万达期货：品种观点
【软商品品种观点】
---棉花---
周五美联储主席贝南克称失业率高企值得“严重关注”，投资人期待联储将推出新一轮公债购买计划或量化宽松，这刺激商品价格反弹。同时印度干旱将会对棉花构成损害，并可能迫使该国限制出口，投资者亦关注飓风艾萨克对美国重要棉花种植地区密西西比和路易斯安那州的影响。9月伊始，中国市场将进入2012/13年度，虽然中国政府增发40万吨加工贸易类进口配额，同时将抛售部分储备，但并不会大幅增加国内市场供应。同时中国20400元/吨收储政策将启动，如果收储政策没有意外，新棉大量入储将使市场资源相对匮乏，在此情况下，主力空头继续减持空单，并对棉价构成支撑，郑棉将维持反弹格局，1301合约将挑战19700元/吨压力位。考虑价差结构及资金将逐渐流向1305合约，建议继续持有1305合约多单，该合约有望挑战20000元/吨的压力位，在其未跌破19300元/吨支撑前，继续持有1305合约多单。
（棉花研究中心副总监-杜映）
---白糖---
ICE原糖窄幅波动，美元下行和全球供应过剩令糖价走势波动。国际糖业组织发布的数据称下榨季全球过剩量586万吨，高于本榨季的519万吨；同日白糖咨询机构Kingsman报告将下榨季过剩量从810万吨下调到670万吨，原因是需求仍处上升趋势，而油价将导致乙醇供给紧张从而支撑糖价。巴西目前含水乙醇向无水乙醇的转换已经出现，但甘蔗用于制取食糖、乙醇的比例尚未明显变化。郑糖在5400一线盘整，上周五收储沟通会议并无更多消息传出，市场或开始转入对新榨季甘蔗定价的关注。海南8月底产销率较往年低12%，但单月销售有所好转。考虑到去年的抛储因素，今年8月工业销量或普遍好于去年。宏观面内外市场氛围背离，白糖等待主产区销售数据指引，技术上参考区间5360-5440。
（白糖研究中心）
【能源化工品种观点】
---橡胶---
沪胶上周表现为冲高回落，由于市场对美联储QE3预期升温及主产区挺价，胶价短期止跌较为明显，但国内经济环境疲软下游需求难以改善，导致现货库存压力巨大，期价反弹面临较大压力。技术上看，沪胶主力1301合约大幅减仓，周K线再度收阴，至此已为周线7连阴，均线系统依然发散向下空头排列，期价冲击5、10周短期均线失败，继续收于均线系统之下，技术面跌势不改。持仓排名前20名多头增仓730手合计31687手，空头增仓140手合计35603手，主力资金连续两周呈现流出状态，本周减仓幅度较大。指标方面，趋势指标MACD延续在弱势区运行，但绿柱不断萎缩下跌动能逐渐减小。综上，沪胶中长期跌势不变，短期有止跌表现，震荡区间22800-20700，短线压力22000，短线支撑21200。操作上以观望为主，短线逢反弹于21900附近少量沽空，止损22000，止盈21200。
（乌鲁木齐营业部-杨智勇）
---甲醇---
据悉8月中旬中国火电发力量同比下滑8%，动力煤需求进一步减弱。9、10月为动力煤的传统淡季，煤价或将进一步下跌。另外供需方面自8月开始，2012年剩余月份甲醇供需将趋向宽松，甲醇将延续下跌格局。据我们测算，国内大中型装置生产成本折算至华东约为2500元/吨。我们认为在目前的经济格局下，多数行业处于亏损的状态，甲醇将跌至成本线2500元/吨以下。
（北京研究中心-张甜甜）
【金属品种观点】
---铜铝---
伯南克讲话虽然没有承诺QE3，也未给出明确的时间点，但市场预期QE3推出的概率增加，预计后市美元将继续贬值，铜价下方获得支撑。然而，中采PMI数据低于市场预期，预计本周公布的8月宏观数据尤其是工业增加值也不乐观，反映经济延续下行趋势。此外，银行资金面也偏紧，订单并未明显改善，企业仍将被动去库存，铜价上方压力仍大，维持高位震荡格局。
（北京研究中心-陈婧）
---钢铁---
国家统计局公布的PMI指数继续下滑，显示目前经济仍处于下滑的过程中，而美联储伯南克在周五的讲话中，对于经济仍显忧虑，使得市场对于QE3预期仍存；技术上螺纹低开宽幅震荡整理，短期价格仍呈震荡偏弱状态，操作上螺纹1301合约关注5日均线附近压力，建议日内逢反弹空单谨慎介入。
（厦门营业部-房国栋）
【农产品品种观点】
---大豆---
上周五基本面消息较少，截止8月28日，CBOT大豆总持仓减少1.3手至74.2万手、基金净多减持2.5万手至22.4万手；市场传言国储会有额外200万吨的抛储，但从往年来看，这个季节抛售的可能性不大。关注本周FCStone及INFORMA的最新田间调查及其对单产的重估。
（北京研究中心-段骄骄）
---玉米---
美国玉米单产基本确定，短期缺乏支撑因素，震荡偏弱。国内玉米市场面临上市，有调整需求，但观注今年的不良气候对产量带来的不确定性。
（北京研究中心-葛欢娜）
【股指品种观点】
上周沪深300跌破年初低点，周收盘价创2009年三月中旬以来新低，月线收出罕见四连阴。周五的成交量更是创了2008年以来的一个罕见地量，凸显市场人气低迷程度积弱难改。IF1209上周亦收出下跌中阴线，创股指期货上市以来新低。高持仓背景下日线走势迭创新低，空方明显掌控局面。多方反击无力持仓呈现持续小幅减持。在此局面下建议继续保持顺势沽空思路。原有趋势空单止盈保护设在2240。
（乌鲁木齐营业部-李建辉）
