永安期货：螺纹现货依旧疲软 市场报价混乱
要点：
◆宏观要闻：
汇丰银行23日公布的数据显示，8月汇丰中国制造业PMI初值为47.8，较7月的49.3降幅明显，创9个月以来新低。其中，制造业产出指数初值为47.9，较7月的50.9有所下降，再次低于50临界线，创5个月以来新低。新出口订单指数创2009年3月以来新低。这些数据表明制造业经营活动仍然低迷不振。8月23日美国联储发布会议纪要。会议纪显示，联储委员们对QE3进行了讨论，其中许多委员认为经济仅仅在缓慢复苏，宽松政策需要在相当快的时间内实行、更多资产购买有助于经济复苏，一部分委员认为进一步宽松对就业市场有好处。会议纪要公布后，市场一致认为美联储将会在9月份选择推出QE3，导致美元指数大跌，非美货币普遍大涨。
◆现货动态：
螺纹现货依旧疲软，市场报价混乱，钢坯、矿石继续下探，钢厂方面，受原材料走低影响短时间减产动力不足，但回款情况日益趋紧，而且信誉度缺失情况下，银行等资金投放方的收紧措施必然会加剧矛盾的激化。整体看，现货矛盾没有改善，甚至在恶性循环状态下矛盾有进一步扩大可能。
◆操作建议：
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约开盘后，经过短暂调整之后大幅向下运行，在3520附近获得一定支撑，短周期行情处于下跌格局之中，建议日内空头思路作，防守3600。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约昨日继续大幅向下运行，刷新此轮新低，成交量放大明显，持仓量继续增加。目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，第一防守3600、第二防守3630。
三、套保操作建议
基于现货市场矛盾无明显改善，前期套保空单可继续持有，从期现货价差看，近日出现收敛，弱势震荡行情中，有现货的企业在套保的同时可多关注价差交易机会。
一、现货报价（8月23日报价）
螺纹现货延续弱势，市场成交无明显好转。
二、市场结构分析
1、期现货价差
期盘连创新低，目前价差已经逼近0轴，为年内最低水平。
北京现货相对其他地区更弱，导致价差维持高位，对卖期买现的套利相对有利。
沈阳报价下调，与期盘走势基本一致，目前仍维持在0轴上方。
钢坯价格延续跌势，价差维持高位，存在理论上的套利机会。
2、上海、沈阳及北京现货走势
从重点城市现货走势看，各地现货价格仍处于弱势，甚至有加速下跌可能。
3、唐山钢坯与废钢走势
钢坯近期表现疲软，生产企业回笼资金意愿迫切，而轧材企业普遍以销定产，囤货积极性有限。
4、产能利用率
粗钢产量维持高位，在原材料价格仍有下行空间情况下，钢厂扩大减产规模的力度不大。
5、矿石内外矿与价差
内外矿共振下跌，且暂无收敛动力，价格暂无见底迹象。
6、上海大额银行承兑汇票贴现率
贴现率低位徘徊，在钢贸形势不景气情况下，资金费用已经不是商家最大顾虑。
7、螺纹钢社会库存
螺纹钢社会库存继续下降，今日库存数据需要密切关注。
8、期货价格结构
期现结构来看，远月合约升水走低，印证了市场的弱势，而且主力合约弱势特征仍极为明显。
三、市场资金动态
市场资金动向：昨日资金流入较多的品种是沪银、沪金、白糖。增仓比例较大的是沪银、PVC。资金流出较多的是PTA、塑料。减仓比例较大的是塑料、甲醇。
主力合约持仓报告
昨日螺纹钢主力合约持仓再次增加，多空前二十主力席位总持仓均略有增加，其中空头主力持仓增加较多。多头主力各席位变化依然相对较小。多头席位持仓以增持为主，但数量较小，席位中只有南华期货多头持仓量增加在3000手以上，其余席位增持数量均在3000手以下。席位中只有江苏宏业、国贸期货减持多单数量在1000手以上。空头方面，近期变化一直相对较大，各席位以增持为主。永安期货大幅增持空单22098手，徽商期货也增持空单9795手。南华期货、中钢期货均出现一定数量的减持。从整个持仓来看，多头席位变化较小，仍未出现明显多头主力，对于行情变化略显被动。永安连续两个交易日共增持空单40000多手，空头主力有入场打压行情迹象。
四、技术分析
1、国内期货市场走势
目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期大部分品种出现下跌。多头趋势相对较强的品种是豆粕、大豆、豆油。近期驱动力向上的有棕榈油、豆油、豆粕。市场中空头趋势较强的品种是焦炭、天胶、螺纹。近期驱动力向下的品种甲醇、PTA。
2、螺纹主力（30分钟K线）
从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约开盘后，经过短暂调整之后大幅下挫，在3520附近企稳反弹。从技术指标来看，MACD走平，绿柱有所缩小。RSI、KDJ虽有反弹，但仍处于平衡位置下方运行，空头力量仍占据上风。CCI探至-80.71，短周期行情处于弱势震荡格局之中。均线系统方面呈现空头排列，K线上破MA5，关注MA10附近压力。1301合约30分钟周期走势看，处于下跌后的弱势调整格局之中。
3、螺纹主力（日K线）
从螺纹日线走势看，螺纹1301合约今日继续大幅下挫，继续刷新此轮下跌低点，成交放大明显，持仓量继续增加。从技术指标看，MACD继续向下，绿柱开始开始放大，MACD有底背离迹象，需要关注。RSI、KDJ仍在较低水平运行，空方力量仍占据上风，但KDJ有超卖迹象。CCI探至-171.65，行情处于下跌行情之中。均线系统呈现空头排列，5日均线继续下探。整体而言，螺纹钢总持仓已经逼近历史最高水平，多空分歧继续加大，一场激烈的战斗已经展开，短期看空头占据绝对优势。
五、结论
目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期有色金属及贵金属都出现了一定的上涨，农产品等品种继续保持强势上涨格局。外盘方面，原油冲高后走低，美元继续大幅下跌，接近81美分支撑位，豆类品种出现一定幅度下跌，有色金属等品种近期反弹力度较强。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位，但上周库存降幅较大。钢材价格连续下跌后短暂企稳，但上周便再次转弱创出新低。从较长周期来看钢材价格仍处下降通道，种种因素表现为中长期的下跌走势没有改变，短期螺纹期现货有共振下跌的可能。但整体市场矛盾体现更为明显是铁矿石等原材料，成材部分并不十分明显，价位运行至低位需要更加谨慎的操作。
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1301合约开盘后，经过短暂调整之后大幅向下运行，在3520附近获得一定支撑，短周期行情处于下跌格局之中，建议日内空头思路作，防守3600。
二、日线投机操作建议
螺纹1301合约昨日继续大幅向下运行，刷新此轮新低，成交量放大明显，持仓量继续增加。目前行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，第一防守3600、第二防守3630。
三、套保操作建议
基于现货市场矛盾无明显改善，前期套保空单可继续持有，从期现货价差看，近日出现收敛，弱势震荡行情中，有现货的企业在套保的同时可多关注价差交易机会。
