25日期螺投资策略午参：建材走弱 期螺创新高3885

【晚参综述】

期螺市场：今日期螺1305跟随股指强势突破，创出新高3885元，尾盘收于3873元，大涨2.38%。市场交投较为活跃，全天成交374.1万手，增212.6万手；持仓增1.8万手，盘中持仓一度增加16.7万手，多头资金滞留场内的意愿并不高。从盘后持仓看，主力机构心态分化，前20名机构空头席位总持仓增加4.1万手，多头席位仅增加1.4万手，其中大多头永安期货净多单量延续减少。我们跟踪的五家主力机构（永安、国泰、南华、海通、银河）总净多单已由峰值时的7万余手降至目前的1.1万手，这或意味着主力机构多头思维短期可能发生转变。另沙钢席位再增空610手，中钢期货减空662手，但本周两个交易日仍增空1572手，钢厂套保力量依旧强大。总体来看，今日期螺强势突破，市场形态再次转多。不过，产业链上仍未能出现明显好转，主力机构看多心态减弱以及钢厂套保力量强化，将限制期价上涨空间。另外，30、60分钟图上，macd有形成顶背离的迹象，我们认为短期期价继续追涨风险加大。操作上，中线多单逢高仍可适量减仓，等回调后在择机介入，依旧看好明春行情；短线空单还需观望，等待加空时机。

建材现货：今日建材现货多数地区继续走弱，不过由于期螺强势突破，盘中商家跌价意愿降低，部分开始上调，议价空间也开始收窄。随着市场再次转暖，价格短期或止跌企稳。操作上，商家可以根据资金状况考虑少量冬储囤货。

1、现货市场表现：25日全国三级螺纹钢市场弱势盘整。上海、杭州、南京、合肥、南宁、北京、东北、成都、重庆、西安等小幅回落10~40元；济南、南昌、广州、长沙、武汉、天津、昆明弱势持稳；福州则小涨20元。截止发稿，全国25个主要城市均价3783元，下跌6元。

2、现货市场成交：多数商家出货量未见好转。济南、合肥、昆明、东北地区成交清淡；成都、重庆、长沙、南京、武汉、天津成交一般；广州、北京成交较好、

3、现货市场心态：整体心态偏弱，多数对明春需求依旧抱有期望，谨慎观望为主。广州、北京、上海心态好转；昆明、武汉心态较为纠结；南京、长沙、天津、东北、重庆维稳观望。

4、现货市场资源：整体库存缓慢增加，但较往年依旧偏低。北方市场开始有计划的备货，但全面冬储的局面仍未开启；而南方市场出货仍为主流操作。

5、原料市场：下午唐山普方坯昌黎安丰送到3200，涨10元；宏兴送到3210，涨20元；兴隆、国义出厂3190，涨20元；矿石方面，两拓与中国钢厂达成明年1季度块矿溢价，力拓较4季度上调45%至0.116美元/干吨度，必和必拓上调92%至0.115美元/干吨度。

上证综指低开上行，盘中一度突破年线，创出新高2220点，尾盘略回落，最终收2213.61涨2.53%，深成指收8891.57涨3.01%。两市成交2208.21亿元，两市资金净流入229.04亿元。技术上，股指放量收出长阳线，市场多头情绪升温，明日或继续向上挑战年线压力。

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