华泰周报：维持震荡格局

报告摘要：

行情概述

元旦假期过后，现货局部推涨，期货行情震荡，周五整个化工板块有较大幅度下跌。具体情况看，本周PVC305合约开盘6695元/吨，最高6755元/吨，最低6640元/吨，比上周收盘价下跌45元/吨（0.67%）报收于6645元/吨，成交量增加14.6万手，持仓量增加6290手至96632手，结算价6701元/吨。

国际油高位震荡，PVC期货底部空间有限

本周公布的中国经济数据依然较好，市场预期乐观；宏观上，美国财政谈判仍有时间，欧元区债务问题暂缓。需求面，冬季取暖油消费旺季支撑需求。本周沙特原油减产使得市场对供应过剩的担忧减弱。

受中国向好的贸易数据影响，全球股市创19个月来的新高，经济市场信心继续好转，也将利好油价。而美联储认为未来GDP增长或超3%，属稳中复苏态势；欧央行维持超低利率不变，2013年有缓慢复苏空间。总体来看，在市场等待指引的环境下，经济面的趋好态势或将对油价形成利好支撑。预计下周国际油价WTI下方支撑在91美元/桶，上方压力位在95美元/桶

宏观消息：

国内基建短期之内维持强势，在流动性宽松的支持下，国内经济将继续回升，对大宗商品市场利好因素较多。

欧洲央行行长德拉吉警告称，目前还不能宣布欧元区问题将迅速得到解决，欧元区经济尚未走出困境，金融系统的修复仍有很长的路要走。德拉吉表示，今年的通货膨胀率将从2012年底的2.2%降至2%以下。而目前考虑退出欧洲央行非常规的宽松货币政策还为时尚早，原因是经济依然太过疲软。

12月，中国商品出货量回升，扩大了贸易顺差达316亿美元，好于预期，11月贸易顺差为196亿美元。

进出口数据

2012年11月份全国聚氯乙烯产量为108.9万吨，同比减少3.8%，环比增加0.27%。今年1-11月累计产量为1204万吨，累计同比增长2.0%。

下周行情预测

PVC市场将继续保持温和上涨走势，在期货带动下，现货将逐步调价。电石持续弱势，贸易商出货强烈，但乙烯价格坚挺，PVC成本方面多空交织。同时冬季仍是北方需求淡季，我们仍建议中长线做多PVC。

【详细】img02.mysteelcdn.com/wz/uploaded/qh/2013/01/14/105751.pdf