7月份中厚板市场弱势下行
概述：6月份，中厚板市场呈现弱势下跌的走势，但跌幅有所收窄。受钢厂价格继续大幅下调、市场库存小幅上升、下游需求持续低迷的影响，中厚板市场价格继续探底下行。随着国家“稳增长”的政策出台，市场对后期有所期待，加上中厚板钢厂检修及限产的增多，后期资源供应压力或将缓解。不过目前国际经济形势仍不容乐观，国内经济下滑仍在继续，政策面发挥作用仍需要时间，而目前市场需求仍没有好转的迹象，因此市场反转时机未到。
预计7月份中厚板市场以弱势探底为主，但下行的空间有限，当然也不排除阶段性小幅反弹的可能。
一、2012年6月份全球中厚板价格弱势下跌
图1：CRU价格指数走势图（1994年4月-2012年6月）来源：CRU网站
图2：部分国际市场中厚板价格变化情况图（2009年1月-2012年6月）数据来源：MYSTEEL.COM
2012年6月份，各主要国际市场中厚板价格弱势下跌，各市场表现不一，短期内国际钢材市场走势将继续疲软。CRU国际钢价综合指数为186.1，与上周持平，比上月下滑4.4%，比去年同期下滑10.6%。本周CRU扁平材指数为171.9，与上周持平。本月具体到各区域来看——
北美市场，本周该地区CRU价格指数为171.1，与上周持平，比上月下滑4.9％，比去年同期下滑13.3%。北美扁平材市场持续下滑。随着美国RG公司破产带来的负面影响、加上废钢价格呈下行趋势以及全球经济衰退，本周美国中厚板价格进一步下跌。不过，美国钢铁公司和AK钢公司的停产检修计划将对市场供应过剩起到一定的抑制作用，从而有助于市场信心回暖。但7月是传统需求淡季，因此整个7月份扁平材价格将继续保持疲软；加上全球废钢和钢材价格下滑，预计后期价格和需求还将继续恶化。
欧洲市场，本周该地区CRU价格指数为178.7，与上周持平，比上月下滑2.5%，比去年同期下滑7.8%。欧洲扁平材市场保持疲软。过去两周，欧洲中厚板价格下降约10欧元/吨，目前主流报价约为590-620欧元/吨，南欧钢厂报550-560欧元/吨（DDU），中国资源报价低至520欧元/吨（CFR），但成交不佳，且短期内终端用户采购活动并未有回升迹象。钢厂称，现价格低于600欧元/吨，几乎在保本边缘，因此不愿意进一步下调价格。但贸易商认为，目前中厚板市场尚未触底，因欧洲经济的不确定性，近期价格很难保持平稳。
亚洲市场，本周该地区CRU价格指数为199.1，与上周持平，比上月下滑5.1％，比去年同期下滑10.6%。亚洲扁平材市场盘整向下。因国外需求疲软、加上竞争激烈，过去两个月韩国中厚板出口价持续下跌。现商品级中厚板报640-650美元/吨（FOB），实际成交价约为620-630美元/吨（FOB）。浦项和东国制钢等钢企希望扩大出口量以抵消国内销量的下滑，但鉴于国际经济的不确定性，国外很多项目被推迟或取消，现询盘很少，市场信心仍然疲软，预计后期韩国中厚板出口将放缓。日本中厚板市场面临下滑压力。现东京市场19mm中厚板售价维持在8.2-8.5万日元/吨（1037-1075美元/吨），但东京制钢将7月份中厚板合同价下调5000日元/吨（63美元/吨），9-40mm中厚板标价为6万日元/吨（759美元/吨），两者差距甚大。预计无论其它中厚板钢厂7月份价格政策如何，整个市场都将不可避免地下行。目前，日本中厚板需求疲软，询盘明显减少，价格没有任何回升迹象；而雪上加霜的是，韩国钢厂对日本出口中厚板通常会参考东京制钢的标价，随着日元升值，韩国对日本的中厚板出口价将非常具有竞争力，届时日本中厚板市场将进一步下跌。见图1、图2。
二、5月份国内中厚板产量同比、环比均出现下降
据统计，2012年5月份中板产量328.0万吨，较去年同期下降13.6%，环比下降11.78%。1-5月份累计同比下降7.5%；厚板产量217.6万吨，较去年同期下降10.3%，环比增长0.69%。1-5月份累计同比下降8.6%；特厚板产量56.3万吨，较去年同期下降2.6%，环比增长17.78%。1-5月份累计同比下降7.9%。总体而言，中厚板当月产量比去年同期有所减少，与上月环比也出现下降，这说明钢厂的减产、限产有所增多，后期资源的供应压力或将缓解。
就总量来看，2012年1-5月份中厚板产量为2950.3万吨，较去年同期的3160.7万吨下降6.66%。
从日均产量水平来看，2012年5月份国内中厚板日均产量达19.42万吨，与上月相比减少1.77万吨，环比下降8.35%，同比下降11.04%。可以看出与去年同期相比日均产量有所下降，同时与上月环比也是小幅下降，这也说明钢厂的减产有所增多。参见表1、图3。
从库存来看，根据本网对全国城市的不完全统计，2012年6月份库存小幅上升，到6月下旬库存为152.44万吨，较上月末增加1.84万吨。6月以来市场价格跌幅有所收窄，但下游需求仍未好转，成交依旧低迷，随着资源陆续到货，市场库存小幅增加。其中各地库存变化情况详见下表2和图4、图5。
表1：2012年1-5月份钢材及中厚板产量统计表
数据来源：MYSTEEL.COM
图3：中厚板日均产量对比图（2004年1月-2012年5月）数据来源：MYSTEEL.COM
图4：部分主要市场中厚板库存统计比较图（2007年8月-2012年6月）数据来源：MYSTEEL.COM
图5：国内中厚板库存量走势变化（2007年8月-2012年6月）数据来源：MYSTEEL.COM
表2：国内主要市场中厚板库存量增减（2012年6月21日-2012年5月25日）
数据来源：MYSTEEL.COM
三、2012年5月份中厚板出口环比、同比均出现下降
（一）5月份进口中厚板环比增长，同比小幅下降。
图6：中厚板进口数量变化图（2008年1月-2012年5月）数据来源：MYSTEEL.COM
表3：2012年5月中厚板进口数量统计
数据来源：MYSTEEL.COM
如上表所示，5月份国内进口中厚板总量为14.73万吨，与上月环比增加1.74万吨，与去年同期相比下降1.87%，参见表3、图6。
（二）5月份中厚板出口环比出现下降，同比也是下降
据统计，5月份出口中厚板总量在37.77万吨，与上月环比减少10.09万吨，与去年同期相比下降19.1%。参见表4、图7。
表4：2012年5月中厚板出口数量统计
数据来源：MYSTEEL.COM
图7：中厚板出口数量变化图（2008年1月-2012年5月）数据来源：MYSTEEL.COM
（三）5月份国内中厚板净出口环比出现下降，同比也下降
根据测算，5月份中厚板净出口23.04万吨，与上月环比减少11.83万吨，与去年同期相比下降27.27%。参见图8。
图8：国内中厚板净进口比较图（2008年1月-2012年5月）数据来源：MYSTEEL.COM
（四）新增资源出口依存度指标跟踪
图9：中厚板新增资源出口依存度（2007年1月-2012年5月）数据来源：MYSTEEL.COM
（新增资源出口依存度指标用以衡量出口同比增幅跟产量同比增幅的关系。通常而言，如果指标上行，意味着相对于生产而言，出口形势正不断改善，如果指标下行则意味着出口转差。）参见图9。
四、5月份国内中厚板表观消费量环比小幅下降，1-5月份累计表观消费量2805.64万吨，同比下降7.10%
5月份表观消费量578.86万吨，比上月减少21.97万吨，比上年同期下降10.24%。1-5月份累计表观消费量2805.64万吨，与去年同期相比减少214.27万吨，降幅为7.10%。参见图10、图11。
图10：国内中厚板表观消费量比较图（2004年1月-2012年5月）数据来源：MYSTEEL.COM
图11：中厚板当月表观消费量比较图（2004年1月-2012年5月）数据来源：MYSTEEL.COM
五、6月份国内中厚板价格弱势下跌
（一）6月份MyspiC中厚板指数较上月下跌1.89%
图12：MYSpic最新指数情况（2012年6月26日）数据来源：MYSTEEL.COM
图13：上海、广州、天津中厚板价格走势图（2009年10月-2012年6月）数据来源：MYSTEEL.COM
最新MySpic指数显示，中厚板价格指数为151.5点，比上月下跌1.89%，比去年同期下降15.95%。参见图12
（二）6月份国内中厚板价格弱势下跌
图14：2004-2012年各月中厚板平均价格走势比较图数据来源：MYSTEEL.COM
截止2012年6月26日，就国内23个主要监测市场20mm中板平均价位在4130元/吨，与上月底平均价格4187元/吨相比，下跌57元/吨，跌幅为1.37%。参见图14、图15
图15：国内主要市场中厚板价格走势图（2008年12月-2012年6月）数据来源：MYSTEEL.COM
六、钢厂价格的继续大幅下调、下游需求的持续萎靡、市场成交整体低迷、欧债危机仍在蔓延、国内经济整体下滑，这些不利因素导致了中厚板市场仍处于弱势下行的态势，不过随着国家“稳增长”的力度加大、终端需求有望好转、钢厂的检修或限产逐渐增多，这些利好的因素对市场价格起了一定的支撑作用，价格下跌的幅度有所收窄。展望6月份，由于钢厂产量的减少可能会缓解资源供应压力、原材料价格的企稳导致钢厂生产成本保持高位，这也使得钢厂继续下调价格的空间有限、另外宏观政策面的松动可能会促使下游行业开始回暖，不过无论是政策面的效用还是市场库存的消化还都需要一个过程，因此预计7月上中旬市场价格仍有下跌探底的过程，但幅度相对有限，下旬或有望出现反弹。现具体分析如下——
第一、5月份中国粗钢产量同比、环比继续增长；但中厚板日均产量同比、环比均出现下降。
国际钢铁协会的统计数据表明，2012年5月份全球62个主要产钢国和地区粗钢产量为1.306亿吨。5月份全球粗钢日均产量为421.2万吨，同比增长1.2%，环比下降1.6％，符合预期。5月份中国大陆粗钢产量为6123万吨，同比增长2.5％。5月份全球钢厂的产能利用率为79.6%，较4月份下降1.7个百分点，较去年5月份下降1.4个百分点。6月份主要地区钢材市场持续疲软，多数地区钢厂加大减产和检修力度，预计6月份全球粗钢日均产量将继续环比下降。中钢协发布6月上旬全国钢厂粗钢日均产量预估值，产量达到199.94万吨，旬环比增加2.03%。另外，旬报显示上旬末重点大中型钢铁企业钢材库存为1151万吨，环比上期增加0.14%，较年初增加34.5%，总体处于较高水平。最新数据显示，5月份国内中厚板产量为601.9万吨，同比减少74.7万吨，降幅为11.04%，5月份国内中厚板日均产量为19.42万吨/天，环比减少1.77万吨/天，降幅为8.35%。由于中厚板钢厂检修及主动限产的增多，后期市场资源供应压力或有所缓解，不过近期新到资源比较集中，商家出货难度不断增大，短期内中厚板市场库存压力仍存。
第二、6月底全国中厚板库存与上月未相比继续小幅上升，商家销售压力依然较大。
综观6月份，中厚板市场价格呈现弱势下跌的走势，但跌幅有所收窄。受下游需求持续疲软及钢厂价格继续下调的影响，大部分贸易商对于后市信心不足，大多选择出货以降低自身库存从而规避风险，带动市场价格一路下滑，低价资源频频出现，相对销量尚可，但主流价格出货难度仍然偏大。由于市场萎靡不振，商家订货积极性偏弱，但前期一单一议资源仍有到货，短期内资源供应压力仍存。而终端用户依然采取随用随买的方式，市场成交整体比较清淡。库存方面，至6月底全国主要城市中板库存为152.44万吨，较5月底150.6万吨增加1.84万吨，增幅为1.22%。虽然部分钢厂的检修或限产的力度有所加大，后期资源供应压力或将有所缓解，但由于目前市场一单一议的资源到货仍比较多，加上下游需求难以好转，短期内市场库存压力依然较大。商家对后市比较担忧，出货意愿较强，低价资源增多。
第三、欧债危机仍在曼延，国际经济形势扑朔迷离；国内经济下滑，宏观政策放松预期较强。
国际方面，欧债危机进一步恶化，希腊、塞浦路斯等国继续传出坏消息，加深投资者的忧虑。定于本周召开的欧盟峰会预计将继续讨论如何化解希腊等国的债务危机，特别是讨论是否对希腊援助协议重新谈判的问题，但目前外界对此次峰会不持乐观态度。市场普遍担心峰会将无果而终。惠誉将塞浦路斯的信用评级降到垃圾级，惠誉、穆迪、标普先后下调多家西班牙银行评级。6月份欧元区制造业采购经理人指数(PMI)初值为44.8，创36个月以来的新低，欧元区经济衰退正在加速并扩散，失业率高企，消费者信心指数持续下降。总的来看，国际经济短期内还难以明显改善。国内方面，央行6月8日起下调金融机构一年期存贷款基准利率0.25个百分点；在宏观经济趋紧的形势下，稳增长已成为当前政府工作的首要目标。近期中央和地方相继出台利好钢铁行业的“稳增长”措施。为实现稳增长，银行会逐步加大对实体经济的支持力度。预计，6月银行新增贷款将达9000亿元到1万亿元。央行6月26日在公开市场逆回购950亿元人民币，这是央行时隔近两个月之后，再度动用逆回购工具以缓解近期紧张的资金面。结合资金面紧张态势和宏观经济预期，7月中旬央行降准是大概率事件。不过政策利好因素在当前更多的呈现是心理因素的带动而非实质性基本面的支撑，钢铁行业的好转和下游需求的释放仍需要一段时间。1-5月固定资产投资同比增长20.1%，增速较1-4月份回落0.1个百分点。5月环比增长1.15%；1-5月全国房地产投资同比增长18.5%，增速比1-4月份回落0.2个百分点；5月CPI同比上涨3.0%，环比下降0.3%。1-5月同比上涨3.5%；5月PPI同比下降1.4%，环比下降0.4%。1-5月同比下降0.3%；5月汇丰制造业PMI48.4，显示中国制造业连续七月放缓。不过虽然制造业生产进一步收缩，但幅度尚微，为3个月以来最小。5月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，比上月回落2.9个百分点。
第四、下游行业继续下滑，但随着国家“稳增长”的力度加大，有望企稳回升。
据船协统计，2012年1～5月，全国造船完工量为2253万载重吨，同比下降10.1%；承接新船订单量为954万载重吨，同比下降47.3%；5月底，手持船舶订单量为1.34亿载重吨，同比下降27%，比2011年年底下降10.4%。受全球船舶市场继续低迷的影响，我国船舶工业发展受到严峻考验，三大造船指标同比下降，工业总产值增速趋缓，船舶出口出现下滑，经济效益增幅呈回落走势。受累于运力过剩、恶性竞争和经济低迷，航运业已经连续几年出现行业性亏损，对于船舶的采购自然会越来越谨慎，对船舶价格的要求也越来越苛刻。目前全世界的造船能力超过两亿载重吨，而市场需求大致在8000万吨左右，超过一半的造船厂需要关停并转。国内一些资金实力弱的企业已经倒闭，而国字头的企业还在苦苦支撑。做为全球最大的中小船舶制造业基地的台州，如今民营船厂面临着“订单荒”，目前部分企业还有旧单在做，但没有新订单的情况如果持续，下半年面临破产的企业可能还有更多。福建、山东、江苏等造船大省也陆续陷入开工不足或者停工的困境。展望未来，国内造船业要走出困境需要经过漫长等待，企业除了产能缩减，还应当主动进行技术和产品升级，抵御成本刚性上涨。在造船行业面临生死存亡的背景下，造船板市场需求也很难有所好转，商家目前也只有减少订货量，控制库存风险，尽量有了下游的订单再去组织货源，因此目前市场新到资源较少，商家库存相对不多。但由于过去几年新增的钢厂产能较多，市场供需矛盾仍比较突出。最新公布的销售数据显示，5月份压路机、装载机、推土机和挖掘机的市场表现均不理想，很多产品的环比和同比数据“双降”。数据显示，5月份压路机、装载机、推土机和挖掘机销量同比分别下滑29.70%、25.77%、29.90%和23.92%。从环比数据来看，除了压路机销量5月环比小幅上升0.62%之外，装载机、推土机和挖掘机的环比降幅均在两成以上，分别为23.30%、22.14%和29.28%。自今年开始，国内工程机械行业高速增长的势头有所放缓，整个机械行业面临产能增长、需求不足、成本上升、效益下滑及出口风险加大等严峻形势。5月是传统淡季，这使本来就萎靡的市场雪上加霜，而项目开工量少更是导致今年整体不景气的直接原因。随着政府“稳增长”力度的不断加大，货币政策逐渐宽松，未来投资增速将有所恢复，利好工程机械市场。行业增速下半年有望企稳回升，但是市场行情的回暖仍需时日。
第五、钢厂出厂价格继续下调，成本对市场价格的支撑逐渐减弱；钢厂检修及限产增多，后期资源供应压力或将缓解。
钢厂调价方面，作为钢市风向标的宝钢对7月份中厚板价格税前大幅下调150元/吨，这是继6月份中厚板价格税前大幅下调200元/吨后的连续第二次下调；首钢中板税前下调100元/吨；鞍钢中板税前下调200元/吨；武钢中板税前下调200元/吨；新钢中板下调100元/吨；太钢中板税前下调100元/吨；河北钢铁集团中厚板价格下调100元/吨；华东调坯轧材类钢厂6月累计下调120元/吨左右。从本月钢厂调价来看，价格仍以下调为主，钢厂对中厚板价格的大幅下调说明主导钢厂对于后期行情并不看好，同时也反映出钢厂整体接单情况较差。自五月份以来，钢厂价格调整方向出现转向，近期国内主导钢厂均出现大幅下调情况，成本对市场价格的支撑力度逐渐趋弱，加上下游需求仍没有好转的迹象，因此市场价格仍有下滑的趋势。钢厂生产及检修方面，5月份国内中厚板日均产量达19.42万吨，与上月相比减少1.77万吨，环比下降8.36%，与去年同期相比减少1.77万吨，同比下降11.04%。可以看出日均产量无论同比还是环比均出现下降，说明钢厂的检修以及限产有所增多，后期资源供应压力或将缓解。据Mysteel调查所示，国内33家中厚板生产企业53条中厚板生产线6月份中厚板计划生产总量452.1万吨，相比上月减少26.3万吨，达产率73.7%，较5月份减少2.7%。另外，6月份钢厂检修较上月有所增加，因检修累计影响的产量为112.7万吨。不过由于近期钢厂资源到货相对比较集中，而下游需求一直没有太好的表现，市场库存呈现上升的趋势，供大于求的矛盾依然比较突出，部分商家迫于出货压力，不得不降价销售，市场低价资源增多。
第六、原材料价格弱势运行，成本对价格的支撑偏弱。
进口矿市场整体处于弱势下行的态势，询报盘较少，市场观望气氛浓。期货市场，主流期货贸易商报盘较少，价格有所松动，但是受钢厂采购积极性较低影响，买卖双方心理价差依旧较大，短期内成交不易。截止目前PB粉市场主流在137.5美元/吨，Newman粉市场主流在139.5美元/吨，52%印粉主流在95美元/吨，Yandi粉价格在126美元/吨。现货市场，受经济疲软，南方多雨，北方高温的影响，终端需求趋向悲观，钢材价格继续下滑，矿石价格承压下行。主流贸易商报价和实际成交价格差距拉大，但整体成交较少，目前PB粉主流970-990元/吨，Yandi粉880-900元/吨，63%巴粗950-975元/吨，54%印粉710-730元/吨。随着钢厂补库告一段落，现货表现较为清淡，钢厂询盘力度减弱，价格趋弱，市场重回观望。由于进入传统消费淡季，粗钢产量的高位运行将使得市场供需矛盾进一步加剧。但考虑到国家“稳增长”政策在一定程度上提振了市场信心，钢价继续下跌的空间也不大，因此预计近期进口矿市场仍将窄幅波动。板坯方面，目前江苏市场板坯报价在3730元/吨，唐山地区板坯报价在3710元/吨。由于下游需求持续委靡不振，市场价格弱势下跌，钢厂价格也是连续下调，在成本居高和订货量不足的压力下，部分调坯轧材类钢厂已经开始减产，因此对板坯的采购积极性也不高，缺乏需求的支持，后期板坯价格弱势盘整。原材料的价格的弱势运行，对中厚板价格的支撑力度不足，市场价格仍有下行的趋势。
综上所述，目前欧债危机仍存在不确定性，国内经济增长继续下滑，下游需求仍未有好转的迹象，钢厂价格的大幅下调导致成本支持力度减弱，因此市场价格仍有下行的趋势。不过随着宏观政策面的宽松，市场对后期经济回暖有所期望，钢厂产量的减少也使得后期资源供应压力或将缓解，因此市场价格下跌幅度有限。当然由于市场成交仍比较低迷，库存的消化比较缓慢，加上政策面对经济的推动作用还没有实质性的显现，因此价格上涨时机未到。预计7月份中厚板市场价格仍以弱势探底为主，跌幅或有所收窄，同时也不排除阶段性小幅反弹的可能。（红林）
