华泰长城：国内甲醇后市供应充裕，下游需求持续疲软

行情描述：昨日甲醇期货主力合约价格大幅低开于2830元/吨，日内持续震荡上行，收盘于2852元/吨，较上一交易下跌0.31%，成交量减少5664手至12834手，且持仓量也减少1074手至16042手，主力多方减仓166手至6388手，且主力空方也减仓42手至6256手，主力净多头寸为132手。

基差变化：因现货价格跟跌，期现价差有所回升，期货1月贴水现货价格7元/吨，9月合约贴水现货价格38元/吨。

近远月合约价差：1月-9月合约价差为31元/吨。

国际原油价格继续下跌。继续受欧洲债务危机影响，加之美国经济数据疲软以及美国原油库存连续第十周增加，国际油价5月31日继续下跌，纽约油价5月份跌幅创下2008年12月以来最大。

因美国经济数据不佳以及欧元区债务危机继续蔓延，美国股市继续下跌。5月31日纽约股市承压，三大股指最终以小幅下跌报收，道琼斯指数全月下跌6%，创下2010年来最差5月份表现。首先美国商务部31日将美国第一季度国内生产总值年化增长率由此前2.2%的初值下调至1.9%的修正值；其次，美国劳工部31日发布报告称，上周美国首次申领失业救济人数增加1万人至38.3万人，连续第四周出现增加，显示美国失业人数可能有重新抬头的趋势；第三，就业服务机构自动数据处理公司(ADP)公布的数据显示，5月份美国私营部门就业增加了13.3万人，低于此前市场预期的增长15万人。

A股交易费用降25%将提振股市信心，国内股市的上涨将对投机性较强的商品期货价格形成一定支撑。

陕西渭化40万吨/年煤制甲醇装置27日临时停车检修，预计一周左右，其另20万吨/年甲醇装置日产400吨左右。

河北金牛旭阳煤化工20万吨/年焦炉气制甲醇装置目前重启中，预计下周出产品，目前甲醇继续暂停对外报价。

中原大化50万吨/年煤制甲醇装置计划周末重启。

内蒙新奥60万吨/年煤制甲醇装置目前停车检修中，重启时间未定。

操作策略：国际宏观面上，受美国经济数据不佳、欧债危机继续恶化和蔓延等因素的综合影响，国际原油价格以及美国三大股指继续下跌，美元指数再创新高，而国内宏观方面，A股交易费用大幅降低将支撑股市，同时也将带动甲醇价格的上扬，总的来看，因国际利空是常态影响较小，国内短暂利多将对甲醇期货价格形成支撑；但甲醇基本面仍不乐观，甲醇装置检修装置陆续重启，以及新增产能也逐步释放，国内甲醇后市供应充裕，下游需求也持续疲软，因雨季和农忙影响，甲醛产品进入传统淡季，外盘价格继续弱势；现货交易方面，虽然西北地区甲醇价格持续下跌，且供应较前期有所提升，但销售情况仍不理想。在基本面主导下的甲醇价格下行压力仍强劲，但考虑到今日宏观整体或有支撑，预计今日甲醇期货价格低开高走，收盘回升的概率较大，价格运行区间仍为2830-2880，短线宜在区间内滚动操作，趋势投资者宜观望。