宏源期货:筑底过程非两三天所能完成

要点

1.价格快报：国内皮棉：129级21342元/吨；229级20375元/吨；328级19211元/吨；428级18401元/吨。国内纺织品：涤纶短纤10920元/吨；粘胶短纤16170元/吨；C32S价格26270元/吨。

2.价格结构:纱棉价差C32S-CottonB为7029元/吨；棉涤价差8331元/吨;

内外棉价差CCindex328-FCindex328为3697元/吨。

3.国内现货:21日，国内棉花现货价格继续下跌。国内国外棉花供应相对宽松，而终端消费需求仍然没有得到改善，纺织企业纱、布库存高企，采购力偏弱，外棉相对国内棉价更具有价格优势，也进一步拖累国内棉价，以上从基本面决定了近期国内现货价格的弱势格局难改。

4.进口棉:5月21日，伴随ICE期货的反弹，进口棉中国主港报价全面上涨，多数品种上涨了1.25美分。随着棉价的企稳和滑准税的下发，近几日纺织厂对外棉的询价和采购开始活跃起来，港口通关外棉的走货渐快。

5.ICE期棉：5月21日，ICE期货对美元指数回落以及美股大幅上涨视而不见，7月合约高开后横盘震荡，随后便遭到投机卖盘打压，棉价在上周五的最低点附近得到支撑，抄底盘的介入让棉价挽回了部分跌势。

小结：

当前郑棉1209合约已经低于当前对应等级棉花的现货价，已是反向市场，说明市场未来棉花需求形势不看好，现货价格也逐步加深。随着郑棉跌幅的加深，郑棉氛围开始悄然变化。17日中国棉业高峰论坛上传出些许利好信息，某官员表示（1）不要质疑国家政策收储，下年度还会敞开收；（2）不用担心库容问题；（3）新花上市前，临储会消化一部分。国家肯定不会以打压市场的形式抛储。此表态给远月合约的长线投资者以信心。从近两日盘面表现看，“空平”与“多开”逐步增多，但在基本偏弱的情况下多头对反弹空间也不是很看好。郑棉短线虽有可能持续，但筑底过程非两三天所能完成。

宏源期货王勇

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