9.01-9.07期螺周报：多重利好 期螺超跌反弹

一、期螺超跌反弹 现货市场继续深跌

本周沪螺纹先抑后扬，前半周市场延续跌势，三天累计下挫近200元，连续跌破3327、3300重要阻力，最低跌至3206元，技术指标严重超跌；而周四开始，受到发改委连续公布多项审批项目的刺激，市场人气得到提振，期螺展开了强劲的反弹，周五在股市飙涨的带动下继续反击，尾盘收于涨停，两天几乎收复前半周所有的下跌幅度，报3406元，周环比跌5元。本周多空分歧明显增加，全周成交1935.3万手，较上周增加704.9万手，持仓量则锐减12.1万手至136.3万手，随着期螺的反弹，空头离场积极。

本周国内钢材市场价格继续大幅下跌，螺纹、热轧、中厚板、冷轧周跌幅均超百元。9月7日Myspic综合指数124.3点，周环比下跌3.07%；扁平材指数108.3点，周环比下降3.58%；长材指数142.7点，周环比下降2.64%。

本周RB1301探底反弹，周K线收一阳锤子线。发改委短短两日公布了多项审批项目，涉及到城市轨道、公路建设项目等多个基建领域，同时中钢协数据显示8月下旬的粗钢日均产量下破190万吨，以及欧央行公布购债计划，重重利好对钢价短期形成了强势的提振，空头大量出逃。上周五美非农就业数据意外下降，市场对QE3的预期继续升温，下周期螺有望延续反弹走势，上方第一阻力3450-3470之间。

表一 螺纹钢期货、电子盘一周价格数据

表二钢材现货一周价格指数

表三主流城市螺纹钢一周价格（元/吨）

二、进口矿跌势放缓 方坯、焦炭加速下跌

表四 原材料行情跟踪(元/吨)

本周进口矿市场跌势放缓，个别品位小幅反弹。7日63.5%印粉报95美元，下跌3美元；港口现货报705元，降50元；61.5%澳粉89美元，降1美元。整体看，本周港口现货矿库存出现明显下降，且随着方坯、期螺的急涨，商家心态短期有转向的趋势，部分主流贸易商开始抄底。不过，钢厂方面不愿意轻易追涨，下周进口矿现货市场可能会稳中小幅反弹。国内矿市场加速下跌，7日66%唐山铁精粉报905元，跌90元。钢厂仍以采购进口矿为主，市场悲观加剧，部分矿山低价抛售，预计后市仍有小幅下跌的可能。

本周国内钢坯市场先抑后扬，唐山方坯四天累计下跌300多元，周五又急涨120元，7日报2810元，周累计跌170元。不过，据了解目前多数厂商对后期市场表示看空，市场拉涨后还出现了部分退货现象，因此短期之内钢坯价格还是会继续下跌。焦炭、废钢、生铁市场也出现大幅下跌，市场悲观心态弥漫，短期内难止跌。

三、钢材社会库存同比年内首次下降

表五钢材社会库存继续下降万吨

据“我的钢铁网”库存调查统计，截止到2012年9月7日，全国26个主要市场五大钢材品种（螺纹钢、线材、热轧板卷、冷轧板卷和中厚板）社会库存量为1413.39万吨，较前一周减19.91万吨，较去年减19万吨，同比年内首次下降。本周热轧库存出现明显回升，其余品种继续下降，螺纹、线材继续领跌。在资金、需求均不佳的情况下，今年钢市普遍尚未出现往年的补库行为。不过，发改委两日批复逾万亿元项目，投资再次发力，加之全球宽松政策预期再次升温，或刺激部分贸易商入市抄底，但对于幅度仍持谨慎态度。

四、本周关注

中钢协：8月下旬全国粗钢日均产量为187.15万吨，环比降3.05%

中钢协最新数据显示，8月下旬全国粗钢日均产量预估为187.15万吨，旬环比下降3.05%，日均产量年内首次低于190万吨。但相对于目前终端需求的低迷情况来看，187万吨的日均产量依然较高。此外，钢企被GDP及税收指标绑架，难有大的减产停产动作。我网最新调查数据显示，截止本周五，唐山地区145座高炉，约有19座检修，高炉开工率约86.9%，较上周降低0.7%（减少一座450立方米，增加一座480立方米和一座450立方米），高炉检修高炉容积合计10840立方米。本周检修影响产量合计27.58万吨，占本周正常产量的10.9%。减少量较上周增加0.59万吨（以上统计涵盖了唐山90%以上的高炉）。总体看，供给矛盾的实质性改善还有待钢厂、政策、需求等更大的变化。

前8月全国固定资产投资同比增长20.2%，房地产开发投资同比增长15.6%

2012年1-8月份，全国固定资产投资同比名义增长20.2%，增速比1-7月份回落0.2个百分点。从环比看，8月份固定资产投资增长1.33%，7月为1.42%。在推动投资增长的主要因素中，前8月制造业投资同比增长23.9%，增速回落1个百分点，降幅显著扩大；房地产开发投资同比名义增长15.6%，增速比1-7月份提高0.2个百分点。电力、热力、燃气及水的生产和供应业等基建投资同比增速提高0.6个百分点。制造业不佳拖累投资同比增长继续回落，将对市场有一定的负面影响。不过，我们注意到房地产投资止降回升，同时领先指标房屋新开工面积、商品房销售面积降幅均收窄，以及企业到位资金增速提高，短期房地产投资有望企稳；此外，近期发改委短短两日公布了多项审批项目，保守估计近万亿元，涉及到城市轨道、公路建设项目等多个基建领域，后市或助推钢铁需求逐步企稳恢复。

五、钢市、进口矿悲观心态有所改善

本周钢市悲观心态小幅改善。据“我的钢铁网”调查显示，在所有的调查样本中，流通商和钢厂对下周螺纹市场看跌人数为53%，较上周减少17%，盘整的30%，看涨的17%；对热轧看跌57%，盘整34%，看涨9%。发改委两天批复万余元项目，期螺、方坯超跌反弹，带动钢市人气小幅回升，但目前钢市供求面仍未见实质性改善，价格短期或转为企稳盘整。

进口矿市场本周也出现好转。根据我网调查可知，42%的被调查者认为下周进口矿将下跌，34%的被调查者认为将保持平稳，24%看涨，较上周增加20%。本周矿石港口库存明显下降，且随着方坯的上涨，部分主流贸易商有抄底动作，市场对后市预期向好。

图一后市看法占比图

六、下周预测：

图二RB1301日K线图

本周RB1301探底反弹，周K线收一阳锤子线。发改委短短两日公布了多项审批项目，涉及到城市轨道、公路建设项目等多个基建领域，同时中钢协数据显示8月下旬的粗钢日均产量下破190万吨，以及欧央行公布购债计划，重重利好对钢价短期形成了强势的提振，空头大量出逃。上周五美非农就业数据意外下降，市场对QE3的预期继续升温，下周期螺有望延续反弹走势，上方第一阻力3550-3570之间。