中粮期货：商品市场下跌接近尾声

【六月商品整体操作回顾】

整体六月份节奏我们踏的还算不错，首先是6月份初空白银，我单独写了一篇总结博客；6月16号开始买豆油(9778,34.00,0.35%)；6月28日买入塑料(10085,25.00,0.25%)1209博客提示；7月2号买白糖(5945,66.00,1.12%)。这次上涨，对油脂来说是一波新的主升浪，对金属化工依然看做反弹，主要的顺序是油脂先涨；能源化工第二；金属与能源化工也就相隔一天开始启动，故金属没做，因为没有仓位留给他们了；最后是软商品，因为软商品我认为是最后一搏了，故从仓位以及持单时间上都比前面轻。

【今日操作策略】

操作回顾

股指期货

再次降息，宏观利好，观察市场的反应。

商品期货

欧洲央行降息，欧元暴跌，美元暴涨，短期内金属化工回调。

【股指期货分析】

中期走势预判

中期看涨，理由如下：

1、国家的宏观政策支持，这里的宏观政策指财政政策，今年国家的主基调“稳增长、调结构、控物价”，CPI从目前看已经进入下行通道，目前稳增长被提到首要位置，而配合的财政政策就是积极财政；

2、货币政策今年是适度宽松，整体上要比去年好一些，货币政策和股市的涨跌从历史看是基本是正向关系。目前已经开始下调存准，并且降息，政府在资金方面的支持非常明显。

3、目前针对股市本身的支持也不断出现，社保、QFI加仓、股指期货最大持仓扩大等等，市场层面的支持非常之多；

4、6月份CPI有望降到2%，PMI继续在50之上，政策调控的空间打开。

从我所掌握的体系出发，我认为经济目前处于软着陆过程中，股指已经见底，未来一个季度的大方向是逢低做多。

市场关键信息

中国人民银行决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点，一年期贷款基准利率下调0.31个百分点；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。【宏观实质利好】

【商品期货分析】

中期走势预判

大方向继续看空，中期市场本段下跌接近尾声，大级别的震荡反弹已经来了，从目前看反弹的第一阶段可能要结束，本周后半期市场大概率是震荡调整。

商品市场关键信息

欧洲中央银行5日召开月度货币政策会议，会议决定将欧元区主导利率从1%下调25个基点至0.75%的历史最低水平。新利率将从7月11日开始正式生效。