方正期货：沪胶近期高位震荡可能较大

要点：

宏观面分析：

世界银行在周一公布的报告中削减东亚经济增速预期，认为存在中国经济增长进一步放慢和持续时间超预期的风险。几个国家宣布的庞大投资计划将面临融资困难。预计今年中国经济困难增长7.7%，不及今年5月8.2%的预期；2013年增速预期从之前的8.6%调降至8.1%。

世界银行认为中国不太可能拿出重大财政刺激方案，因为决策者担心房价反弹和热钱回流。不过，受今年已宣布的货币政策措施和中央政府投资开支加速刺激，2013年经济将抬升，硬着陆的风险仍然很小。

基本面分析：

周一期货市场小涨，东南亚天胶外盘较节前大幅上涨，泰国降雨偏多，产区原料供应偏紧，部分供应商惜售库存。越南橡胶总公司：越南3L3170美元/吨越南十号胶3140美元/吨（11月船期CIF中国主港）诗董：泰标3180美元/吨散装乳胶2150美元/吨（11月船期CIF中国主港）富顺：桶装乳胶2300美元/吨（11月船期CIF中国主港）黄春发：桶装乳胶2290美元/吨（11月船期CIF中国主港）

价差和技术分析：

10月8日，沪胶期货早盘高开震荡，随后走低，至尾盘略微走高，虽然整体收涨，但弱势仍显，国庆外盘日胶以上涨告收，而沪胶节后开盘明显偏弱，可见25100附近的中档压力较大，但目前期价在0.382附近仍有支撑，在外盘没有形成强势突破前，沪胶仍将维持在该区间震荡。

操作策略：

天胶期货市场小幅上涨，国内现货胶价涨幅明显，节日期间东南亚外盘快速上涨带动国内胶价上扬，产区新胶出货价格走高，商家跟随报高现货价格，但是今日沪胶走势不及于市场预期，而现货市场成交低迷的状态也令市场人士操作谨慎。目前来看，欧美金融市场强势以及全球通胀的预期令市场看多情绪升温，但是国内下游制造业的低迷以及需求弱势预期令投资者看淡期货涨幅，预期近期市场高位震荡可能较大。