沪伦比值回升 5月国内铜进口量明显增加

近期，伴随着沪伦比值的不断走高，国内现货铜进口结束了为期逾半年的亏损状态，进口套利和融资铜均出现复苏迹象。业内人士表示，由于下游需求不足，不断增加的进口量或将加大国内铜库存压力。

铜作为一种主要的工业金属，其价格变化一直看作是制造业的“晴雨表”，被业界誉为“铜博士”。长期以来，国际市场一直把“中国需求”拿来作为炒作铜价的重要标尺。

日前，海关总署发布的铜进出口数据显示，5月份我国未锻造铜及铜材进口量为42万吨，同比增长61%，环比增长11.9%；5月废铜进口量为42万吨，较上月37万吨环比增长12%。

值得关注的是，在此前的4月份，国内未锻造铜进口量环比呈现较明显的回落态势，且创下了连续7个月以来单月最低进口量。在下游需求尚未好转的情况下，5月国内未锻造铜及铜材的进口量却扭转了前期的下滑态势，不降反升。

对此，业内分析人士指出，这主要还是由于沪伦比值上升所致。

此前，由于国内大型铜企向LEM交割了大量的电解铜，使得国际铜市供应紧张的形势得到了有效的缓解。再加上，欧债问题持续发酵，国际铜价出现大幅下挫。

国际铜研究协会的数据显示，5月份LME现货铜均价为7919.93美元/吨，较4月份8259.63美元/吨已下降了339.7美元/吨。

与伦铜大幅走低相比，国内铜价却表现得相对抗跌。据“我的有色”网监测数据，4月底国内主流市场现货铜价格处于58000元/吨的水平，到5月底则下降为56000元/吨的水平，降幅在2000元/吨左右。

“我的有色铜”资深铜分析师指出，期铜沪伦比值在7.4左右的时候，国内外铜价价差处于合理区间，此时最有利于精炼铜进口。目前，期铜沪伦比值已处于7.47的水平，虽高于合理区间，但对于铜进口来说仍十分有利。

据此，有分析人士坦言，沪伦比值走高，已使得国内铜进口“由亏转盈”，势必刺激进口套利和“融资铜”的再度复苏，届时国内铜库存压力或将增大。

不过，“我的有色”网分析人士认为，随着国家对下游需求消费的刺激，诸如家电行业补助、汽车行业刺激，以及增加小、微型企业贷款等一系列政策的实施，下半年企业的生产和下游需求都将得到较大的改善。

而事实上，相关刺激政策出台之后，铜加工企业的开工情况也出现了好转。近期一项针对国内20家铜杆和铜板带企业的调研结果显示，目前企业的开工率较一季度回升至69.16%，虽然有部分企业开始停产检修，但并不影响满足订单的需求。