永安期货：现货暂稳 期盘反弹不宜追高
要点：
◆宏观要闻：
周二美国股市收高，三大股指涨幅均超过1%。民调显示更多希腊人希望留在欧元区、以及全球实行更多刺激政策的预期推动美股上扬。希腊银行救助基金周二宣布，已向该国四大银行发放180亿欧元临时性救助资金，以弥补其在希腊债务重组中受蒙受的损失。穆迪：欧洲杠杆贷款违约率将升至25%。人民日报：提振经济不会再推新版四万亿。
◆现货动态：
螺纹现货暂稳，之前积压的需求逐步释放，钢坯小幅反弹，但整体看补库积极性不高，钢厂方面依旧保持较高开工率，且盈亏基本平衡，在需求预期偏弱情况下，供需矛盾依然明显。短周期来看，市场利多因素占据上风，期钢反弹则给予市场更多期待，但整体看商家仍存惯性看空思维，一方面担忧库存量保持偏高水平，另一方面对成交的预期不足，近期密切关注钢厂成品材的消化进度，畅销与否对后期走势影响巨大。
◆操作建议：
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1210昨日延续反弹走势，近期反弹幅度再度加大。建议暂时观望等待空单入市时机，不宜抄底做多。
二、日线投机操作建议
螺纹1210出现反弹，螺纹1210昨日延续反弹走势，近期反弹势头强劲，价格站在4100上方。建议暂时观望等待空单入市时机，不宜抄底做多。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单继续持有。密切关注政策对市场的影响，如果整个需求环境发生变化则需要重新考虑新的套保方案，就目前现货局势来看想扭转趋势仍非常困难。
一、现货报价（5月29日报价）
螺纹现货暂稳。各地成交略有起色，但需求能否持续释放值得关注。
二、市场结构分析
1、期现货价差
期盘反弹，现货稳，上海地区价差昨日继续走高，逼近200。
昨日北京地区价差走高，主要受期价反弹带动明显。
沈阳地区昨日价差走高，今年来还未回落至0轴下方。
受期盘快速反弹影响，价差结构回至600附近，对该品种间的套利较为有利。
2、上海、沈阳及北京现货走势图
南北价格同处弱势，目前无转势特征，但季节性因素有所显现，北京地区价格相对坚挺。
3、唐山钢坯与废钢走势图
钢坯小幅反弹，成交略有起色，但目前也仅能以超跌反弹对待，是否见底值得怀疑。
4、产能利用率
粗钢新一期产能数据小幅回落，轧材生产率降低，但大厂依旧保持较高生产率。
5、矿石内外矿与价差
内外矿价格暂稳，钢坯企稳情况下矿价短期难有下跌动能，关注钢厂原材料补库意愿。
6、上海大额银行承兑汇票贴现率
承兑汇票贴现率继续走低，但缺乏赚钱效应下，钢贸商利用外有资金兴趣不高。
7、螺纹钢社会库存
螺纹钢社会库存较上周继续下降，但从往年同期数据看，库存继续下降动能将逐渐减弱。
8、期货价格结构
期现结构来看，远月合约贴水幅度收窄，借助期盘反弹修正明显。
三、市场资金动态
市场资金动向：今日市场资金流入较多的品种是橡胶、PTA。增仓比例较大的是菜油、沪铅。沪铜、股指的资金流出较多。减仓幅度较大的品种是籼稻、塑料、棉花。
周二螺纹钢持仓小幅增加，所有合约合计增加6486手，主力合约RB1210增加6112手。其中多头主力银河期货、中钢期货分别大幅减持多单7399手、2612手。金元期货、上海大陆、广发期货分别增持多单8446手、8478手、6393手。空头方面，浙江永安减持多单18856手，同时增持空单13734手，净空单增至31049手。国泰君安减持多单1496手，同时增持空单1206手，净空单增至17109手。另外，海通期货、东吴期货、瑞达期货、浙江中大、华泰长城、鲁证期货减持空单2737手、1186手、3239手、1954手、3264手、1574手。江海汇鑫、冠通期货、华安期货增持空单2203手、1343手、2018手。多头前二十名多单合计减少14367手至254659手，空头前二十名空单合计减少6118手至287798手。从持仓方面来看，多空主力双方今天变化较大，部分多头主力在盘面持续反弹情况下加紧了出场的步伐，而空头方面部分主力经过短暂调整之后继续加码，还有一部分空单获利了结。永安连续两天的大幅调整仓位耐人寻味，就持仓来看空头的力量在不断增强。
上期所螺纹仓单昨日继续下降，跌势阶段期价升贴水不利于卖交割是仓单减少主要因素。
四、技术分析
1、国内期货市场走势
从整体市场看，各个品种仍然处于弱势的格局之中，近期的驱动力向上的品种有塑料、黄金、铜、天胶。从中长期趋势看，目前市场中最弱的几个品种是天胶、棉花、棕榈油。近期表现最弱的品种是燃料油、棕榈油、PTA。
2、螺纹主力（30分钟K线）
从螺纹30分钟走势看，螺纹1210昨日延续反弹走势，近期反弹幅度再度加大。从技术指标来看，MACD持续上探，红柱调整后继续增加，上涨动能逐渐增强。RSI、KDJ调整后逐渐上探至超买区域下方，显示近期反弹力度较大。CCI上探后调整至196，近期多头趋势力度再次增强。均线系统看，MA5持续上涨对k线产生支撑，均线系统成多头排列。综上，螺纹1210合约强劲反弹，短期内多头能量较强，价格突破4100整数关口。
3、螺纹主力（日K线）
从螺纹日线走势看，螺纹1210昨日延续反弹走势，近期反弹势头强劲，成交增加、持仓略有减少。MACD继续上探并形成金叉，多头能量占据上峰。KDJ、RSI反弹至平衡位置附近，指标出现回档。CCI持续反弹至0轴附近，表明行情暂时回到弱势震荡格局之中。价格向上突破MA5,均线系统仍成空头排列，MA5、MA20逐渐收敛。综上，RB1210合约近期连续出现反弹，昨日出现加速，价格站在4100上方，近期多头势头较为强劲。
五、结论
本周前两个交易日，在以基础设施建设为主的新一轮经济刺激政策影响下，本周商品市场以及股市均出现了较大幅度的反弹。中国经济增速放缓已成定局，有关部门释放微调信号引发市场宽松预期，但从稳增长、调结构的宏观政策基调看，大幅转向全面宽松的可能性较小。螺纹钢基本面由于房地产调控不放松和基建投资保在建的政策来看，需求释放缓慢，去库存速度明显低于预期，库存同比仍处于历史高位。近期由于微调政策的刺激，期现货价格均出现了企稳，市场人气稍有恢复。目前螺纹钢的社会库存仍然处于高位，政策调控能否有效刺激起下游对螺纹钢的需求仍需关注。若需求仍然难以恢复，那么未来螺纹钢价格仍会面临加大的压力。
一、短线投机操作建议
30分钟走势来看，螺纹1210昨日延续反弹走势，近期反弹幅度再度加大。建议暂时观望等待空单入市时机，不宜抄底做多。
二、日线投机操作建议
螺纹1210出现反弹，螺纹1210昨日延续反弹走势，近期反弹势头强劲，价格站在4100上方。建议暂时观望等待空单入市时机，不宜抄底做多。
三、套保操作建议
从期现价差角度看，价差合理前期套保空单继续持有。密切关注政策对市场的影响，如果整个需求环境发生变化则需要重新考虑新的套保方案，就目前现货局势来看想扭转趋势仍非常困难。
