国泰君安：焦炭小幅反弹
【昨日内盘】
周四大连商品交易所焦炭主力期货合约1301继续小幅震荡反弹，截止收盘，J1301收1585结算价上涨0.57%，成交72086手，持仓40182手。
【基本面】
宏观方面，评级机构惠誉称欧洲银行将需要另一轮长期再融资操作。美国上周申请失业救济金人数36.1万人，预期37万人，好于预期。
现货方面，河北唐山地区一级冶金焦1550元/吨，连云港一级冶金焦1700元/吨，下降30元，天津港一级冶金焦1750元/吨。
行业方面，淄博暂停征收煤炭价格调节基金。
整体来看，欧洲方面继续关注政策利好之后的具体执行情况，短期看存在较强支撑，中期仍存在诸多不确定性，需谨慎，美国经济短期看似乎又出现反复，不过整体上仍逐步向好，QE3短期出台预期消退，但中期仍存在一定支撑，国内方面在国外系统性风险影响下刺激政策不断，连续第二次降息，政策转向比较明显，近期又有传言可能进一步降准甚至降息政策。现货方面，焦炭价格近期一直维持稳中有降，上游成本持续下滑，预计将跟随成本相应下滑，后市需要进一步关注政策面的变化能否先支撑价格企稳，预计后市将继续震荡走弱的可能性较大。
【技术分析】
技术上看，焦炭主力合约1301继续震荡，有小幅回升，波动幅度仍然较小，但最终继续收于1600整数关口以下，1600一线的阻力明显，不过连续3个交易日小幅回升，已经逼近1600附近，成交量环比小幅减少，持仓量有所增加，整体成交量与持仓量仍然较高，短期相对平静，在1600下震荡盘整，资金博弈依然激烈，仍需关注缺口能否被回补。整体上看，长期均线依然存在一定压力，而且上方1700阻力明显，目前箱体被打破，如果不能收复1700，重回中期趋势下跌趋势，短期阻力位在1664缺口位置，预计后市以震荡偏空走势为主，关注1664阻力。
【操作建议】
操作上，空头持有者以1664作为止盈离场点，多头持仓者以1540作为止损持有，空仓者可以1540作为止损短多参与。
