永安周报：螺纹现货延续反弹走势 周末市场报价继续上调

要点：

◆宏观要闻：

昨日，人民币即期汇价以跳空高开的走势，对美国QE3(第三轮量化宽松)“出炉”作出了反应。周五，人民币即期汇价大涨151个基点，收创逾4个月新高，而中间价也连续第三日小幅上涨。央行副行长潘功胜昨日透露，中国人民银行即将发布“十二五”金融改革规划，涉及有关“十二五”期间金融改革的战略和技术层面多项内容，包括利率市场、汇率形成市场、人民币国际化与资本项目开放等多个重要话题。欧元区财长会上周末在塞浦路斯首都尼科西亚举行，17个成员国财长主要磋商应对欧洲债务危机之策。尽管本次会议没有做出任何实质性决定，但从与会者透露的信息来看，欧元区有可能为西班牙正式申请救助预设一张时间表和相应的解决方案。

◆现货动态：

螺纹现货延续反弹走势，周末市场报价继续上调，各地成交有所改善，部分商家封库不出，本轮行情伴随着国内外利好政策出台，让商家有了更多期待，原材料到成品材价格都出现了较大幅度的攀升，短期来看，一旦商家认可当前价格出现补库动作，则现货有继续上探可能，而前期低点短期被击穿的可能性不大。另外要对十一及冬储因素保持关注，商家心态的变换将对下一步行情走势起到至关重要的作用。

◆操作建议：

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约大幅高开后略有回落。从短周期看行情处于反弹状态，操作上多单注意获利了结，由于短期期现货走势不同步，因此建议日内短线操作或观望。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约大幅高开后有所回落，成交略有放大，持仓大幅减少。操作上建议日内短线操作或观望。

三、套保操作建议

现货市场矛盾无明显改善，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。

一、现货报价（9月14日报价）

螺纹周五现货报价涨跌互现，商家态度谨慎，但周末表现较好，各地价格有所上调。

二、市场结构分析

1、期现货价差

期盘延续反弹走势，期现货价差回归至相对均衡水平。

北京地区期现货价差处于前阶段高位水平，对价差套利相对有利。

沈阳地区期现货价差维持在偏高水平，存在价差套利条件。

受期盘大幅反弹影响，钢坯期现货价差冲高后有所调整，存在套利空间。

2、上海、沈阳及北京现货走势

从重点城市现货走势看，各地现货价格近期报价偏强，之前低点短期难以打破。

3、唐山钢坯与废钢走势

钢坯、废钢超跌反弹，下游补库动作是本轮反弹关注焦点。

4、产能利用率

粗钢产能数据下降，刚才亏损状态下无法长时间持续生产，形成偏利好影响。

5、矿石内外矿与价差

外矿延续反弹走势，供给端惜售而采购端仍谨慎，价格继续推高缺乏有力支撑。

6、上海大额银行承兑汇票贴现率

贴现率震荡徘徊，银行在钢铁行业资金投放出现回笼，钢铁行业资金环境有继续恶化趋势。

7、螺纹钢社会库存

螺纹钢社会库存本周继续走低，已经低于去年同期，而且在上周价格反弹状态下库存仍降，说明去库存动力有所增强，影响偏利好。

8、期货价格结构

从月间结构看，各合约呈现多头排列，价差结构符合当前走势。

9、钢厂毛利率

钢厂即期利润维持偏高水平，反弹格局下扩大减产可能性不大，钢厂信心在恢复，但没有开足马力条件。

10、库存变化情况

全国主要城市螺纹钢库存变化（12.09.07-12.09.14）

本周全国主要城市螺纹钢库小幅减少。从环比数据来看，各地区变化情况如下：华东减量为1.84万吨，华中增量为0.09万吨，华南减量为6.42万吨，西南减量为0.56万吨，华北减量为0.97万吨，西北减量为2.25万吨，东北减量为3.86万吨。

三、市场资金动态

市场资金动向：周五资金流入较多的品种是焦炭、塑料、豆油。增仓比例较大的是塑料、焦炭、PVC。资金流出较多的是PTA、天胶、沪铜。减仓比例较大的是甲醇、PTA。

主力合约持仓报告

多头主力持仓变化情况

空头主力持仓变化情况

本周螺纹钢RB1301减少14.8万手，多空主力前二十总持仓也均有所减少。其中多头前二十主力席位减持数量要大于空头前二十主力持仓的减幅。多头前几名主力席位多以减持为主，但幅度均不是很大，周中波动较小。多头第一永安期货小幅减持多单。空头方面，主力席位增加不一，相对于多头主力波动较大。永安期货大幅增持空单接近5万手。从多空主力持仓变化情况看，上周行情大幅反弹部分主力资金选择离场观望。由于空头方面部门资金以短线操作为主，进出较为频繁，持仓变波动大。后市需要紧密关注多空主力持仓的变化情况。

交易所仓单情况

交易所仓单增加12621手。

四、技术分析

1、国内期货市场走势

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期部分品种出现反弹。多头趋势相对较强的品种是黄金、铜、铅。近期驱动力向上的有天胶、焦炭、螺纹钢。市场中空头趋势较强的品种是焦炭、螺纹钢、白糖。近期驱动力向下的品种是豆粕、棕榈油、菜油。

2、螺纹主力（30分钟K线）

从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约大幅高开后出现回落，日内维持高位震荡走势。从技术指标来看，MACD继续向上运行，红柱有所缩小。RSI、KDJ继续上行，二者均运行至偏高位置，显示目前多头占据上风。CCI探至77.08，短周期行情处于震荡偏强状态。均线系统方面呈现空头排列，且有发散迹象。1301合约30分钟周期走势看，行情处于震荡偏强格局之中。

3、螺纹主力（日K线）

从螺纹日线走势看，螺纹1301合约大幅高开后有所回落，日内维持高位震荡走势，成交略有放大，持仓大幅减少。技术指标看，MACD继续向上运行，红柱继续放大。RSI、KDJ均运行至偏高位置，但KDJ有超买迹象。CCI反弹至152.09，显示目前行情处于上涨状态。均线系统方面，MA5上穿MA20后继续向上运行。整体而言，行情仍处于下跌后的强势反弹格局之中。

五、结论

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期有色金属继续保持强势上涨状态，农产品等品种维持高位盘整状态。外盘方面，原有大幅上涨，盘中一度突破100美元整数关口，美元继续大幅下挫。豆类产品维持高位盘整状态，有色金属等品种出现大幅上涨。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位，但上周库存降幅较大。钢材价格在近半年大幅下跌的情况下，周五出现反弹，贸易环节成交较好，但须考验终端需求情况。螺纹在本周五出现放量涨停，持仓大幅减少，行情有进入反弹阶段的可能。

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约大幅高开后略有回落。从短周期看行情处于反弹状态，操作上多单注意获利了结，由于短期期现货走势不同步，因此建议日内短线操作或观望。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约大幅高开后有所回落，成交略有放大，持仓大幅减少。操作上建议日内短线操作或观望。

三、套保操作建议

现货市场矛盾无明显改善，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。