永安期货：螺纹现货混乱上扬

要点：

◆宏观要闻：

国家发展改革委发出通知，决定自9月11日零时起将汽、柴油价格每吨分别提高550元和540元，折算到90号汽油和0号柴油(全国平均)每升零售价格分别提高0.41元和0.46元。10日公布的海关数据显示，8月份当月，中国出口1779.8亿美元，同比增长2.7%。鉴于近期国际市场的疲态依旧，这一低位增速并未出乎人们的意料。荷兰合作银行金融市场研究部门主管扬·兰布雷茨10日在新加坡举行的记者会上表示，欧债危机已接近底部，预计危机“再过一轮”就可能会逐渐好转。

◆现货动态：

螺纹现货混乱上扬，长时间下跌行情后商家盼涨心切，其中外矿及钢坯拉涨迅猛，钢厂收款出货见好，商家倒手热情渐高，市场封库现象仍有出现，部分商家补库或正在考虑补库，但也有部分商家态度谨慎，主要是基于对终端需求的不乐观，市场分歧有逐渐加大之势。整体看，短时间上游产业仍存在继续推高报价的热情，但终端需求能否形成有力支撑更需密切关注。

◆操作建议：

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约开盘后大幅走高，从短周期看行情处于强势反弹状态。操作上建议轻仓多单继续持有，防守3400。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约小幅高开后，日内放量走高，空单持仓大幅减少。操作上建议轻仓多单继续持有，防守3400，空单不宜介入。

三、套保操作建

现货市场矛盾无明显改善，不宜过分裸露现货敞口，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。

一、现货报价（9月10日报价）

螺纹现货报价普跌，市场人气极其低迷。

二、市场结构分析

1、期现货价差

期盘加速下跌，期现货价差继续下探，已处于历史偏低水平，价差因素对卖保值相对不利。

北京地区现货短暂休整，期现货价差已经处于0轴附近，同样为年内偏低水平。

沈阳地区期现货价差破0轴后继续下探，期盘贴水明显。

钢坯及期盘大幅下挫，期现货价差反倒是维持稳定状态，目前处于500左右水平。

2、上海、沈阳及北京现货走势

从重点城市现货走势看，各地现货价格仍处于下降通道中，且保持加速下跌状态。

3、唐山钢坯与废钢走势

钢坯、废钢加速下跌，现货矛盾突出，导致商家心态严重恶化。

4、产能利用率

粗钢产量维持高位，但实际产能利用率已在下降，不过当前矛盾还不足以触动钢厂大规模减产。

5、矿石内外矿与价差

内外矿价差拉大至历史高点，市场疲态尽显，尽管内矿生产基本停滞，但外矿供给仍显过剩。

6、上海大额银行承兑汇票贴现率

贴现率低位徘徊，在钢贸形势不景气情况下，资金费用已经不是商家最大顾虑。

7、螺纹钢社会库存

螺纹钢社会库存能否在未来一段时间继续走低是关键，或成为后期偏向利好的因素之一。

8、期货价格结构

期现结构来看，主力弱势不改，而空头又集中打压05合约，持仓高位合约均处于明显弱势。

三、市场资金动态

市场资金动向：周一资金流入较多的品种是沪铜、PTA、天胶。增仓比例较大的是塑料、PVC、PTA。资金流出较多的是焦炭、豆油、甲醇。减仓比例较大的是焦炭、甲醇。

主力合约持仓报告

昨日螺纹钢主力合约多空前二十主力席位总持仓增减不一，其中多头主力席位持仓有所增加,空头有所减少。多头席位方面，国泰君安、国贸期货增持多单数量在10000手以上。各席位坚持多单数量较少，只有东吴期货减持数量在5000手以上。空头方面,增持空单的席位较多，但数量均较少，只有国泰君安增持数量在10000手以上。永安期货、南华期货、东吴期货减持空单数量均在10000手以上，其中永安期货大幅减持35298手。从整个持仓来看，昨日多头主力席位增仓较为积极，以永安为代表的空头主力席位大幅减持空单，空头的筹码集中度继续降低。

四、技术分析

1、国内期货市场走势

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期部分品种出现强劲反弹。多头趋势相对较强的品种是豆粕、黄金、大豆。近期驱动力向上的有天胶、固执、锌。市场中空头趋势较强的品种是焦炭、螺纹钢、甲醇。近期驱动力向下的品种是籼稻、豆粕。

2、螺纹主力（30分钟K线）

从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约开盘后维持高位震荡走势，收于3497点。从技术指标来看，MACD继续向上运行，红柱略有放大。RSI、KDJ大幅反弹，但二者均有超买迹象。CCI探至122.60，短周期行情处于强势反弹状态。均线系统仍呈现空头排列，MA20有上穿MA60的动作。1301合约30分钟周期走势看，行情处于强势反弹格局之中。

3、螺纹主力（日K线）

从螺纹日线走势看，螺纹1301合约开盘后维持高位震荡走势，尾盘出现一定的拉升，成交略有放大，持仓小幅增加。技术指标看，DIFF有上穿DEA的动作，红柱开始显现。RSI、KDJ继续反弹，二者均运行至平衡位置附近。CCI反弹至42.22，显示目前行情处于震荡偏强行情之中。均线系统呈现空头排列，但5日均线有反弹迹象。整体而言，行情仍处于下跌反弹格局之中。

五、结论

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期有色金属继续保持反弹态势，农产品等品种近期有所回落。外盘方面，原有大幅上涨，但仍未脱离整荡整理区间，美元大幅下挫。豆类产品出现回落，有色金属等品种出现大幅上涨。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位，但上周库存降幅较大。钢材价格在近半年大幅下跌的情况下，周五出现反弹，贸易环节成交较好，但须考验终端需求情况。螺纹在本周五出现放量涨停，持仓大幅减少，行情有进入反弹阶段的可能。

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约开盘后大幅走高，尾盘达到涨停。从短周期看行情处于强势反弹状态，操作上建议轻仓介入多单，防守3400。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约小幅高开后，日内放量走高，尾盘达到涨停，持仓大幅减少。操作上建议轻仓介入多单，防守3400，空单不宜介入。

三、套保操作建议

现货市场矛盾无明显改善，不宜过分裸露现货敞口，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。