万达周报：QE3作用显现 甲醇基本面仍偏弱
2012-09-17 10:35 来源：钢联资讯
本周甲醇市场利多因素较多，美国QE3的推出使商品价格大幅上涨，我们认为这是本周甲醇价格大幅上涨的主要推动力。另外本周汽柴油上调价格以及液化石油气价格的上涨有助于醇醚燃料的消费提升。由于预期价格上涨，华东港口甲醇贸易商出现封盘惜售的情形。
多数因素都指向甲醇价格持续上涨，但是有两方面主要的因素将阻碍甲醇价格继续上涨。一方面终端仍以按需采购为主。终端需求是甲醇需求的根本。只有终端需求大幅上升，甲醇才具备大幅上行的空间。甲醇国内需求由国内经济状况决定，经济仍在寻底过程中，推出的一些刺激性措施如发改委加快城轨、公路、港口等项目的审批对甲醇消费推动极其有限。我们认为下游需求很难有实质性的好转。另外一方面国内产量仍有上升的空间。由于西北华亭中煦、陕西咸阳都甲醇厂装置检修的原因，9月甲醇产量难以大幅上升，预计10月随着大型装置检修的结束，国内产量将进一步上升。
综合衡量甲醇的供需格局，我们预计9、10月甲醇供需基本平衡，供应略小于需求，但11月开始供需将朝宽松的方向发展。考虑到前两轮QE对商品价格影响很大，本轮QE即使作用减弱短期内仍将形成甲醇价格的上行动力。因此预计短期内甲醇价格将继续上行，基本面的作用将在价格达到一定高度后逐渐施压价格，短期看涨，中期看跌。据我们测算期货价格达到2800以上将触发套保盘，只要主要成本煤价不涨，甲醇上行空间有限，可逢高做空。
【详细】img02.mysteelcdn.com/wz/uploaded/qh/2012/09/17/103520.pdf
