王永良：螺纹钢震荡偏弱 调整需求显现
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期货行情简析：
上图为RB1301小时图，周五螺纹钢开盘下探调整后资金拉涨价格至最高3671，随着多头资金的离场价格大幅回落，最低3616，收于3639（+5）涨0.14%；大户持仓上，空头减空2千余手，有1.2万余手换筹（国泰海通增空1.1万余手，永安减空5千余手）；多头减多1.3万余手，有8千余手换筹（海通减多6千余手，多数公司减多）；总减仓5.3万余手，成交量较昨日微减；前几名主力空头持仓明显较大，多头大户主动减仓；下周一盘面震荡偏弱可能性较大，下方空间有限；若3650承压，回落至支撑区则属于买入低风险区；
基本面简析：
1.钢厂：大厂家上调为主，小厂家部分下调。太钢出台2012年11月份中厚板价格政策，对中厚板上调50元/吨，热轧板卷上调130元/吨，调整后，Q23520mm*2000*8000中板报3250元/吨，SS4005.75mm*1500*C热卷报3290元/吨，不含税。日照钢铁对工槽钢、H型钢上调50元/吨;河北邯郸普阳钢厂出台中厚板锁价政策，普碳基价平稳，14-25mm常用规格普碳中板现货资源基价为3520元/吨。短期钢厂调价对行情起到一定支撑作用，国家关于钢铁行业结构调整及节能减排等政策的陆续出台也将对钢市的长期发展起到促进作用。
2.原料:天津港63.5％印粉860元/吨（-10），唐山66％铁精粉湿基不含税报价810元/吨；二级冶金焦均价1379元/吨（+10）；唐山钢坯3290元/吨（-20）；巴西至中国航线海运费报21.729美元/吨（+0.625），西澳至中国航线海报8.563美元/吨（+0.213）；随着钢市成交低迷，期价短期调整，原料涨势也受到抑制，预计市价短期弱势整理。
3.市场：建材整体回落，商家心态普遍低迷；28个主要市场二、三级螺均价分别为3843（-13）、3965（-12）元/吨；随着短期的快速拉涨导致的回调因素外，终端需求压力导致的现货市场低迷也将短期影响市场，但长期来看，基于钢厂成本支撑、市场库存压力相对较小及国家政策及资金的提振影响，回落空间有限。
宏观分析：
1.国内，
铁路十二五规划投资规模未缩减，明年或超5200亿；《2012年第六期铁路建设债券募集说明书》称，2012年全国铁路固定资产投资计划总规模为6300亿元，其中基本建设投资5160亿元。由于今年二季度以来，宏观经济一直处于下行势态，中国政府适时出台了新刺激计划，大量铁路、公路等基础设施的建设开始投资及追加投资。加上政府对去年铁路部门在铁路建设上面的业绩不太满意，因此下半年以来中央预算内资金用于铁路建设的数额一直增加。这只是国家政策及资金推动经济发展的一方面表现，对钢材的需求有一定拉动作用。
2.国际:
在两家信用评级机构将西班牙的信用评级下调至接近垃圾级后，西班牙官员周四对此做出强硬回应，他们说这一出人意料的举措不会影响西班牙在金融市场上筹集资金的计划。尽管西班牙领导人周四没有暗示在救助问题上是否已经更接近做出决定，但欧盟政府领导人下周出席布鲁塞尔峰会时，西班牙评级的下调可能使救助问题成为峰会议题之一。短期仍难以预料欧元区各国政府将推出何种政策框架，对市场属于负面影响。
操作策略：
螺纹钢目前步入震荡回升阶段。长线来看：3400-3430为周级别支撑区，3550-3600为抗跌支撑区，3600-3780为震荡区，4000-4100为压力区。短期上涨受政策及资金影响较大，受钢厂及供需影响下周将逐步显现。
今日多头资金部分离场转空，空头资金打压，行情短期调整、弱势震荡、抗跌性较强，下方空间不大；短期压力区3650-3700，若盘面压力较大则会维持3550-3650震荡区（短线支撑3580、3600、3630）；盘面若出现短线大幅打压回调则属于中长线买入机会，回调时短线可跟空但止损必须跟随。
短线操作：
压力支撑位处进场，区间震荡对待，关注支撑压力位处走势及短线价格变化，建仓细节时间可跟随实盘操作；
中长线多单：
中长线多单逢支撑区再接回原来高位减仓的多单。目前：一，3550及以下区域为安全区，出现相应区域时，可以买入20%仓位（价格越低越安全）；二，在3600附近及以下区逐步回补减仓的多单；分析，在3600以下区域，控制多单总持仓不超过30%为宜；假如盘面再次走弱，则会根据期货走势及中长期国家宏观经济政策及时采取减仓或平仓止损方案；
现货布局：
对应期货中长线多单布局区域可以考虑实施现货布局策略，我研究部门根据时间及区位以现货历史波动作参考跟随当下政策及期货走势出具详细方案。
综上所述：
螺纹钢目前步入震荡回升阶段。今日多头资金部分离场转空，空头资金打压，行情短期调整、弱势震荡、抗跌性较强，下方空间不大；盘面若出现短线大幅打压回调则属于中长线买入机会，回调时短线可跟空但止损必须跟随。现货贸易者有低价现货可以接货，期货可考虑逐步多单入场来防止资金拉涨，以降低现货成本。
（北京中期期货王永良 联系方式：13672097663）
