特钢行业供求关系及竞争格局分析
20日，江阴兴澄特种钢铁有限公司2012年度第一期中期票据募集说明书对特钢行业进行了分析。
（一）特钢行业现状
钢铁分为普钢和特钢，其中特钢是衡量一个国家能否成为钢铁强国的重要标志。特钢是指具有特殊的化学成分（合金化）、采用特殊的工艺生产、具备特殊的组织和性能、能够满足特殊需要的钢材。其特殊性一般指强度、硬度大，可塑性、韧性好，耐磨，耐腐蚀等，相对于普钢有着较好的物理性能、化学性能、生物相容性和工艺性能。我国特钢主要分成优质碳素钢、合金钢、高合金钢三大类。其中高端产品主要是高合金钢，约占总产量的6.2％；中端产品主要是合金钢，约占总产量的64.4％；低端产品主要是优质碳素钢，约占总产量的29.4％。
《钢铁产业调整和振兴规划》中提出，钢铁产业要实现由大到强的转变，必须加快结构调整，推动产业升级。长期看，特钢行业顺应产业发展政策的要求，材料的长寿命化、节能环保化，将使特钢的用武之地扩大。中国工业在重工业时代，机械、汽车、造船、电力、化工等重点高增长产业群持续快速发展，对特殊钢的需求强劲。
2011年11月7日，工业和信息化部出台了《钢铁工业“十二五”发展规划》，规划重点方向是钢铁产业结构调整和转型升级，并以自主创新和技术改造为支持，提高质量、扩大高性能钢材品种、推进节能降耗、优化区域布局、引导兼并重组、强化资源保障、提高资本开放程度和国际化经营能力，加快实现由注重规模扩张发展向注重品种质量效益转变。在提质升级方面，规划重点突出螺纹钢和特种钢的发展。根据规划，国家将促进特钢行业实现专业化、规划化和精细化等目标，同时高铁装备用高本质特钢、汽车高性能钢、航空航天零部件用特种钢产品成为重点发展的特钢品种，从而有利于大型特钢企业的未来发展；兼并重组方面，“十二五规划”提出力争大幅减少钢铁企业数量，提高产业集中度，国内排名前10位的钢铁企业集团钢产量占全国总量的比例将由8.60%提高到60%左右；在区域布局调整方面，“十二五”期间将着力推进东南沿海区域建设；在资源保障方面，“十二五规划”提出鼓励钢企通过投资、开发、入股等多种途径拓展海外矿产资源，实现投资区域多元化。
根据中国特钢企业协会统计，2011年全年，中国32家主要特钢企业合计生产钢材10,055万吨,较2010年的8,787万吨增加了1,268万吨，增长率为14.43%；2011年全国特钢企业的产品构成中，非合金钢占40.97%，低合金钢占30.38%，合金钢占24.20%，不锈钢占4.45%。2012年1-6月，32家特钢企业钢材产量合计5,067万吨，同比增长0.15%，其中非合金钢2,099万吨，同比增长0.73%，低合金钢1,571万吨，同比增长3.39%，合金钢1,164万吨，同比下降6.51%，不锈钢233万吨，同比增长10.36%，特钢产量总体保持稳定增长。从产品构成情况看，非合金钢、低合金钢、合金钢和不锈钢的占比分别为41.43%、31%、22.97%和4.6%，相比2011年同期合金钢占比有所下降，其他产品占比有所上升。
2009-2011年及2012年1-6月中国32家特钢企业产量（单位：万吨）
资料来源：中国特钢企业协会
目前国内特钢行业主要有五大特点：
（1）生产集中度相对较高目前，我国特钢的前十大生产企业的集中度为60%，产能释放秩序和应对市场需求的变化较易掌控。国内的特钢生产集中在32家企业，目前国内特钢生产逐步形成以四大特钢企业集团和三大专业化特钢企业为核心的生产格局，四大特钢企业集团为：大连金牛、抚顺特钢、北满特钢联合组建的东北特钢集团，包括兴澄特钢、湖北新冶钢的中信泰富特钢集团、宝钢股份特殊钢公司（原上钢五厂）和江苏沙钢集团淮钢特钢有限公司。三大专业化特钢企业为：不锈钢专业化生产企业太原钢铁(集团)公司；合金钢中厚板专业化生产企业舞阳钢铁公司；合金钢管专业化生产企业天津钢管集团股份有限公司。
（2）技术门槛较高
尽管特钢行业中不乏百万吨级生产企业，但是由于特钢产品小批量、多品种、多规格的特点，规模优势不明显，而且由于加工程序多，特钢的成材率低，直接导致产品成本高，毛利率相对偏低。
（3）应用领域前景广阔
目前，我国普钢主要用于包括建筑房屋和建筑土木的建筑业，而特钢主要用于汽车和机械。中长期，装备制造业的空间更大。我国整个产业升级换代的同时，也将需要越来越多的特钢支持。发展现代国防军工、高速铁路和电气化铁路、发展国产轿车制造业、油田开采设备换代、轴承行业装备换代、研制现代化的新型武器装备等,都需要高性能的特钢产品作为关键材料。
（4）尚处于初步发展阶段
国外发达国家经验来看，已完成工业化国家特钢产量占粗钢总产量的平均比例为18%，其中日本为18.9%，德国25.3%，欧盟16.4%。2009年及2010年我国特钢产品占钢铁总产量的比率分别为11%和14%，总体上与世界先进水平仍存在一定差距。
（5）产业结构有待进一步调整
世界特钢行业发展的趋势是：一方面，通过兼并重组，实现专业化分工和资源的合理配臵；另一方面，加快技术进步，提高生产效率，减少能源消耗，同时全面提高产品使用性能、加工性能、长寿命、多样化在内的产品质量，增加产品的附加值。我国特钢行业在规模化扩张的同时，仍存在结构调整需求，目前以碳结钢及合金结钢为主的中底端产品占比较大，而以不锈钢泠轧薄板和合金工模具钢为代表的高端产品占比较低％。即高附加值产品的开发力度不够，我国特钢行业的产业结构有待进一步调整，朝特、精、尖方向发展。
（二）供求关系
在需求方面，国家拉动内需政策将提升特钢市场景气，中国制造业的增长也为国内特殊钢发展提供了空间，制造行业的持续快速发展，特别是机械、汽车、机电、造船等行业，对优特钢的需求强劲，成为支撑优特钢市场的直接动力，考虑到未来几年宏观经济仍然将保持稳定增长，特钢仍将保持稳定的增长。
（1）特钢价格
近年来钢材、特钢价格综合指数
资料来源：www.mysteel.com.cn
2008年以来，由于废钢、有色金属价格的上涨和下游需求的增加，中国特钢价格呈现快速增长趋势，钢材价格综合指数于2008年6月达到158.8的历史最高点，以后呈现快速下降趋势，2009年4月为97.7，以后略有反弹，2009年7月至2009年9月间，特钢价格波动起伏较大，综合价格指数从100点左右急升至最高117.5点，随后又迅速回落到100点附近，从2009年10月份开始，价格指数又开始震荡上行，截至2010年12月末再次回到125点上方。2011年中国特钢价格与普钢价格变动趋势基本趋于一致，经历上半年的波动上涨后于2011年9月起有所回落。
（2）上游原材料
目前，特钢企业主原料是废钢、铁矿石和焦炭，部分特钢企业以铁水为主原料；辅助有色金属主要以镍、钼、钒铁等为主。
①废钢
废钢价格方面，2007年以后，废钢价格处于上升通道，并于2008年7月达到近4,000元/吨的历史高点，然后直线下滑，2008年10月废钢价格已经跌至2006年均价水平，即2,200元/吨左右；进入2009年，废钢价格开始触底反弹，2009年12月末回到2,650元/吨。2010年以来，废钢价格一路开始震荡上行，截至2010年12月末重新回到3,500元/吨附近。2011年上半年，废钢价格保持了振荡上行趋势，但2011年9月起随铁矿石和钢材价格回落而显著下降。
近年来废钢价格走势图
资料来源：wind资讯
②铁矿石
铁矿石是粗钢主要原料，铁矿石价格的变动将直接影响粗钢、铁水的成本。从中国铁矿石的主要来源构成中，国内矿和进口矿占比大致在一半左右，其中澳洲、印度和巴西是中国铁矿石进口的主要地区。
国内铁矿石
中国铁矿主要分布在东北（主要分布在鞍山矿区）、华北（主要分布在河北宣化、迁安和邯郸、邢台地区）、中南（主要分布在湖北大冶矿区）、华东（主要分布在安徽省芜湖至南京一带）以及西南、西北地区各省。中国铁矿资源有两个特点，一是贫矿多，贫矿初储量约占总储量的80.00%；二是多元素共生的复合矿石较多，矿体复杂。
据中国国土资源部最新统计，中国已探明铁矿石藏量约为593.90亿吨，含铁量在30.00%～35.00%，其中约415亿吨矿石为磁铁矿。
进口铁矿石
受国内铁矿石需求增加影响，中国铁矿石进口量逐年上涨，据中国海关统计，2009年中国进口铁矿石6.28亿吨，比上年增加进口1.84亿吨，增长41.60%，是历史上增加进口量和增长幅度均最大的一年。2010年由于进口铁矿石价格的涨幅过大的影响，中国全年进口铁矿石6.19亿吨，同比下降1.4%。这是自1998年以来中国进口铁矿石首次同比下降。
2008年至2011年1-9月中国铁矿石价格指数
资料来源：www.mysteel.com.cn
从中国进口铁矿石价格指数看，2007年以来，进口铁矿石价格指数一路攀升，2008年3月达到历史最高点246点，但受钢铁限产等因素影响，2008年下半年以来，进口铁矿石价格指数迅速下降，2008年11月进口铁矿石价格指数仅为96.7点，较最高值下降149.3点。2009年以来，进口铁矿石价格指数继续下跌，2009年6月以后开始反弹，2009年12月为114.5点，较2009年1月增长26.6点。进入2010年以来，随着全球大宗商品市场的复苏，尤其是欧美市场已经从去年的低谷走出来,国际油价持续上涨及国内进口出现回暖，2010年末，进口铁矿石价格指数重新回到180点附近。2011年上半年均价为1319.29元/湿吨，较2010年增长10.72%，已接近2008年峰值水平。国内矿粉方面，迁安66%干基铁精粉2010年均价为1191.02元/吨，2011年上半年均价为1403.45元/吨，与进口矿价格变动趋势一致。2011年9月份起，受钢铁需求减少影响，铁矿石价格出现大幅回落。
③焦炭
近几年来，焦炭价格受市场供需影响波动较大。2001年以来，全球和国内钢铁产量出现了持续高增长，旺盛的需求拉动焦炭价格从300～400元/吨攀升至2004年的1,300～1,400元/吨，行业景气高吸引了大量机焦项目投资，焦炭产能快速扩大，加之国家对钢铁行业发展过热进行政策调控，焦炭市场迅速呈现供过于求的局面，焦炭价格逐步下降到2006年3月的约900元/吨，随后国家对焦炭企业实行严格的行业准入制度，加快淘汰落后产能，同时国内钢铁行业景气度回升，对焦炭需求量增加，使焦炭价格从2006年初的低谷恢复上涨到2007年底的1,700元/吨。进入2008年，受炼焦煤成本上升推动，焦炭价格呈快速上涨态势。
近年冶金焦炭价格情况
资料来源：wind资讯
2008年下半年以来，受钢铁企业限产影响，2008年8月山西焦炭联盟要求各成员企业下调焦炭价格100元/吨，同时减产50%。但这并没有遏制焦炭价格继续下跌的态势；截至2008年12月末，二级冶金焦的销售均价在1,550元/吨左右，较2008年最高3,060元/吨左右下降近1,500元/吨左右。进入2009年以后，二级冶金焦的销售均价有所反弹，全年价格一直在1,500元/吨～2,000元/吨区间运行。2010年中，焦炭价格仍在2009年的波动区间中震荡，4月份上触全年高点1,925元/吨，随后一路下滑，至7月初触及1,650元/吨后逐渐反弹。截至2010年末，焦炭价格重新回到1,900元/吨。2011年上半年均价为1979.03元/吨，同比增长6.95%。2011年10月后，焦炭价格小幅回落，总体看，2009年以来焦炭价格处于相对低位，但呈现振荡上行态势。
④有色金属
特钢生产辅助有色金属主要以镍、钼、钒铁等为主。
近年1#电解镍价格情况
资料来源：wind资讯
从1#电解镍的销售均价看，2007年以来，1#电解镍销售价格在2007年4月达到月43.40万元/吨后，受下游需求减弱影响，1#电解镍销售均价呈现下降趋势，并在2008年11月跌破10万元/吨，较最高价下降近3/4；进入2009年，1#电解镍销售均价有所反弹，2009年12月维持在13万元/吨左右，到2010年9月底升至16万元/吨左右。进入2011年，镍价格继续波动上扬，但二季度以来有所回落，截至2012年5月均价为12.79万元/吨。
近年钼及钼铁价格情况
资料来源：wind资讯
钒铁价格情况
资料来源：wind资讯
同样，与特钢生产密切相关的钼（Mo03）、钒铁（80%T2）价格同样出现剧烈变动，为特钢企业成本控制增加了难度。
总体看，受市场流动性过剩和国际大宗物资商品涨价的影响，近年来废钢、铁矿石、焦炭以及镍、钼、钒铁等有色金属及原燃料价格呈现不同程度的波动上涨，对特钢生产企业生产造成了很大影响，对特钢企业的成本控制提出了挑战。
（三）特钢竞争格局
相对于国内众多普钢生产企业而言，国内大型特钢企业数量相对不多，在政府导向和市场配臵下，目前国内特钢生产逐步形成以四大特钢企业集团和三大专业化特钢企业为核心的生产格局。
国内主要特钢企业产品类别
资料来源：各公司网站
（四）特钢行业政策
《钢铁产业发展政策》中提出，国家支持钢铁企业向集团化方向发展，通过强强联合、兼并重组和互相持股等方式进行战略重组，减少钢铁生产企业数量，实现钢铁工业组织结构调整、优化和产业升级。针对特钢企业，《钢铁产业发展政策》中指出：特钢企业要向集团化、专业化方向发展，鼓励采用以废钢为原料的短流程工艺，不支持特钢企业采用电炉配消耗高、污染重的小高炉工艺流程。鼓励特钢企业研发生产国内需求的军工、轴承、齿轮、工模具、耐热、耐冷、耐腐蚀等特种钢材，提高产品质量和技术水平。
2009年2月，根据国务院办公厅公布的《钢铁产业调整和振兴规划》，中国对钢铁淘汰落后产能提出了更高目标，除按期完成淘汰300立方米及以下高炉产能和20吨及以下转炉、电炉产能，还将采取问责制并提高现有淘汰标准，力争用三年时间再淘汰落后炼铁能力7,200万吨、炼钢能力2,500万吨。未来三年，中国将严格控制新增产能，不再核准和支持单纯新建、扩建产能的钢铁项目，所有项目必须以淘汰落后为前提。同时，在《钢铁产业调整和振兴规划》中明确指出，推进东北特钢等企业的跨地区重组，提高钢铁产业竞争力。随着国家《钢铁产业发展政策》和《钢铁产业调整和振兴规划》的贯彻实施，对钢铁行业提供了新的发展规划，钢铁行业结构调整力度将加大，调整过程中行业集中度将会提高，优势企业将凭借高端产品和完善的产业链，在行业整合、利润获取、技术升级方面具有相对优势。部分落后产能将被逐步淘汰，再加上国家支持和鼓励发展特钢行业并给予配套的政策支持，都会有利于特钢产业的健康发展。未来特钢行业竞争的焦点将是产品结构的优化和产品品质的提升。
2011年11月7日，工业和信息化部出台了《钢铁工业“十二五”发展规划》，规划重点方向是钢铁产业结构调整和转型升级，并以自主创新和技术改造为支持，提高质量、扩大高性能钢材品种、推进节能降耗、优化区域布局、引导兼并重组、强化资源保障、提高资本开放程度和国际化经营能力，加快实现由注重规模扩张发展向注重品种质量效益转变。在提质升级方面，规划重点突出螺纹钢和特种钢的发展。根据规划，国家将促进特钢行业实现专业化、规划化和精细化等目标，同时高铁装备用高本质特钢、汽车高性能钢、航空航天零部件用特种钢产品成为重点发展的特钢品种，从而有利于大型特钢企业的未来发展；兼并重组方面，“十二五规划”提出力争大幅减少钢铁企业数量，提高产业集中度，国内排名前10位的钢铁企业集团钢产量占全国总量的比例将由8.60%提高到60%左右；在区域布局调整方面，“十二五”期间将着力推进东南沿海区域建设；在资源保障方面，“十二五规划”提出鼓励钢企通过投资、开发、入股等多种途径拓展海外矿产资源，实现投资区域多元化。
《钢铁工业“十二五”发展规划》在回顾“十一五”主要成就时，充分肯定了兴澄特钢的技术装备已达到了国际先进水平；在阐述“十二五”重点领域和任务时，特别指出要促进特钢品质全面升级，支持特钢企业兼并重组，增强发行人控股股东中信泰富等龙头企业的引领作用，鼓励特钢企业走“专、精、特、新”的发展道路，大力推进特钢企业技术进步和产品升级换代，开发绿色低碳节能环保型钢材以及装备制造业、航空航天业所需的高性能特钢材料。
（五）特钢行业发展预测
中国特钢行业未来发展趋势预测
（1）国内特钢工艺装备技术水平需进一步提升，各特钢厂不同程度地对各自的生产线进行了改造和完善，但与国外先进流程相比，仍缺乏完整性，系统工艺技术及工序界面技术尚需提升，致使新上生产线先进装备未充分发挥效益.即使基本上建成了“四位一体”的生产线，也存在生产成本高，产品难以达到专业化生产,限制了效益的提高。
（2）提升产业集中度，在政府导向和市场配臵下，逐步形成三大特钢企业集团和三大专业化特钢企业，东北地区：东北特殊集团公司；华东地区：宝钢股份特殊钢分公司；华东和中南地区：中信泰富特钢集团｡不锈钢专业化企业：太原钢铁(集团)公司；合金钢厂中厚板专业化企业:舞阳钢铁公司；合金钢管专业化企业:天津无缝钢管公司。
（3）提升专业化水平，提升高速钢专业化；合金钢线材专业化；不锈钢专业化；精密合金专业化；高温合金、钛合金专业化；大棒材专业化；合金钢中厚板专业化；合金钢管材专业化；合金钢丝(制品)专业化。
（4）发展高性能特殊，在质量和性能上做到高纯净度、高均匀度、高晶粒度技术、高表面质量技术；在降低钢材生产成本方面，开发连铸连轧技术、控轧控冷技术；在降低零件加工成本方面，开发易切削技术、非调质技术、在线退火技术。
（5）创新工艺技术，开发高品质洁净钢，使钢中夹杂物的状态(种类、大小、分布)不影响钢厂后部工序的正常生产，也不影响使用性能和使用要求的正常发挥所应有的洁净度。“冶炼-精炼-连铸”炼钢工艺流程要满足提高钢水的洁净度，发展洁净钢的要求。特钢厂(含连铸)应做到洁净钢的生产,连铸应做到“无缺陷铸坯”生产。
（6）未来几年特钢重点品种需求主要包括：高强度齿轮钢、耐压齿轮钢、冷锻齿轮钢、长寿命弹簧钢、螺旋悬挂弹簧钢、耐延迟断裂高强度钢、微合金钢、易切削钢、石油天然气工业用钢包括油井管、油气输送管、军工配套及高新技术产业用材。
（7）随着中国国民经济持续快速发展，预计在2012年我国城镇化水平将提高到的47%左右。而世界经济也将保持适度增长，由此，对钢铁行业继续形成较强拉动作用。就中国的产业结构来看，“十二五”期间，中国各大产业都将进行升级换代，中国将着重提高装备制造业的水平，特别是要提高重大技术装备国产化水平，这为中国特殊钢行业提供了广阔的市场前景和难得的发展机遇。
特钢是衡量一个国家能否成为钢铁强国的重要标志，中国特钢市场尚存在较大的发展潜力。首先，目前中国特殊钢产量约占总钢产量的12%左右，低于发达国家20%～25%的水平，行业发展空间巨大。其次，中国制造业的高速增长为国内特殊钢发展提供了空间，制造行业的持续快速发展，特别是机械、汽车、机电、造船等行业，对优特钢的需求强劲，成为支撑优特钢市场的直接动力。此外，目前中国特殊钢出口仅占国际市场不足2%的市场份额，随着中国生产企业不断增加特殊钢品种、提高质量、降低生产成本，逐步提高综合竞争力，届时中国特钢将真正走向世界。
