我国炭素行业需求及发展前景分析

近日，方大炭素新材料科技股份有限公司2013年度第一期中期票据募集说明书对公司所处的炭素行业进行了分析。

（一）炭素行业概况

炭素产品是钢铁生产所需的重要耗材之一，近年来在钢铁行业快速发展的带动下，我国以石墨电极为主的炭素制品产能产量不断增长。炭素产品主要包括石墨电极、炭砖、炭糊、炭纤维等，其中石墨电极的产量占炭素产业年产量的大部分。石墨电极是电炉炼钢或锂弧电炉使用的耐高温、耐氧化的导电材料，根据电炉的功率大小对石墨电极理化指标的特定要求，石墨电极可分为3个品种：普通功率石墨电极、高功率石墨电极和超高功率石墨电极。目前每生产1吨钢需用普通功率石墨电极约4公斤，或超高功率石墨电极约2公斤。

炭和石墨材料是以碳元素为主的非金属固体材料。石墨电极类根据允许使用电流密度大小，可分为普通功率石墨电极。高功率电极、超高功率电极。石墨电极以石油焦、针状焦为原料，煤沥青作结合剂，经煅烧、配料、混捏、压型、焙烧、石墨化、机加工而制成，是在电弧炉中以电弧形式释放电能对炉料进行加热熔化的导体。按照功率划分石墨电极又可分为：

①普通功率石墨电极

普通功率石墨电极是允许使用电流密度低于17A／厘米2的石墨电极，主要用于炼钢、炼硅、炼黄磷等的普通功率电炉。

②高功率石墨电极

高功率石墨电极是允许使用电流密度为18～25A／厘米2的石墨电极，主要用于炼钢的高功率电弧炉。

③超高功率石墨电极

超高功率石墨电极允许使用电流密度大于25A／厘米2的石墨电极，主要用于超高功率炼钢电弧炉。

中国炭素工业起步较晚但发展较快。炭素工业起步于国家“一五”期间建设的156项重点工程。引进苏联技术的吉林炭素厂1952筹建1955年建成投产，成为中国炭素工业的摇篮，之后我国又陆续兴建了兰州炭素厂、上海炭素厂和南通炭素厂，这四家国有炭素企业成为了中国炭素企业的四大骨干企业。到20世纪80年代及90年代中国各地相继建成炭素企业上百家。

进入二十一世纪以来，在国民经济较快增长和钢铁行业快速发展的带动下，我国炭素产业得到了快速发展，同时随着生产成本及产品价格大幅度降低，炭素材料开始大量取代传统材料，向多个领域拓展。在中国炭素企业厂家快速增长的同时，中国炭素产业集约化程度也随之快速提升，辽宁方大集团有限公司在先后收购重组抚顺炭素、成都蓉光炭素、合肥炭素后于2006年9月竞拍得海龙科技控股权，重组成立了方大炭素。吉林炭素总厂2000年兼并上海炭素，2005年纳入松江炭素，2006年6月中钢集团收购重组成立了中钢吉林炭素股份有限公司。

目前我国已成为全球最大的石墨电极产销国，产量占全球石墨电极总产量的39.21%，在全球炭素行业具有较大的影响力。以单个企业生产能力为指标，全球炭素生产企业产能10万吨以上的前6家中，中国就占了2家，分别为方大炭素和中钢吉林炭素股份有限公司。

根据炭素行业协会的统计，目前中国已有炭素企业多达150多家（不含铝行业炭素分厂或车间及生产工序不完整的企业）。根据41家规模较大炭素企业的数据统计：

2009年行业销售收入大约为101.58亿元，实现利税总额约为10.45亿元，实现利润总额约为6.05亿。行业炭素制品总产量约达123.3万吨，石墨制品48.7万吨，炭制品74万吨，炭素新材料5,560吨。

2010年行业销售收入大约为168.54亿元，实现利税总额约为11.06亿元，实现利润总额约为7.09亿。行业炭素制品总产量约达237.01万吨，石墨制品62.51万吨，炭制品172.00吨，炭素新材料3.81吨。

2011年行业销售收入大约为212.58亿元，实现利税总额约为14.76亿元，实现利润总额约为10.91亿元，行业炭素制品总产量约达284.53万吨，石墨制品69.03万吨，炭制品212.17吨，炭素新材料4.46吨。

从行业竞争情况看，我国炭素产业集约化程度较高，大型炭素生产企业的产品市场占有率较高，竞争优势较大。其中方大炭素和中钢吉林炭素股份有限公司的生产规模最大，在世界炭素生产企业的排名分别为第三和第六，具有明显的规模优势和市场地位。

2001年以来我国石墨电极、超高功率电极产量及增长率（单位：吨/%）

资料来源：炭素行业协会

（二）炭素行业需求

石墨电极是炭素工业的主导产品，该种产品是电炉炼钢或埋弧电炉使用的耐高温、耐氧化的导电材料，故钢铁行业的景气程度将直接影响炭素制品的市场需求。

钢铁行业的运行情况及发展趋势对炭素生产企业影响较大。2008年下半年以来，由于钢铁行业景气度的下降，炭素产品下游需求萎缩，价格下滑，炭素企业的生产和经营面临的压力增大，纷纷出现开工率不足、存货增大等状况，行业整体进入调整期。为缓解金融危机给我国实体经济带来的影响，促进经济稳定增长，2008年下半年以来，国家先后出台了4万亿经济刺激计划和一系列加大基础设施建设投资力度的举措，同时出台了钢铁产业调整振兴规划，外加铁路建设、城市轨道交通建设、民用机场的建设等多项政府投资规划也相继出台，为钢铁行业的发展奠定了基础。进入2009年，随着政策拉动效应的显现，建筑、汽车等下游主要用钢行业需求有所回暖，钢铁行业呈现缓慢复苏态势。2009年我国钢材累计产量为69,243.75万吨，同比增长18.50%；第四季度当季产量达到19,063.66万吨，较上年同期增长39.50%。炭素生产企业也随钢铁行业的复苏逐步表现出回暖迹象，企业开工率逐渐上升，生产和经营得到较大程度恢复，但产品价格与2008年高位相比仍有一定程度下滑。

由于我国钢铁行业原材料对外依存度较高。2010年以来国际三大铁矿石生产商纷纷大幅提价，并推行了以季度价取代原长协价的定价模式，而目前所运行的季度价较2009年时使用的长协价价格上涨达90%以上，导致我国钢铁企业与铁矿石生产商之间的价格谈判迟迟无法达成一致。随着铁矿石供应趋紧，我国钢铁企业被迫接受高价铁矿石，成本压力进一步加大。此外，我国钢铁行业产能过剩严重，在当前房地产市场调控影响下，钢材市场需求疲软，价格出现下滑。在“两头夹击”的困境下，部分钢铁企业采取了减产限产措施，短期内将可能对炭素行业造成不利影响。

近年来，我国钢铁行业产业结构调整步伐加快。根据国家工信部2009年3月颁布的《钢铁产业调整和振兴规划》，未来钢铁行业将以控制总量、淘汰落后、企业重组、技术改造、优化布局为重点。2010年6月，国务院办公厅下发了《关于进一步加大节能减排力度加快钢铁工业结构调整的若干意见》，力争到2015年，使国内排名前10位的钢铁企业集团钢产量占全国产量的比例从2009年的44%提高到60%以上。在国家政策的积极引导下，我国钢铁企业通过联合重组提高了产业集中度。钢铁行业的调整势必推动炭素行业的产业升级。随着未来我国电炉钢比例的扩大和小电炉的淘汰，以及钢厂炉外精炼等工艺的发展，石墨电极，尤其是高功率和超高功率石墨电极需求量还将继续增长。具备高端产品生产能力的企业的市场份额将继续扩大。目前我国炭素行业内前五大企业占据的市场份额已稳定在40%以上，未来炭素行业集中度有望进一步提高。

（三）炭素产品价格

近年来国内石墨电极价格走势有一个特点，就是600mm超高功率石墨电极价格走势稳步上升，并没有受下游需求影响，但其他品种的炭素产品则呈现出下降的趋势。这主要是因为600mm超高功率石墨电极的主要原材料针状焦价格一直较为坚挺所导致，目前我国的针状焦主要依赖进口，国内能够生产针状焦的企业极少。由于超高功率石墨电极原料完全是针状焦组成。石墨电极的最终性能在很大程度上取决于原料针状焦的性能，普通石油焦无法满足要求，只有以针状焦为原料生产的石墨电极，才能达到超高功率电炉冶炼工艺要求。全球针状焦目前年产能大约在100多万吨，基本由日本CONOCO垄断。CONOCO控制了全球针状焦的价格及产量，目前国内进口石油针状焦的价格在17,000.00元/吨左右。由于原材料受限，在未来相当长的时间内，进口针状焦将成为国内石墨电极企业向超高功率产品进军的瓶颈。

由于国内石油焦供应不存在问题，因此以石油焦为主要原材料的高功率600mm高功率石墨电极和普通400mm石墨电极的价格从2008年9月份开始高位回落，400mm石墨电极由2008年7-10月的平均价格18,000元/吨下降至2009年6月份的10,000元/吨。随后，随着经济的逐步复苏，石墨电极价格趋势有触底回升的迹象，至2011年6月，复苏减弱。到2012年6月底，中国石墨电极直径300-600mm主流价格：普通功率10,500-15,000元/吨；高功率14,000-16,500元/吨；超高功率21,000-32,000元/吨。分析2012年中国石墨电极价格受下游影响较大，同时严峻的经济形势、紧张的资金情况或将成为构成石墨电极产品在后半年弱势的共同因素。

（四）炭素行业前景

1、中国的电炉钢比例增长使石墨电极需求不断增长。

长期以来，我国钢铁行业以粗放发展为主，存在产业集中度低、资源控制力弱和生产装备相对落后等问题。由于电炉钢在提高原料使用效率和节约减排等方面的优势，已成为国际炼钢的发展趋势，近年来电炉钢所占比例持续上升，目前国际上电炉钢在钢材总产量中的平均比例约为30%，而我国电炉钢比例仅为11%左右，尚不足世界平均水平的1/2。与此同时，发达国家几乎已无普通功率电炉（即小电炉），而我国60-150吨的大电炉仅占电炉总量三分之一。可见，我国钢铁行业产业结构存在较大提升空间，高功率和超大功率石墨电极的市场前景较好。

2007年中国电炉炼钢产量5,828万吨，但中国电炉钢在钢的总产量中的比例只有11.9%，远低于世界平均水平（30%）。提高电炉钢比例是我国钢铁工业可持续发展的必然途径，电炉钢的发展是循环经济的需要。随着中国废钢积累量的不断增加和电力供应的充沛，以我国年产钢5亿吨计，如果电炉钢提高到25%，电炉钢总产量将达1.25亿吨，每年可少用铁矿石9750万吨，节能2625万吨标煤，减少二氧化碳排放1.192亿吨。如能使我国的电炉钢比例接近世界平均水平，增加到30%左右，电炉钢总产量将达1.5亿吨，每年可减少铁矿石消耗1.3亿吨以上，减少二氧化碳排放约1.6亿吨，节约标煤0.35亿吨。因此，电炉钢的产量必将有较大增加，因此中国石墨电极的需要量也将不断攀升。

2、钢铁产业调整振兴规划加快炭素产品结构优化。

在金融危机的冲击下，钢铁行业受到较大影响，产业结构调整提上日程。2009年2月，国务院颁布的《钢铁产业调整和振兴规划》细则中明确要求重点淘汰30吨及以下转炉和电炉的落后生产能力。2010年4月国务院又提出要求在2010年底前淘汰400立方米及以下炼铁高炉，淘汰30吨及以下炼钢转炉、电炉。钢铁行业的调整势必推动炭素行业的产业升级。随着未来我国电炉钢比例的扩大和小电炉的淘汰，以及钢厂炉外精炼等工艺的发展，石墨电极，尤其是高功率和超高功率石墨电极需求量还将继续增长。装备落后的中小规格普通功率石墨电极生产厂家将面临一定挑战，而装备先进的大规格超高功率石墨电极生产厂家更能发挥优势，得到更好的市场支撑。同时小高炉的加快淘汰和现有高炉的大修为生产高炉炭砖的炭素厂家提供了一定的市场需求。炭素行业的产品结构随市场需求而快速优化，有利于综合实力较强的大型炭素企业的长远发展。目前我国炭素行业内前五大企业占据的市场份额已稳定在40%以上，未来炭素行业集中度有望进一步提高。

3、近期钢铁行业增速的减缓将对炭素企业的经营造成不利影响。

目前，我国钢铁行业存在产业集中度较低、产能总量过剩、产业布局不合理、铁矿石对外依存度高等诸多问题，2010年以来铁矿石价格上涨、2011年6月1日起我国15个省市电价上调等对我国钢铁行业生产经营造成较大压力，我国连续两年钢铁生产的行业年销售利润率已不到3%，原燃料价格上涨，钢铁企业的运营资金趋紧，钢材价格上涨乏力，国内钢铁全行业已经陷入全面亏损边缘。此外，受世界经济复苏缓慢和我国经济增长放缓的影响，我国钢铁市场的需求将进一步减弱。根据国家工信部资料，预计2012年我国的钢材消费增速将有所下降；粗钢产量7.3亿吨，同比增长10%左右。钢铁行业经营压力的加大及产销量增速的放缓将对上游石墨电极生产企业造成一定不利影响。

4、发展趋势对高功率炭素制品及特种石墨市场前景看好。

由于炭素制品是国民经济很多高科技领域不可缺少的难以替代的导电材料、结构材料和功能材料，其市场潜力较大，炭素制品的市场需求与扩展空间十分看好。大规格超高功率石墨电极、超超微孔炭砖、特种石墨（用于电火花加工及连续铸造用大尺寸细颗粒各向同性石墨、适用于高温气冷核动力堆的石墨）材料的研制、燃料电池用新炭素材料、高性能活性炭纤维都有良好的发展前景。

（五）炭素行业竞争格局

根据中国炭素行业协会统计，目前我国150多家（不含铝行业炭素分厂或车间及生产工序不完整的企业）炭素生产企业中，仅有方大炭素和中钢吉林炭素股份有限公司在高端炭素产品领域内具有较大的产能，市场地位较显著。

方大炭素公司目前处于炭素行业产能亚洲第一、世界第三的国内龙头地位，公司炭素产量、销量、营业收入、利润总额均居国内炭素企业榜首，产量和营业收入仅次于德国SGL、美国UCAR，是亚洲最大、世界第三的炭素生产企业，石墨电极和炭砖等主要产品在国内的市场占有率均在30%以上（数据来源于炭素行业协会），规模优势明显。