7月份型材市场继续寻底

概述：6月份国内型钢市场呈现单边下跌趋势，直至下旬价格跌幅才有所减缓，但尚无触底反弹迹象。7月份的型材市场依旧难言改善，其一，钢坯价格大幅下跌为调坯轧材企业创造了相对利润空间，中小型钢产量逆势增加，市场供给压力增大；其二，主导钢厂滞后跌价，加剧了市场担忧情绪；其三，终端需求低迷，为保证出货价格竞争在所难免。不过，由于成本的支撑力度较强、库存压力较小，相信7月份的型材价格也不会出现大幅下跌，市场将继续寻找底部。

一、六月份国际长材指数弱势下行

数据来源：CRU网站

图1：CRU价格周指数走势图（2010年6月-2012年6月）

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图2：2012年6月28日国际各主要市场型材价格及涨跌幅比较

具体到各主要市场来看——

欧洲长材市场弱势下滑。因需求低迷，加上废钢价格下跌，欧洲小型材价格与5月份相比下跌10-15欧元/吨（12-19美元/吨）。北欧钢厂235JR小型材报价平均为570欧元/吨，南欧报560-570欧元/吨。鉴于钢价下跌而投入成本增加，利润受到挤压，钢厂试图逐步将价格提至1季度水平。本周安赛乐米塔尔欧洲公司宣布将所有型材和小型材价格上调25欧元/吨，自7月10日生效，附加费保持不变。现1类型钢报价590美元/吨，而1季度约为630美元/吨。与此同时，欧洲各钢厂减产、贸易商和终端用户库存偏低或将对此次提价起到支撑作用。随着炎夏和斋月临近，出口市场需求将继续保持疲软，预计后期欧洲长材市场可能还将弱势运行。

美国长材市场弱势下跌。虽然6月份美国废钢市场大幅下跌，与5月末相比跌幅达50-70美元/长吨。因废钢供应过剩、库存高企，业内人士预计7月份价格还将继续下跌20-40美元/长吨。螺纹钢方面，美国螺纹钢进口报价继续下滑。型钢方面，尽管最近美国大部分长材价格下跌30美元/短吨，但工字钢价格基本保持平稳，仅价格区间有所收窄，由两周前的760-790美元/短吨收缩至770-790美元/短吨，另外美国小型材市场暂稳。由于买家谨慎采购、加上废钢价格持续下滑，贸易商对未来市场走势信心不足。

亚洲长材市场疲软下滑。因废钢价格疲软，加上市场情绪低迷，东南亚H型钢价格下滑，现中国台湾、泰国和韩国8月份发货的S275H型钢主流报780-790美元/吨（CFR，新加坡），而一个月前约为850美元/吨（CFR）。今年上半年，东南亚H型钢需求较好、订单饱满，但目前买家出价降低，且订单少、成交量很小，因斋月临近，加上全球经济的不稳定性，预计未来4-6周需求仍将保持呆滞。在越南，尽管越南央行利率有所下调，但商业贷款利率仍居高不下，因信贷紧缩而被推延的建筑和基础设施建设项目复苏非常缓慢，加上将一直持续到9月底的雨季，越南长材需求将持续保持低迷。在日本，因钢厂陆续下调7月份H型钢出厂价，降幅为2000-8000日元/吨，日本H型钢市场价格随之下跌。

总体来看，需求低迷以及废钢价格走低导致6月份国际长材指数弱势下行。具体到小型材方面，除了韩国和日本市场价格窄幅上扬以外，其他国际各主要市场价格均有不同程度下跌。7、8月将迎来欧美的夏休期，市场需求依旧低迷，长材市场自然难以得到提振，预计后期一段时间内国际长材市场压力依旧偏大。

二、5月份国内大型型钢产量环比、同比均下降，中小型型钢产量环比、同比也均增加

（一）大型钢产量比较

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图3：2006-2012年全国大型材月产量图示

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图4：2012年5月大型型钢主产区环比、同比增减情况

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图5：2011年5月至2012年5月，大型材主产区各月产量示意图

（二）中小型钢产量比较

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图6：2007-2012年全国中小型材月产量图示

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图7：2011年5月中小型型钢主产区环比、同比增减情况

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图8：2011年5月至2012年5月,中小型材主产区各月产量示意图

5月国内大型型钢产量87.2万吨，环比下降约8.3%；同比下降约11.1%；中小型型钢产量400.7万吨，同比增加约0.4%，环比增加约11.4%。

大型型钢方面，5月份山东、天津产量分别位列跌幅榜前两名，其中山东一省产量环比减少6.6万吨。中小型钢方面，河北、辽宁、天津、江苏等地区是5月份产量增加的主力军，产量环比下降最多的地区为山东省。详见图3、图4、图5、图6、图7、图8。

三、5月份角型材出口量同比、环比均增加，进口量环比、同比也均增加

5月份角型材出口数量为32.73万吨，同比增长约75.5%，环比增加约10.1%，全年累计出口数量为141.4万吨；角型材进口为2.48万吨，同比增加约23.8%，环比增加约71.5%，全年累计进口数量14.0万吨。

从下图可见，5月份国内角型材出口量再创新高，同比增幅较大，但环比增量有限；相对来说角型材进口同比、环比增幅均较大。究其原因主要有二：其一，5月份国内外角型材差距依旧较大，国内角型材价格优势仍然明显，故而角型材出口继续放量；其二，国外角型材价格的趋弱，也刺激了角型材的进口。详见图9、图10所示。

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图9：2010-2012年国内角型材出口变化情况

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图10：2010-2012年国内角型材进口变化情况

四、国内需求表观消费情况

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图11：2010年5月至2012年5月国内大型型钢和中小型钢表观消费量变化情况

由图11可见，5月份国内型材表观消费量环比增加，虽然大型型钢表观消费量因为产量下降有所减少，但中小型钢特别是一批调坯轧材企业的生产增量助推了中小型钢的表观消费增加。5月份钢坯价格跌幅明显超过型钢市场价格跌幅，调坯轧材企业生产积极性升温，这也中小型钢产量上升的主要原因所在。

五、6月份型材各品种价格继续下挫

截止6月28日，全国角钢的平均价格为4253元/吨，槽钢价格为4228元/吨，工字钢为4313元/吨，与上月相比，角钢价格下跌55元/吨，槽钢价格下跌42元/吨，工字钢价格下跌58元/吨，如图12、图13。

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图12：2010-2012年国内型材各主要品种价格与国际长材指数走势图示

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图13：2012年6月28日各品种代表规格价格同比、环比涨跌情况

六、7月份型材市场价格继续寻底

6月份国内型钢市场价格并没有出现预想的“踏底”，但是价格跌幅空间继续收窄，市场成交也稍有好转。当前型钢主导厂家出厂价格纷纷补跌，原材料价格的继续趋弱运行，加之调坯轧材企业产量增多以及下游需求难以快速回暖，这都会影响到国内型钢市场价格走势，因而7月份国内型材市场价格将继续寻底。

（一）钢厂方面

7月初，国内型钢主导厂家最新出厂价格较6月份有不同程度下跌，虽说钢厂跌价多为“滞后性的补跌”，但对于市场信心冲击较大，钢厂跌价或将成为市场价格下跌的导火索。

产量方面，由于方坯价格跌幅超过型钢市场价格跌幅，调坯轧材企业的生产积极性有所提高，河北地区型钢产线的开工率也由低位时的60%升至目前的75%，这也加剧了市场供给压力。不过由于调坯轧材企业操作较为灵活，一旦厂内库存超出预期，检修、减产也会随着而来。

（二）原材料方面

6月份国内铁矿石价格小幅上涨，焦炭市场价格持续下跌，废钢、钢坯价格弱势盘整，原材料市场整体弱势运行，钢厂生产成本降低，从而为型材出厂价格下调创造了条件。与此同时，我们也看到原材料市场继续下行的空间有限，而且国内粗钢产量一直保持高位，这也就意味着原材料价格不会大幅下挫，铁矿石价格走势就是一个很好的证明。如此看来，7月份国内原材料市场可能维持弱势运行，但跌幅肯定有限，型钢成本支撑力度有保障。

（三）库存方面

面对不景气的市场，型材经销商对于备货热情不高，6月份国内型材社会库存继续下降，部分规格资源一度出现缺货、断货现象，譬如上海市场型钢库存总量跌至16.64万吨，环比下降5%。不过值得注意的是，虽然商家谨慎备货，但由于钢坯价格跌幅超过型钢价格跌幅，调坯轧材企业开工率回升，钢厂库存有所增加，但增量有限。

（四）下游方面

2012年1-5月份，固定资产投资（不含农户）108924亿元，同比名义增长20.1%，增速较1-4月份回落0.1个百分点。从环比看，5月份固定资产投资（不含农户）增长1.15%。2012年1-5月，全国铁路固定资产投资1296.54亿元，同比减少41.1%，其中，全国铁路基本建设投资1054.8亿元，同比减少46.9%。5月份全国铁路固定资产投资较前4个月有较大涨幅。2012年1-5月份，全国房地产开发投资22213亿元，同比名义增长18.5%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。其中，住宅投资15098亿元，增长13.6%，增速回落0.3个百分点，占房地产开发投资的比重为68.0%。

中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布的6月中国制造业采购经理指数PMI为50.2%，较上月回落0.2个百分点，连续第二个月回落，并一举创下7个月来低点，显示当前经济发展仍有下行压力。

由以上数据可以看出，当前国内经济形势不容乐观，虽然国家宏观调控政策已经做出微调，但短期内对市场的影响还难以显现，即使是最早一批项目正式开工预计也要等到7月中旬以后，加之天热炎热的影响，短期内市场需求不会明显改善，但后期会逐渐好转。

（五）资金方面

中国人民银行决定，自2012年6月8日起下调金融机构人民币存贷款基准利率，同时存贷款利率浮动区间扩大，这也是近三年半以来央行首次降息。另外，种种声音传出7月份“降准”的可能性较大，后期市场资金面会得到一定的放松。不过就钢贸行业来说，资金面紧张的局面一时不会发生根本性改变，但资金相对宽松是可期的。

（六）商家心态方面

由于终端需求一直较为低迷，当前型材经销商心态迷茫，虽然知道后期市场价格不会出现大跌，但是价格弱势运行这个过程究竟多久难以捉摸。商家也只好“且看且走”，谨慎控制库存总量，合理安排出货节奏。缺乏信心的支撑，7月份国内型钢价格将继续趋弱运行。

综上所述，7月份型钢市场价格将继续寻底。由于供应仍然偏多，且终端需求并无明显提振，7月份国内型钢市场将继续在泥潭中行走。不过考虑到成本不会大幅下降，而且后期项目开工增多，宏观政策也逐渐微调，商家信心将逐渐恢复，市场价格将会站稳底部。笔者建议商家谨慎观望，操作上快进快出，积极调整库存结构，维持低库存水平。

（魏迎松，Mysteel.com资讯部）