2013年1月份热轧H型钢市场震荡整理

概述：12月份可谓是让热轧H型钢市场商家极其纠结的一个月份，一边是市场缺乏需求支撑，价格负重下行，一边是原材料价格大幅上涨,造成H型钢生产成本上升至新的高度。市场价格与钢厂政策背道而驰，商家涨跌两难，价格走势上仅能尽量维稳运行。本月金融属性对于H型钢市场的作用较为有限，国际市场上美国QE4计划的退出以及我国继续实施量化宽松政策等等消息只是从大格局上对钢材市场起到了一定的助推作用，但就H型钢市场本身而言，仍然难敌商品属性中供需这个本质问题，在需求持续低迷的现实问题面前，H型钢市场价格弱势震荡、上涨无力。直至月底，商品属性中的成本要素充分发挥作用，在钢厂出厂价格全线大幅上涨的情况下，弱势震荡格局有所改变，H型钢报价被动性跟调。总体来看，月末的上涨走势缺乏有效需求的支撑，市场恐涨心理依然存在，因此，对于一月份的价格走势，供需矛盾依然是商家面临的严峻问题，价格上行阻力较大，或将以震荡整理走势为主。

一、12月份H型钢产量与上月持平钢厂价格上涨

12月份，除日照钢铁对H型钢产线安排长达20天的跨月检修生产外，其他H型钢钢厂生产基本正常，12月份的总产量与11月份基本持平。另外，12月份钢厂外销量有所减小，内供比例增加，在缓解市场资源压力匮乏的同时，也增加了部分市场的资源压力。

据不完全统计，马钢12月份生产正常，实际产量约14万吨，其中大规格约9万吨，小规格5万吨,，明年1月份正常排产。莱钢12月份工槽和H型钢均正常排产，三条线产量23万吨左右，1月份无检修计划。津西钢铁三条产线正常排产，12月份工字钢、H型钢总体产量28万吨，其中大规格H型钢10.7万吨，工字钢和小规格产量16.5万吨，1月份钢厂正常生产，暂无检修计划。日照钢铁12.23日起对H型钢产线进行为期20天的检修，影响产量约7万吨，因日照钢铁为跨月检修，1月12日复产，故对1月份的H型钢产量也有所影响，预计明年1月份H型钢产量8万吨。山西长治钢铁12月份H型钢产量3万吨，1月份依然维持此量。邯钢H型钢生产线目前排产五个规格，12月份月产在1.5万吨左右，1月份生产正常。

民营钢厂方面，12月份武安兴华、莱芜金丰等钢厂生产恢复正常，其中兴华钢铁月产5-6万吨，莱芜金丰月产1.5万吨左右，目前钢坯价格上涨刺激了部分商家的采购热情，钢厂库存偏低，1月继续保持常量生产。唐山地区鑫亿源、唐山宏润、唐山盛达、唐山天柱等钢厂本月依然以销定产，产量正常，唐山粤丰尚未排产H型钢。

本月铁矿石、焦炭等原材料价格涨势凶猛。一方面，港口矿石库存下降明显，接近近两年新低，资源呈现供应偏紧状况，另一方面，国内外的政策导向均趋向宽松，比如美国QE4计划的实施等，为大家提供了良好的投资环境，鼓舞了市场心态。原材料价格的大幅上扬，使得钢厂的生产成本再上新台阶，不如例外，各主导H型钢钢厂价格也是顺势跟涨，对市场价格下跌起到一定抑制作用。具体调整如下：

二、十二月份国内H型钢市场走势欠佳

12月份，钢材市场一些利好因素略有抬头。商品属性方面，原材料价格上涨刺激现货成品材价格全线上移。目前港口矿石库存创近两年新低，加之矿商多对明年有较高预期，故惜售、囤货等心理纷纷出现，从而推动矿石价格大幅上涨。金融属性方面，中国12月汇丰制造业采购经理人指数(PMI)预览值升至50.9，为连续第五个月好转，并创14个月新高，11月终值为50.5，中国经济逐步复苏；另外，为缓解节前资金紧张，央行祭出1100亿元逆回购，对商家心态上也有提振。上述因素的出现，对整个钢材市场起到了提振作用，从钢坯到建材、板材、工角槽等钢材成品均是联动上涨，然就热轧H型钢市场而言，因需求的持续低迷，供需矛盾日益突出，市场始终“碌碌无为”，即使是月底几天的被动性上涨，也缺乏实际需求的配合，因此，对于元旦以后的市场，多数商家预期仍显悲观。12月份各地具体情况如下：

图1：2010年1月-2012年12月北京市场H型钢价格走势图

华北市场：12月份京津冀地区H型钢价格呈现U型走势。月初几天，随着钢厂到货量的增加，市场供给压力日益显现，为降低资源风险、促进出货，商家报价普遍下调50元/吨左右，普通小规格如200*100的价格下跌至在3500-3520元/吨，一般大规格如588*300等价格跌至3680-3730元/吨，700*300这样的大规格价格降至3820元/吨左右。随后近20天的时间里，在钢厂价格上涨、市场需求低迷两个相悖因素的相互制约下，商家报价窄幅盘整，观望为主。直至月底，12.26日津西钢铁订货政策正式出台，大中小线所产资源普涨60元/吨，至此，为避免倒挂格局，商家报价无奈拉涨，涨幅在60-100元/吨不等，其中小规格如200*100报价在3540-3570元/吨，588*300普通大规格3720-3750元/吨，700*300在报价在3850元/吨左右。

12月份，供需问题是影响华北地区H型钢的市场、制约价格上涨的主要因素。供给方面，本月津西、天柱等主导钢厂均正常排产，加之出口资源排产结束，津西钢铁H型钢资源内销比例增加，因此，市场到货情况良好，部分规格持续断档的现象结束，商家库存量有所增加。需求方面，临近年底，北方地区进入严冬，工地基本处于停工状态，因此，对于市场的刚性需求量达到冰点；而从仅仅能够寄予希望的“冬储”角度而言，全年钢材市场低迷震荡的大格局以及年底原材料的疯狂上涨行为，又是商家操作极其谨慎、止步不前，囤货意愿较低。目前北方地区供大于求的矛盾逐渐显现，只是商家的仓库量多在可控范围，进入一月份，钢厂持续到货，市场库存量继续增加，供需矛盾凸显或给市场价格形成一定压力。

图2：2010年1月-2012年12上海市场H型钢价格走势图

华东市场：以上海市场为例，本月上海H型钢市场价格先抑后扬。月初，钢坯价格弱势下行、马钢退差政策与上期价格持平等消息引起了商家对于价格的下行判断，因此，上半月，上海市场H型钢价格呈现弱势下探状态，如马钢200*200等小规格价格低位降至3710元/吨左右，普通大规格如马钢588*300的价格在3800元/吨左右，马钢700*300在3950元/吨。后半月，钢坯价格大幅拉涨，日照等钢厂频繁上调市场价格的带动，市场报价小幅上扬，如小规格200*200报价3750元/吨左右，588*300规格报价3870元/吨，700*300在3970元/吨，较本月低位上涨20-70元/吨不等。

本月坯料价格的波动对上海热轧H型钢市场起到了直接的引导作用。月初，钢坯市场弱势下行，部分阶段甚至跌破生产成本，成本对于市场的支撑荡然无存，商家信心缺失，价格震荡下探，然至后半月，在钢坯价格以每日50-100元/吨速度强势上涨的刺激下，市场商家重拾信心，价格全线上扬。资源方面，与其他地区略有不同，本月多数钢厂到货量持续偏低，部分规格如100*100,、500*200等持续缺货，上海热轧H型钢市场库存形成单边下降的趋势，部分紧缺规格甚至货紧价扬，另据了解，随着竞争压力的增加，H型钢市场操作难度加大，申城几个资深H型钢大户也传出意欲离场的消息，个别企业已经基本放弃H型钢的经营操作。总体来看，目前上海H型钢市场资源压力不大，供需可以达到弱势平衡，此对商家心态以及价格均可形成有力支撑，因此，对于元旦过后的价格走势，商家预期相对乐观。

图3：2010年1月-2012年12广州市场H型钢价格走势图

华南市场：12月份广州、乐从市场价格维稳运行，成交一般。截止发稿时，200*200等小规格价格在3850元/吨左右，普通大规格如300*300的价格在4050元/吨左右，与月初价格基本持平。

本月市场各方面影响因素表现均衡。其一、日照钢铁价格连续上涨、马钢退差政策均以平稳稳住，成本高企使得商家无意下调资源售价；其二、成本大幅上涨，抑制了部分商家的订货积极性，因此，近期本地商家资源和资金压力均较小；其三、津西、日照、马钢等钢厂到货欠佳，市场库存仍然维持在低位，部分规格如300*150、400*200等持续缺货，资源供给压力较小对市场形成一定支撑。鉴于此，短期内华南热轧H型钢市场“高成本、低供给”的格局尚不会打破，下月市场或将持续盘整走势。

三、11月热轧H型钢进出口量环比双双上涨

（一）11月份热轧H型钢出口量同比下降、环比上涨

11月份热轧H型钢出口量同比下降、环比上涨。11月份，全国出口热轧H型钢1.28万吨，较去年同期下降3.31万吨，同比降幅在72.11%；较上月环比上涨0.18万吨，环比涨幅在13.9%，出口量持续维持在低位。

图4：2010年-2012年热轧H型钢每月出口量

（二）11月热轧H型钢进口量同比、环比均上涨

11月份，全国热轧H型钢进口0.52万吨，跟去年同期增长0.24万吨，同比增幅78.75%；11月份进口量同比大幅上涨，在0.52万吨，较上月环比增加0.2万吨，环比降幅在39.16%。

图5：2010年-2012年热轧H型钢每月进口量

四、国际H型钢市场价格继续上涨

12月份，原材料铁矿石价格的上涨以及对明年钢材市场的良好预期，加快了国际H型钢市场价格的上涨步伐。

欧洲市场：欧洲型钢市场上涨。随着钢厂陆续提价，现欧洲1类型钢报价普遍为650欧元/吨，北欧实际成交价为600-610欧元/吨，南欧590-600欧元/吨，均为到货价。尽管买家下单意愿不高，但鉴于目前库存水平偏低，加之钢厂将在圣诞节期间停产2-3周，这些利好因素均对钢价有所支撑。

北美市场：美国市场需求疲软。尽管自感恩节后，美国飓风“桑迪”造成的破坏对市场需求的推动力减弱，但今年4季度美国粗钢产量一直维持低位。至上周截止的10周内，美国粗钢周产能利用率平均约为70.9%，供需关系有所缓解。节假期间美国型钢市场需求放缓，中型H型钢出厂价维持在780美元/短吨。但由于库存水平不高，市场预计1月初补库活动将增，届时价格可能向上浮动。

亚洲市场：日本H型钢市场趋涨。现东京市场大H型钢售价维持在6.7-6.8万日元/吨(807-819美元/吨)，大阪市场6.3-6.4万日元/吨（759-771美元/吨），连续3个月保持稳定。本周东京制钢和大和钢铁均将工程用H型钢价格上调2000日元/吨（24美元/吨），新日铁住金已于上月提价相同幅度，随着国内建筑业回升，东京制钢和新日铁住金均计划上调下月H型钢价格，预计短期内日本H型钢市场将保持稳定，明年1月份或有所上涨。

五、一月份月份热轧H型钢市场的基本判断

十二月份全国H型钢市场价格以上涨走势划上了一个句号，但从实际效果来看，愈加低迷的需求使得句号并不“圆满”，商家对于此种上涨走势普遍持忐忑心理。鉴于此，对于1月份价格走势，笔者认为宏观、成本利好与需求利空相互制衡，市场价格窄幅震荡，平稳过渡到春节。具体影响因素如下：

（一）利好因素

1、铁矿石价格上涨，且供需处于紧平衡状态，对钢材价格起到强有力的支撑，另外，焦煤、焦炭价格，由于季节性和政策性调整，当前页处于易涨难跌状态。

2、年底宽松、向好的货币调控政策或对期市、股市形成有效利好。

3、春节临近，有效工作日愈加有限，春节过后的传统旺季为大家提供了遐想空间。

（二）利空消息

1、天气寒冷，全国钢市的有效需求日益降低。

2、不断上涨的钢材价格抑制了市场商家的冬储意愿。

3、终端、中间需求均降低的同时，资源供给量日益增加，供大于求的矛盾仍是后期面临的严峻问题。

（小菊，Mysteel.com，请勿转载）