王永良：螺纹钢震荡偏弱 逐步进入支撑区

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期货行情简析：

上图为RB1301小时图，周一螺纹钢低开于3602，后反弹至3631承压逐步回落，最低3568，震荡收于3582（-57）跌1.57%；大户持仓上，空头减空1.4万余手，有1万余手换筹（浙商增空3千余手，永安银河减空1.1万余手）；多头减多1千余手，有4千余手换筹（国际减多2千余手，其余增减几乎相抵）；总减仓2.6万余手，成交量与上周五持平；前几名主力多空均主动小幅减仓，空头持仓仍相对集中，多头持仓变动较小；周二盘面预计大幅震荡，逐步进入支撑区，目前近月合约抗跌性较强；若能会落入3550以下，则属于相对低风险区，多单可以考虑买入。

基本面简析：

1.钢厂：小厂家继续以下调为主，其中四平现代、成都长峰、石横特钢、建龙、安阳实业等厂家对建材下调20-50元/吨不等;河北前进、霸州新亚、唐山瑞丰等厂家对带钢下调30-50元/吨;河北普阳厂家对中厚板锁价政策周末累计下调70元/吨，现14-25mm常用规格普碳中板现货资源基价为3450元/吨。基于需求低迷导致部分钢厂下调价格，这短期对行情调整有助推作用，但在成本及国家政策和资金等因素影响下，后期行情有望再次企稳。

2.原料:天津港63.5％印粉850元/吨（-10），唐山66％铁精粉湿基不含税报价810元/吨；二级冶金焦均价1388元/吨；唐山钢坯3220元/吨（-70）；巴西至中国航线海运费报22.132美元/吨（+0.403），西澳至中国航线海报9.042美元/吨（+0.479）；随着钢市成交低迷、期价短期调整，加之原料实际成交和需求依然疲软，目前涨势也受到抑制，预计市价短期延续弱势。随着铁矿石资源后期将陆续到港，铁矿石市场短期走势依旧难以乐观。

3.市场：上周末唐山钢坯明显下跌，对市场影响较大，建材弱势调整，商家心态低迷；28个主要市场二、三级螺均价分别为3822（-21）、3943（-22）元/吨；目前商家调低价格者较多，而各商家库存资源不多，因此对钢价的下调有一定的抗跌性，下游终端采购大多观望；随着期价回调及终端需求压力导致的现货价格回落、风险逐渐释放，短期价格回落，后期有望企稳；长期来看，基于钢厂成本支撑、市场库存压力相对较小及国家政策及资金的提振影响，回落空间有限。

宏观分析：

1.国内：

统计局今日发布三季度经济数据，9月CPI同比涨1.9%，食品价格涨2.5%；工业品出厂价格(PPI)同比降3.6%（PPI创下2009年11月以来35月新低）。目前制造业较为低迷，中国已采取了多种政策措施来提振经济，包括加快基础设施项目审批、减税以及为消费者提供补贴；且今年还两次下调基准利率，并自去年11月以来三次下调了银行存款准备金率；而上周六数据显示：中国9月份出口额较上年同期增长9.9%，增幅远高于市场预计的5%；中国9月份广义货币供应量M2增长14.8%，增幅高于市场预期；政府可能因十八大召开推迟了采取更大力度政策的时间，在经济增长乏力、难见起色之际，这将给决策者带来了提振经济的更多空间。

2.国际:

上周末在没有中国参加的IMF东京年会，各大经济体矛盾不减反增，这让人怀疑他们能否很快找到可行的重大方案，来提振复苏乏力的全球经济。当前最突出的问题是欧洲官员本周四、五将参加欧元区重要峰会将会面对在下个月希腊资金用完之前，怎样再次向深陷困境的希腊经济伸出援手，目前还没有拿出一套针对希腊的明确救援方案。之前中国、美国和欧洲已经达成广泛共识，中国政府需要进行基本面的改革，使中国减少对全球出口以及对资本密集型产业投资的依赖，转而更多地依靠中国国内市场来实现稳定增长。分析：市场受外围经济复苏乏力及欧元区潜在危机影响，短期呈现弱势，而十八大的召开将对中国市场起到一定支撑作用。

操作策略：

螺纹钢目前步入震荡回升阶段。长线来看：3400-3430为周级别支撑区，3500-3600为抗跌支撑区，3600-3780为震荡区，4000-4100为压力区。短期上涨受政策及资金影响较大，受钢厂及供需影响逐步显现。

今日空头资金打压后部分离场，行情短期调整、弱势震荡、逐步进入支撑区；短期压力区3600-3650，支撑区3500-3550，若盘面压力较大则会维持3530-3600震荡区（短线支撑3580、3550）；盘面若出现短线大幅打压回调则属于中长线买入机会，回调时短线可跟空但止损必须跟随。

短线操作：

压力支撑位处进场，区间震荡对待，关注支撑压力位处走势及短线价格变化，建仓细节时间可跟随实盘操作；

中长线多单：

中长线多单逢支撑区再接回原来高位减仓的多单。目前：一，3550及以下区域为相对安全区，出现相应区域时，可以买入20%仓位（价格越低越安全）；二，在3600附近及以下区逐步回补减仓的多单；分析，在3600以下区域，控制多单总持仓不超过30%为宜；假如盘面再次走弱，则会根据期货走势及中长期国家宏观经济政策及时采取减仓或平仓止损方案；

现货布局：

对应期货中长线多单布局区域可以考虑实施现货布局策略，我研究部门根据时间及区位以现货历史波动作参考跟随当下政策及期货走势出具详细方案。

综上所述：

螺纹钢目前步入震荡回升阶段。今日空头资金打压后部分离场，行情短期调整、弱势震荡、逐步进入支撑区；盘面若出现短线大幅打压回调则属于中长线买入机会，回调时短线可跟空但止损必须跟随。现货贸易者有低价现货可以接货，期货可考虑逐步多单入场来防止资金拉涨，以降低现货成本。

（北京中期期货王永良 联系方式：13672097663）