永安期货：螺纹现货跌势趋缓

要点：

◆宏观要闻：

美元指数探底后回升，原油突破前期高点。8月7日中午12点30分，澳联储宣布将利率维持在3.5%不变。受此消息影响，澳元兑美元升至1.0261。瑞士7月CPI数据公布，数据显示，瑞士7月CPI月率下降0.5%，小幅超预期。国务院发文要求深化流通领域体制改革。铁矿石，中国将借助当前铁矿石价格下行的机遇，酝酿建立更加合理的铁矿石定价机制。

◆现货动态：

螺纹现货跌势趋缓，北京地区价格试探性上调，但盘中成交明显转弱，因此很难形成强势反弹，钢坯小幅回调，轧材企业开工热情不高，在钢厂减产规模未进一步扩大及矿石价格不继续杀跌情况下，贸易环节商家态度依然谨慎，实质性抄底者不多，而恐慌性杀跌也很少出现，价格震荡似乎合情合理，而结合期货来看，期现货近期的相互影响确实不够紧密，价格区间震荡的可能性更大，而中线依然维持弱势，行情尚无见底迹象。

◆操作建议：

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约小幅高开后，日内维持窄幅震荡走势，尾盘出现小幅拉升，短线参考3630-3780区间震荡操作思路或者观望为主。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约前一交易日高开后窄幅震荡，中线行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，防守3730。

三、套保操作建议

从期现价差角度看，价差相对合理，前期套保空单可继续持有。现货虽有暂稳迹象，但要关注成交量释放程度，另外钢厂减产与原材料两方面也是关注焦点。

一、现货报价（8月7日报价）

螺纹现货跌势趋缓，个别地区试探性拉涨，但成交状况一般。

二、市场结构分析

1、期现货价差

期盘震荡，现货暂稳，价差变化不大，仍处相对高位。

北京现货试探性拉涨，但缺乏成交配合很难持续，价差走势更多要受期盘影响。

沈阳地区价差相对稳定，维持在0轴上方窄幅波动。

钢坯小幅回落，价差维持偏高水平，短期回落动能有限。

2、上海、沈阳及北京现货走势

从重点城市现货走势看，各地现货价格延续弱势，短期跌势虽缓，但难言见底。

3、唐山钢坯与废钢走势

钢坯价格小幅回落，主要是缺乏成交配合，目前尚无见底迹象。

4、产能利用率

粗钢产量回落，与预期一致，敏感时期的减产情况要实时跟踪，数据的滞后性过于严重。

5、矿石内外矿与价差

矿石暂时企稳，询盘略增，不过钢厂仅仅是按需采购，整体来看成交依然清淡。

6、上海大额银行承兑汇票贴现率

贴现率低位徘徊，在经济形势不景气环境下，财务成本显得依然较高。

7、螺纹钢社会库存

螺纹钢社会库存有所下降，但整体仍处高位，在需求不佳情况下供给压力依然突出。

8、期货价格结构

期现结构来看，近月合约受保值盘打压继续走低，对远月合约影响偏于利空。

三、市场资金动态

昨日资金流入较多的品种是豆粕、豆油、棕榈油。增仓比例较大的是豆粕、甲醇、焦炭。资金流出较多的是股指、沪铜、PTA。减仓比例较大的是白塑料、股指。

主力合约持仓报告

昨日螺纹钢主力合约持仓小幅减少，多空前二十总持仓均有所减少，其中多头主力持仓总量减少较多。前三主力席位并未出现较大动作。多头席位中增仓数量较大的是浙商期货，增持多单6863手。海通期货、国泰君安减持空头数量较多分别减持4409、3587手。空头方面，安信期货增持空单量在5000以上。海通、瑞达减持一定数量空单。从整个持仓来看，昨日各主力席位持仓变化不是大，少量多头主力选择离场观望，行情出现震荡，多空主力席位仍以观望为主。

交易所仓单情况

上期所螺纹仓单昨日未变。

四、技术分析

1、国内期货市场走势

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，近期大部分品种出现下跌。多头趋势相对较强的品种是豆粕、大豆、籼稻。近期驱动力向上的有燃料油、甲醇、PTA等。市场中空头趋势较强的品种是焦炭、螺纹钢、白糖。近期驱动力向下的品种是天胶、豆粕、白糖。

2、螺纹主力（30分钟K线）

从螺纹30分钟走势看，螺纹1301合约小幅高开后维持窄幅震荡走势，尾盘出现拉升。从技术指标来看，MACD继续反弹，bar基本上没有什么变化，多空力量均衡。RSI、KDJ继续反弹，KDJ有超买迹象，RSI位于平衡位置上方。CCI探至89.29，显示近期行情处于震荡偏强格局之中。从均线系统看，MA60继续下压，其他均线有缠绕迹象。目前1301合约30分钟周期走势看，目前处于下跌后的震荡整理状态之中。

3、螺纹主力（日K线）

从螺纹日线走势看，螺纹1301合约小幅高开后，日内维持窄幅震荡走势，持仓略有减小，成交量大幅萎缩。从技术指标看，MACD走平，DIFF有上穿DEA的迹象，绿柱不断缩小。RSI、KDJ出现走平，空头能量仍占上风，但略显犹豫。CCI探至-73.68，目前行情处于下跌格局中，空头力度有所减弱。均线系统看，K线成功上穿5日均线，10日均线走平，均线系统依旧呈现空头排列。目前行情仍处于下跌后的震荡整理格局之中。

五、结论

目前整个市场走势仍然呈现多空分化的格局，昨日大部分品种维持震荡整理的格局。外盘方面，原油、伦铜出现大幅上涨，豆类及原糖出现大幅下挫。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位，但上周库存降幅较大。钢材价格连续大幅下跌后小幅反弹，但很快再次大幅下跌并接近前低。从较长周期来看钢材价格仍处下降通道，短期看前期低点3652面临考验，不排除市场进入恐慌杀跌的可能。但如果3652未能得到有效突破螺纹价格将维持在3600-3800一线震荡。种种因素表现为中长期的下跌走势没有改变，短期螺纹走势面临恐慌杀跌和震荡休整的选择。

一、短线投机操作建议

30分钟走势来看，螺纹1301合约小幅高开后，日内维持窄幅震荡走势，尾盘出现小幅拉升，短线参考3630-3780区间震荡操作思路或者观望为主。

二、日线投机操作建议

螺纹1301合约前一交易日高开后窄幅震荡，中线行情仍然处于下跌趋势之中。建议前期空单继续持有，防守3730。

三、套保操作建议

从期现价差角度看，价差相对合理，前期套保空单可继续持有。现货虽有暂稳迹象，但要关注成交量释放程度，另外钢厂减产与原材料两方面也是关注焦点。