢将3月热轧期货出厂价大幅上调200元，给予商家心理支持，短期内价格回调的空间比较有限。操作上，商家可以根据资金状况考虑少量冬储囤货。

现货表现总结:

1、现货市场表现：22日全国三级螺纹钢市场主流维稳，个别小跌。其中，南宁、广州、北京、石家庄、西安小跌10~20元；其余地区平稳运行。截止发稿，全国25个主要城市均价3858元，下跌2元。

2、现货市场成交：春节效应渐强，下游需求下降明显，部分中小贸易商开始休市，整体出货继续减弱。南京、南昌、武汉、北京成交一般；济南、唐山、天津、华南、西南地区成交较差；东北地区基本无成交。

3、市场心态：多数商家心态相对稳定，谨慎观望为主；多数对节前走势信心不足，对节后市场相对乐观，降价意愿不强。南京、武汉、上海、华北、华南、西南地区多维稳观望，少数有惜售心态；济南、南昌、昆明多看空后市，心态不稳。

4、现货市场资源：上周螺纹钢库存继续增加25.4万吨。其中，沈阳增加最多，增量为5.7万吨；北京和武汉分别增加4.6万吨和3.3万吨；上海、杭州、南宁、昆明和哈尔滨增量也在1万吨以上；广州减量为1.8万吨。

【原料市场】

方坯：22日全国弱势盘整，部分地区价格下调。午后唐山方坯累计降20元/吨，现Q235普方坯昌黎宏兴含税送到价3230元/吨，唐山兴隆、国义含税出厂价3210元/吨，贸易商不含税价3080元/吨左右，个别调坯材涨跌互现，但出货不畅，多停产。目前市场需求较差，成本支撑逐渐弱化，钢坯价格上涨乏力，预计近期钢坯仍会震荡盘整运行。

矿石：22日进口矿外盘市场价格窄幅波动，买家询盘略增，实际成交相对一般；国内港口现货市场价格小涨，但市场活跃度不高，市场成交偏少。国内铁精粉市场整体持稳，只有河北的唐山、遵化、承德等市场铁粉价格有略微的拉涨，涨幅普遍在5元/吨。

焦煤：22日国内炼焦煤局部涨，主流平稳，成交良好。市场方面：枣庄市场价涨30元/吨，较大矿略低10元/吨；甘肃武威炼焦煤价格普涨，石嘴山主焦煤、新疆乌鲁木齐炼焦煤、新疆阿克苏炼焦煤市均运行平稳。

焦炭：22日焦炭市场主流平稳，下游需求好。具体来看，天津港、山西、河北、河南焦炭市场平稳运行；东北地区焦炭部分涨，现二级冶金焦主流1690-1720元/吨，准一级冶金焦1750-1770元/吨。

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免责申明：以上对价格走势的预判及操作策略仅供参考，实际操作仍需根据各地实际情况而定，我们并不承担由此造成的任何损失。

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