永安周报：螺纹现货报价疲软

要点：

◆宏观要闻：

主要受国际粮价上涨以及国内气象灾害增多影响，8月食品价格逐周上涨。考虑到我国消费物价走势受食品价格影响较大，市场普遍预测本轮居民消费价格指数(CPI)同比涨幅8月份起将触底反弹，到年底回升至3%左右。西班牙政府8月31日颁布银行业重组重要法令，宣布建立“坏账银行”吸收银行业不良资产，着手清理银行系统以提高信贷流动性。欧洲议会议长、德国社民党资深欧洲议员马丁•舒尔茨1日在接受采访时称，欧盟应该考虑帮助希腊建立起一个有效的“经济增长机制”，在欧盟的积极参与下对到希腊的投资项目和资金实行共同监管，以欧盟的信用帮助树立起对希腊经济的信心。

◆现货动态：

螺纹现货报价疲软，钢坯、矿石继续下挫，现货层面并未受期盘跌势趋缓而企稳，成交不见明显起色的前提下，商家挺价积极性极低，而且在钢厂追补政策较为普遍的市场环境下，让价出货已经成为商家的主流运作思路，这样就将压力抛向钢厂端，目前来看，随着矿石尤其是外矿的大幅走低，钢厂即期利润不降反升，但货源及资金周转率的降低却制约着利润的获取，因此钢厂的积库规模将是后期关注焦点，如该部分库存出现攀升现象，则市场仍将呈现供大于求格局，而如钢厂出货转好，则存在抬价可能。

◆操作建议：

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约小幅高开后，日内维持窄幅震荡走势。从短周期看行情有反复可能，建议暂时观望。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约开盘后日内维持窄幅震荡走势，成交量萎缩明显，持仓略有减少。空单获利了结后，目前建议等待新空单入场机会。

三、套保操作建议

现货市场矛盾无明显改善，不宜过分裸露现货敞口，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。

一、现货报价（8月31日报价）

螺纹现货仍处弱势，但跌幅收窄，不过从周末市场表现看，市场价格仍未止跌。

二、市场结构分析

1、期现货价差

期现货仍处弱势，价差走向低位，存在修正需求。

北京现货表现最弱，该地区价差维持在0轴上方，价差处于震荡区间中轴水平。

沈阳现货与期盘走势相近，价差维持在0轴上方窄幅波动。

上周期盘跌幅相对较大，价差回落至400左右水平，暂无买钢坯抛期货的操作机会。

2、上海、沈阳及北京现货走势

从重点城市现货走势看，各地现货价格并未受期盘跌速趋缓影响而企稳，保持在下跌通道中。

3、唐山钢坯与废钢走势

钢坯、废钢连续创出新低，周末钢坯已经跌破3000，暂无见底迹象。

4、产能利用率

钢厂整体开工率高位徘徊，随着原材料价格走低，钢厂扩大减产规模的动力有限。

5、矿石内外矿与价差

外矿快速下挫，导致内外矿价差突破去年峰值水平，在国内钢铁行业形势更为严峻情况下，外矿供给仍呈现过剩状态，暂时看收敛动能有限。

6、上海大额银行承兑汇票贴现率

贴现率震荡徘徊，银行在钢铁行业资金投放出现回笼，钢铁行业资金环境有继续恶化趋势。

7、螺纹钢社会库存

螺纹钢社会库存本周继续走低，已经接近去年同期水平，不过社会库存并未统计钢厂及港口资源，因此数据呈现的利好未能提振市场信心，另外市场对终端需求的疲软预期依然强烈。

8、期货价格结构

从月间结构看，近期基本保持稳定，空头力量仍集中于主力合约。

9、钢厂毛利率

随着矿石及焦炭价格走低，钢厂即期利润出现快速走高，将对减产形成抑制。

10、库存变化情况

全国主要城市螺纹钢库存变化（12.08.24-12.08.31）

本周全国主要城市螺纹钢库小幅减少。从环比数据来看，各地区变化情况如下：华东减量为3.05万吨，华中增量为0.07万吨，华南减量为2.5万吨，西南减量为0.99万吨，华北减量为1.68万吨，西北减量为1万吨，东北减量为3.37万吨。

三、市场资金动态

市场资金动向：周五资金流入较多的品种是豆粕。增仓比例较大的是豆粕、强卖。资金流出较多的是沪铜、PTA、豆油。减仓比例较大的是甲醇、籼稻。

主力合约持仓报告

多头主力持仓变化情况

空头主力持仓变化情况

本周螺纹钢主力合约RB1301增仓7.6万手。其中多头前二十主力席位增持数量要大于空头前二十主力持仓的增幅。多头前几名主力席位多以增持为主，但幅度均不是很大，多头第一永安期货小幅减持多单。空头方面，前五主力席位增减不一，其中国泰君安增持数量较多。从多空主力持仓变化情况来看，上周行情出现探底回升，行情出现较大波动。由于空头获利盘出现了结，空头主力席位周中变化较大，出现空头换手的情况。后市需要紧密关注多空主力持仓的变化情况。

交易所仓单情况

四、技术分析

1、国内期货市场走势

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期大部分品种出现下跌。多头趋势相对较强的品种是豆粕、大豆、豆油。近期驱动力向上的有棕榈油、豆油、豆粕。市场中空头趋势较强的品种是焦炭、螺纹钢、股指。近期驱动力向下的品种是焦炭、甲醇、股指。

2、螺纹主力（30分钟K线）

从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约开盘后维持窄幅震荡走势。从技术指标来看，MACD继续向上运行，但红柱有所缩小。RSI、KDJ在平衡位置下方运行，显示空头力量略站上风。CCI探至-69.65，短周期行情处于震荡偏弱状态。均线系统方面MA5、MA20相互缠绕，MA10对K线有一定压制作用。1301合约30分钟周期走势看，行情处于震荡偏弱格局。

3、螺纹主力（日K线）

从螺纹日线走势看，螺纹1301合约开盘后路日内维持窄幅震荡走势，成交萎缩明显，持仓略有减小。技术指标看，MACD继续向下，绿柱继续放大，MACD有底背离迹象，需要关注。RSI、KDJ仍在较低水平运行，空方力量仍占据上风，但RSI超卖迹象明显，CCI探至-110.98，均线系统呈现空头排列，5日均线继续下探。整体而言，行情仍处于下跌格局之中，但在技术指标有修复要求的情况下，行情在此位置有调整的需要。

五、结论

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期有色金属反弹动能有所减弱，农产品等品种维持高位盘整的格局。外盘方面，原有大幅上涨，美元大幅下挫，但仍维持在震荡整理区间之内。豆类产品依旧维持高位震荡格局，有色金属等品种近期反弹力度有所减弱。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位，但上周库存降幅较大。钢材价格连续下跌后短暂企稳，但上周便再次转弱创出新低。螺纹在本周三出现巨量宽幅震荡，期货价格较现货已有较大贴水，建议暂时离场观望，等待技术指标修复。

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约小幅高开后，日内维持窄幅震荡走势。从短周期看行情有反复可能，建议暂时观望。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约开盘后日内维持窄幅震荡走势，成交量萎缩明显，持仓略有减少。空单获利了结后，目前建议等待新空单入场机会。

三、套保操作建议

现货市场矛盾无明显改善，不宜过分裸露现货敞口，有现货的企业近期仍可多关注期现货及地区间价差交易机会。