永安周报：现货短期下跌空间较为有限

2012-10-08 10:23 来源：钢联资讯

要点：

◆宏观要闻：

国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心最新公布的数据显示，9月中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，环比回升0.6个百分点，这是该指数自今年5月以来首次回升。交通银行研究报告认为，9月新增信贷规模继续扩大，将达8000亿。兴业银行预计9月信贷投放可能落在7000~8000亿之间，中值7500亿；信贷增速为16.5%，较上月加速0.4个百分点。西班牙政府正面临越来越大的压力。该国加那利群岛地区政府发言人5日表示，将向中央政府寻求7.57亿欧元救助，从而成为第六个寻求援助的地区。西班牙政府也不得不加快速度决定是否向欧洲援助基金求援并同意其附带条件。

◆现货动态：

国庆期间，各地成品材价格不同程度上涨，其中唐山钢坯上涨幅度最大，与节前相比上涨近200元，从终端需求来看，基本维持按需采购状态，超额备货者较少，贸易商在此情况下，普遍随行就市，钢厂方面，短期订单状况良好，但中长期订单不足，因此并未出现大规模囤积原材料现象。整体看，现货短期下跌空间较为有限，同时也不具备大涨条件，强势震荡的可能性更大，另外长假刚刚结束，此时应密切关注资本市场对现货的影响。

◆操作建议：

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约开盘后，日内小幅走高，从短周期看行情处于上涨格局之中，且受假期现货上涨带动，短期存在冲高可能，建议短线参与或观望。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约开盘后日内小幅走高，成交萎缩，持仓大幅减少。伴随着假期现货的上涨行情，今期货前期高点面临考验，另外需关注假期后资金返场意愿，节后第一日谨慎观察为好。

三、套保操作建议

假期期盘休市，现货端出现上涨，期现货价差拉大，目前多地区出现期货小幅贴水运行的状态，有现货的企业近期可关注期货代替现货的互换思路。

一、现货报价（9月28日报价）

品种	全国现货市场报价
	沈阳	上海	杭州	广州	北京	唐山	全国均价
二级螺纹16-25mm	3510	3670	3720	3980	3640	3610	3742
	0	0	0	0	0	0	+6
三级螺纹16-25mm	3780	3780	3770	3930	3660	3660	3847
	0	0	0	0	0	+10	+8
高速线材6.5-8mm	3570	3570	3870	3970	3580	3660	3754
	0	0	0	+20	+20	0	+4

节前螺纹现货报价平稳，但长假期间价格已有所上涨，各地涨幅不一，相对于成品材的上涨，钢坯涨幅更大，唐山地区涨幅近200元。

二、市场结构分析

1、期现货价差

随着国庆假期现货报价上调，上海地区当前期现货价差比节前更低，处于0轴附近。

北京地区期现货价差处于低位水平，对于买期货抛现货的操作相对有利。

沈阳地区期现货价差处于稳定状态。

假期钢坯继续拉高，涨幅达到200元左右，因此当前期现货价差已经处于300下方的偏低水平。

2、上海、沈阳及北京现货走势

各地现货价格假期不同程度上涨，近期维持震荡偏强态势。

3、唐山钢坯与废钢走势

伴随着商家心态趋于平稳，钢坯、废钢报价呈现着震荡偏强走势。

4、产能利用率

粗钢产能数据下降，将对市场形成偏利好影响，但整体供应量仍较为充足。

5、矿石内外矿与价差

近期矿石走势平稳，且内外矿价差保持在平衡状态。

6、上海大额银行承兑汇票贴现率

贴现率经历较长时间震荡整理后小幅上扬，商家融资成本再次推高。

7、螺纹钢社会库存

螺纹钢社会库存本周继续走低，且同比明显偏低，对市场影响偏向利好。

8、期货价格结构

从月间结构看，远近月价差保持着相对平稳状态。

9、钢厂毛利率

钢厂即期利润维持偏高水平，对买现货抛期货的操作相对有利。

10、库存变化情况

全国主要城市螺纹钢库存变化（12.09.21-12.09.28）

单位：万吨
地区	城市	本周库存	上周库存	周环比	上月库存	月环比	去年同期库存	年同比
华东	上海	29.59	28.03	1.56	31.58	-1.99	34.56	-4.97
	杭州	26.04	27.49	-1.45	35.78	-9.74	57.10	-31.06
	合肥	8.50	9.50	-1.00	10.00	-1.50	11.00	-2.50
	南京	9.80	10.70	-0.90	13.80	-4.00	9.50	0.30
	福州	12.30	12.60	-0.30	17.10	-4.80	14.80	-2.50
	济南	2.34	2.68	-0.34	2.16	0.18	3.20	-0.86
	南昌	8.20	8.30	-0.10	8.70	-0.50	8.47	-0.27
华中	长沙	10.70	11.60	-0.90	13.00	-2.30	16.90	-6.20
	郑州	9.80	9.60	0.20	10.30	-0.50	10.10	-0.30
	武汉	26.25	27.63	-1.38	26.91	-0.66	33.28	-7.03
华南	南宁	41.30	40.89	0.41	43.00	-1.70	38.70	2.60
	柳州	7.36	7.25	0.11	8.80	-1.44	8.40	-1.04
	广州	30.80	32.20	-1.40	35.60	-4.80	40.40	-9.60
西南	成都	29.35	29.86	-0.51	30.96	-1.61	37.60	-8.25
	贵阳	3.21	3.61	-0.40	4.31	-1.10	7.00	-3.79
	昆明	33.00	35.00	-2.00	35.60	-2.60	27.56	5.44
	重庆	31.14	35.00	-3.86	35.00	-3.86	36.10	-4.96
华北	北京	32.21	37.31	-5.10	42.21	-10.00	48.69	-16.48
	天津	26.70	29.20	-2.50	31.30	-4.60	33.10	-6.40
	太原	7.00	7.40	-0.40	7.80	-0.80	15.00	-8.00
	石家庄	2.75	2.98	-0.23	3.40	-0.65	3.05	-0.30
西北	兰州	22.60	24.60	-2.00	27.00	-4.40	13.80	8.80
	西安	31.25	32.10	-0.85	36.40	-5.15	42.51	-11.26
东北	哈尔滨	20.10	21.00	-0.90	29.90	-9.80	21.00	-0.90
	长春	8.50	8.70	-0.20	9.00	-0.50	7.50	1.00
	沈阳	28.14	34.65	-6.51	40.91	-12.77	35.00	-6.86
合计		498.93	529.88	-30.95	590.52	-91.59	614.32	-115.39

本周各地区库存均现下降态势，由此全国螺纹钢总库存明显下降。从环比数据来看，各地区变化情况如下：华东减量为2.53万吨，华中减量为2.08万吨，华南减量为0.88万吨，西南减量为6.77万吨，华北减量为8.23万吨，西北减量为2.85万吨，东北减量为7.61万吨。

三、市场资金动态

市场资金动向：节前资金流入较多的品种是天胶、沪金。增仓比例较大的是天胶、沪银。资金流出较多的是股指、沪铜。减仓比例较大的是焦炭、籼稻。

主力合约持仓报告

多头主力持仓变化情况

多头主力周持仓变化情况
	9月24日		9月25日		9月26日		9月27日		9月28日
名次	会员名称	持买单量	会员名称	持买单量	会员名称	持买单量	会员名称	持买单量	会员名称	持买单量
1	浙江永安	35707	浙江永安	36465	浙江永安	32830	浙江永安	24326	浙江永安	20513
2	海通期货	26481	海通期货	27785	国泰君安	25720	海通期货	20498	海通期货	19984
3	中国国际	26216	南华期货	27127	海通期货	20085	国泰君安	19346	国泰君安	17806
4	国泰君安	23390	中国国际	26150	南华期货	17036	南华期货	17193	中国国际	14385
5	南华期货	22120	国泰君安	24068	中国国际	16575	华泰长城	15644	南华期货	14315
6	华泰长城	18649	国贸期货	21170	华泰长城	16049	中国国际	14246	银河期货	12788
7	申万期货	18363	申万期货	18943	申万期货	15885	申万期货	13414	华泰长城	12585
8	银河期货	17461	华泰长城	18470	国联期货	15358	浙商期货	12754	申万期货	12341
9	浙商期货	16642	东吴期货	17600	银河期货	14739	银河期货	12389	浙商期货	11334
10	光大期货	14024	江苏弘业	15646	浙商期货	13101	国联期货	11485	国联期货	11047
11	中钢期货	13817	银河期货	15391	中钢期货	12417	中钢期货	10201	华联期货	9416
12	北京中期	13396	广发期货	15378	招商期货	10930	华联期货	9575	中信新际	9393
13	国联期货	12533	浙商期货	15112	华联期货	10842	中信新际	9306	广发期货	8960
14	上海中期	11366	瑞达期货	14435	瑞达期货	10738	广发期货	8995	瑞达期货	8370
15	国贸期货	11325	上海中期	13326	中信新际	9413	成都倍特	8482	中钢期货	8266
16	招商期货	10598	光大期货	13122	广发期货	9326	中证期货	8431	招商期货	7820
17	浙江大越	10537	华联期货	13099	成都倍特	8762	瑞达期货	8289	成都倍特	7461
18	广发期货	10529	北京中期	12961	中证期货	8415	招商期货	7924	中证期货	7166
19	瑞达期货	10144	中钢期货	12898	中辉期货	8111	东吴期货	7372	中辉期货	7056
20	华联期货	9685	中信新际	12601	江苏弘业	7945	江苏弘业	7283	华元期货	6673
合计		332983		371747		284277		247153		227679

空头主力周持仓变化情况
	9月24日		9月25日		9月26日		9月27日		9月28日
名次	会员名称	持卖单量	会员名称	持卖单量	会员名称	持卖单量	会员名称	持卖单量	会员名称	持卖单量
1	浙江永安	40308	沙钢集团	33610	浙江永安	47481	浙江永安	43207	沙钢集团	43000
2	银河期货	34495	银河期货	31452	国泰君安	32936	沙钢集团	35000	浙江永安	42120
3	沙钢集团	32610	浙江永安	29260	沙钢集团	32610	国泰君安	29369	国泰君安	28487
4	国泰君安	31259	国泰君安	28229	银河期货	24392	海通期货	26166	海通期货	19582
5	安信期货	28263	海通期货	26836	海通期货	23224	银河期货	21789	银河期货	17337
6	海通期货	24859	南华期货	24990	南华期货	20237	道通期货	14679	中钢期货	14305
7	中钢期货	23670	道通期货	20984	道通期货	20049	中钢期货	14664	道通期货	13282
8	南华期货	22524	中钢期货	19419	中钢期货	14346	南华期货	14653	国联期货	11147
9	道通期货	21091	安信期货	14169	中原期货	14318	国联期货	11895	摩根大通	10000
10	中证期货	20262	中证期货	13427	中证期货	13523	中原期货	11539	中国国际	9678
11	摩根大通	14000	摩根大通	12000	摩根大通	13000	摩根大通	11000	南华期货	9221
12	中原期货	11787	中原期货	11957	中国国际	9753	华泰长城	10361	大地期货	9064
13	长江期货	10780	申万期货	10375	华泰长城	9628	中证期货	9423	中证期货	8609
14	格林期货	9326	瑞达期货	9728	大地期货	8927	东兴期货	9091	象屿期货	8560
15	浙江中大	9095	国联期货	9647	东吴期货	8075	东吴期货	7687	中原期货	8473
16	华泰长城	8755	华泰长城	9067	瑞达期货	7721	瑞达期货	7536	东兴期货	7770
17	国贸期货	8374	格林期货	9024	上海中期	7535	中国国际	7526	东吴期货	7405
18	瑞达期货	8283	广发期货	9022	华安期货	7389	华安期货	7079	华泰长城	7319
19	东吴期货	8108	大地期货	8645	浙商期货	7204	江苏弘业	6924	瑞达期货	6350
20	东兴期货	7940	中国国际	8621	申万期货	7172	万达期货	6757	万达期货	5952
合计		375789		340462		329520		306345		287661

本周螺纹钢RB1301由于十一长假大幅减少55.7万手，多空主力前二十总持仓也大幅减少。其中多头前二十主力席位减持数量要大于空头前二十主力持仓的减少量。多头前几名主力席位多以减持为主，多头第一永安期货减持数量最多，达到一万五千多手。空头方面，主力席位增减不一，整体看仍以减持为主。沙钢集团继续增加空头套保头寸至43000手。从多空主力持仓变化情况看，节前资金多数选择离场观望，主力资金流出明显。节后主力资金流入状况需要密切关注。

交易所仓单情况

地区	仓库	期货	增减
上海	五钢物流	0	0
	中农吴泾	0	0
	铁闵钢铁	0	0
	合计	0	0
江苏	中储无锡	0	0
	惠龙港	0	0
	期晟万林	41465	0
	合计	41465	0
浙江	浙江康运	0	0
	康运崇贤库	0	0
	康运宁波库	0	0
	物产物流	0	0
	合计	0	0
天津	中储南仓	0	0
	泰达保税仓	0	0
	合计	0	0
总计		41465	0

四、技术分析

1、国内期货市场走势

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期部分品种出现反弹。多头趋势相对较强的品种是天胶、铜、铅。近期驱动力向上的有焦炭、豆粕、螺纹钢。市场中空头趋势较强的品种是棕榈油、菜油、豆油。近期驱动力向下的品种有棕榈油、豆油、菜油。

2、螺纹主力（30分钟K线）

从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约开盘后日内震荡走高，收于3597点。从技术指标来看，MACD向上运行，红柱略有放大。RSI、KDJ均匀运行至偏高位置，显示目前多头力量占据上风。CCI探至123.81，短周期行情处于上涨状态。均线系统方面呈现空头排列，MA5继续商谈。1301合约30分钟周期走势看，行情处于上涨格局之中。

3、螺纹主力（日K线）

从螺纹日线走势看，螺纹1301合约开盘后，日内小幅走高，成交大幅萎缩，持仓大幅减少。MACD有走平迹象，红柱稍有放大。RSI、KDJ运行至平衡位置上方，多头力量暂时略占上风。CCI探至80.44，显示目前行情处于震荡偏强状态。均线系统方面，MA5上传MA10，MA60继续下压。整体而言，行情仍处于震荡偏强格局之中。

五、结论

从大宗商品走势看，有多空分化迹象，有色金属高位震荡，农产品等品种维持弱势盘整。外盘方面，假期期间美元冲高后回落，原油小幅回落，豆类品种依旧维持弱势状态，有色金属等品种维持高位盘整状态，各品种影响因素分析要更多关注其自身特点。钢材各个品种报价十一期间不同程度上涨，市场信心逐步恢复，随着商家陆续返回市场，短期订单量有继续上行可能，但此时也需关注资本市场的动向，趋势性行情尚无爆发条件。

一、短线投机操作建议

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约开盘后日内小幅走高，成交萎缩，持仓大幅减少。伴随着假期现货的上涨行情，今期货前期高点面临考验，另外需关注假期后资金返场意愿，节后第一日观察为好。

三、套保操作建议

假期期盘休市，现货端出现上涨，期现货价差拉大，目前多地区出现期货小幅贴水运行的状态，有现货的企业近期可关注期货代替现货的互换思路。

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