21日银河期货商品早报
2012-05-21 08:34 来源：钢联资讯
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宏观经济
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经济数据
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--台湾4月外销订单及第一季经常帐
--瑞士第二季消费者信心指数
--瑞士央行发布统计月报与银行业统计数据月报
--美国4月芝加哥联邦储备银行全国活动指数
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重大事件
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--G8支持希腊留在欧元区,承诺应对金融动荡
--Facebook首日亮相表现平淡,未来一周料仍承压
--欧盟制定应对希腊退出欧元区的紧急计划
--中国总理称把稳增长放在更重要的位置,及时适度预调微调
--马英九於纷扰声中续任台湾总统,在野党将提内阁不信任案
--美国3月工厂订单修正後为下降1.9%,前值为下降1.5%
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市场摘要
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股市:
--美国股市周五收低,因Facebook Inc首日上市表现强差人意,打消市场寄予的厚望.
--欧洲股市续挫,指标股指本周重挫5.1%,触及五个月低点,务及整顿国内问题银行业的能力.
汇市:
--欧元兑美元从四个月低点反弹,因投资人在欧元本月大跌逾3%後减少对欧元的空头押注,但对希腊和西班牙的担忧仍可能令欧元承压.
债市:
--美国公债价格下降,因投资者对本周涨势锁定获利,涨,指标公债收益率(殖利率)周四触及至少60年以来最低.
--德国公债收益率触及纪录低点,且预计将进一步下滑,因穆迪下调西班牙16家银行评等,加重了投资人对希腊政治危机可能演变为欧元区金融崩溃的忧虑.
油市:
--美国原油期货收低,连跌第三周,因希腊及西班牙债务问题令投资人仍聚焦对欧元区经济的忧虑.
金属市场:
--金价涨逾1%,有望录得去年10月以来最大两日涨幅,受益於投资者周末前的部位整固及欧元走强.
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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新闻：
温家宝强调稳增长放更重要位置 要着力扩大内需；外管局将鼓励境外养老金投资国内资本市场；八国集团：支持希腊留在欧元区
行情：
周五上证指数震荡下行34点，成交萎缩至789亿；沪深300指数跌约40点。周五道指跌73点。
分析：
上周五上证早盘低开高走，一度突破5日均线，但午盘下探半年线。近期外围市场饱受希腊可能退出欧元区的冲击，国内经济增速放缓使得高层再次强调稳增长的重要性。从技术上看，上证重回半年线寻求支撑，存在反弹的可能，但萎缩的成交量抑制反弹高度，建议维持短空或观望。
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操作：短空或观望
早盘短信：
温家宝强调稳增长放更重要位置；外管局将鼓励境外养老金投资国内资本市场；八国集团：支持希腊留在欧元区。周五道指跌73点。
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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上周五LME铜市位于低位震荡，市场等待周末的G8会议。G8会后声明称希腊应留在欧元区，承诺将采取所有必要的努力促进增长。另外周末中国总理温家宝在六省召开经济形势座谈会，表示要把稳增长放在更加重要的位置。基本面上，上周末国内库存下降低1.36万吨至17.38万吨，LME库存连续第二天大幅增加3725，主要增加在韩国釜山。中国向LME出口11万吨铜，未来几周LME库存都会呈增加之势。随着国内外比值的恢复，未来中国国内铜减少的局面也有望缓解。总体来看，我们对铜的中长期仍不看好，但短期铜价下跌幅度过大，且有得政府支持经济的承诺，铜价出现反弹的可能性加大，从技术上看，阻力位为5日均线，如能上破此价位，短期铜价将打开反弹空间。
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可以考虑日内短多，总体思路仍是等待新的沽空机会。
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★★★★
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铝
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周五ＬＭＥ铝价延续前期的反弹走势，收于２０５５美元，上涨了２０美元。现货交易时段贸易商出货积极，然而下游采购不振拖累成交重心在16000元/吨关口争夺，部分优质牌号铝锭价格略有抬升，底部价格仍处于万六下方，周末下游略有补库需求，仍有部分采购商持币观望，但整体市况仍显疲弱。宏观上，主要受到欧元区政治经济震荡影响。基本面上，号称国内电解铝第一大省的河南省，正面临电解铝全行业亏损的尴尬现实。国外市场上，受到融资交易以及下游需求恢复的影响，日本欧洲美国等地铝的贸易升水均拉升至历史新高。
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铝价短期内反弹思路对待，关注２０００一线的支撑有效性；中期依然延续区间震荡。
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★★★
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锌
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上周五锌价震荡上行，后急速收跌。 主要是受到投资者周末空头回补和八国集团领导人就全球经济和欧盟主权债务危机召开会议的影响。本周正1205合约交割，贸易商逢低接货较积极，下游接货亦有改善，市场交投较昨日有起色。近期嘉兴整治电镀业，32家企业关停或搬迁。国际铅锌研究小组公布，一季度全球锌市场供应过剩9.7万吨，去年同期全球锌市过剩为16.3万吨。同时，一季度全球锌市供给过剩状况出现收窄，其主要原因是全球一季度精炼锌产量的下滑。
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短期内，锌价关注1870美元一线，偏空思路对待。
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★★★★
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铅
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周五ＬＭＥ铅价反弹上行，收于１９６２美元，上行了１.２％。现货市场上，国内冶炼厂惜售情绪高涨，但由于期货市场保值盘出货增多，现货市场铅锭货源仍较充沛，但多有价无市，成交少。自3月下旬开始，部分铅蓄电池企业相继步入淡季，至今各企业订单清淡持续已有时日。部分中小企业反映订单不旺，加上去年环保检查引起的连锁反应，使得今年中小企业处境更为艰难。目前不论是动力型，还是起动型电池企业“订单不旺”已是业内共识，自3月下旬开始，陆续有部分企业表示订单逐月减少。
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铅价关注１９００一线的支撑有效性，短期内弱势反弹思路对待。
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★★★
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钢材
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上周五螺纹维持在低位震荡走势，成交量有所回升。宏观方面：温总理表示要把稳增长放在更加重要的位置，宏观政策要及时适度预调微调，但仍要对楼市进行严格的限购政策。行业方面：铁道部获超过2亿元的银行授信，未来铁路建设项目或将陆续开工；但短期内下游需求依旧不足，库存下降速度继续放缓；同时进口矿价也继续下跌，对钢价的支撑作用减小。操作上，中央对房地产调控的政策依旧不放松，同时粗钢产量再创新高，钢材的供需矛盾十分尖锐，并且外围市场依旧存在较大的不确定性，因此螺纹整体下行的趋势不变。
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由于前期螺纹经历了连续的下跌，短期内有一定的反弹动能，投资者可逢反弹做空。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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大豆
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上周五美盘豆类大幅收跌，期价回吐了过去几日的大幅涨幅，且远月11合约表现较弱，显示出当前市场的支撑来源于本年度的供需面。在新年度供需格局将得到改善的前提下，且美国产区天气炒作尚未开始，外围环境的动荡仍将令美豆延续震荡反复的走势。国内豆类弱势尽显，本周大豆拍卖及周边商品的弱势给盘面带来压力，除豆粕表现抗跌外，豆类整体表现较弱；现货表现抗跌，目前到港成本偏高限制了下行空间，但远期进口成本回落及经济环境的担忧令短期走势难乐观。
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短期走势缺乏指引，短线为主。
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油脂
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CBOT大豆期货周五收低逾2%，受获利了结拖累，但总体而言，近月大豆期货合约上周微升0.01美元，止住了跌势。截至5月15日，基金持有CBOT大豆净多头242,822手，接近纪录高位使市场易结清多头部位。美中西部天气良好增加了压力。60万吨即将拍卖的国储大豆或放缓中国的进口需求。棕油价格过去五周下跌逾11%，因欧洲忧虑打压。
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短期焦点仍在欧元区问题上，受宏观风险左右，油脂或以弱势震荡为主，但不过分看空，建议观望为主。
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★★★
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玉米
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两大主产区晾晒玉米上量增加，致使国内玉米现价震荡偏弱，尤其当前市场缺乏需求以及其他外在利好支撑，一旦有不利因素出现，便受影响而向下调整，不过幅度有限。购销主体心态矛盾以及忧虑情绪浓重，也在一定程度上压制玉米现价走高，甚至对区域价格回调起到推波助澜作用。因尽管伴随市场供应量缩减、需求恢复，现货市场价格有望上扬，但与此同时担忧6月之后陆续到港的进口玉米，和即将接踵而来的国家调控手段，所以周内收购态度大多谨慎、观望气氛增浓。
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短期内期价仍将维持震荡偏弱走势，预计跌幅有限，关注2380支撑。
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★★★
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白糖
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原糖指数报收于20.83，下跌0.38，跌幅1.77%（主力07合约报收于20.47，下跌0.39，跌幅1.87%）；国内糖市方面：郑糖迎来首次价格绝对波幅意义上的反弹，多空能否暂时达到均衡格局还有待观察；产业面上：5月13日随着云南省最后一家制糖企业收榨，标志着全国2011/2012榨季生产结束：全国食糖总产量定格在1150.25万吨（同比+104.83万吨），其中广西694.2万吨（同比+21.4万吨）、云南201.36万吨（同比+25.19万吨）；产销形势不容乐观；另外，铁路运输从今日起全面上调运费，每吨公里上调一分三厘，从广通发运的白糖运费涨了10-20元/吨，销区贸易商成本相对增加；技术上对于当前糖市的趋势定位：下跌趋势运行中。
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操作上建议短线交易为主，快进快出。
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★★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油周五收低，连跌第三周，因市场担心宏观经济形势，同时供需基本面疲软也令油价承压。欧洲金融形势的不确定性，市场对希腊能否留在欧元区的质疑不断。美国库存高企同时石油需求疲软，中国4月原油加工量同比下降0.64%，为2009年2月以来同比首次出现下降。截至5月15日，管理基金在纽约原油的净多头头寸较前一周下降4.28%至123616手。原油维持偏空判断，关注90美元的短线支撑情况。本月23日伊朗与6大国将举行核谈判，关注谈判结果。
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沪油在低成交下维持观望。
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国际原油；船运市场、中东局势
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★★
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橡胶
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上周五沪胶主力1209持续跌势。希腊问题有进一步蔓延的趋势，市场担忧升级。天胶基本面来看，现货方面，进口胶以及国内现货报价持续走低；上周，青岛保税区库存再次突破20万吨的历史高位，同时本周又有不少订单入库，库存后市压力巨大。整体看来，短期内市场受宏观影响巨大，而新胶上市，国内库存再次回到高位，以及下游需求的不畅，众多利空因素令胶价承压，沪胶维持偏空思路，短期内或遇反弹。
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操作上依然建议寻找机会逢高沽空
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塑料
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期塑1209合约上周再次下行超过300元/吨。持仓量及成交量较5月初均有下滑。连续大幅下跌后，技术指标出现背离，一定超卖现象使得阶段超低盘蠢蠢欲动。由于塑料整体基本面处于弱势，一段时间内难见大涨之势。9750之下仍有一定的下跌可能。
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操作上，空单可部分了结后少量持有，下行突破9650后可尝试加仓。
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国际原油 现货价格 上游单体 经济数据
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★★★★★
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PVC
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上周PVC继续下行,并且跌破前期低点位置.受期货价格走低影响,现货市场也表现较为低迷,厂家尽量保持挺价出货但下游多是观望态度按需采购居多,使得价格稳中有跌;上游电石价格一直是支撑PVC走势的重要原因,但近期电石价格一路走低使得PVC支撑逐渐偏弱,并且随着欧债问题的加深及原油的回落加重了PVC回落的走势。
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操作上近期扔偏空思路对待.
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★★★
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PTA
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周五原油继续下跌，PTA仍然承压。大化逸盛220万吨装置的检修降低了市场压力，但是国内最大的涤纶生产商桐昆集团的新装置计划投产时间临近，市场依然承压。轻纺城连续成交在1000万米之上，产业人士解读为终端大单没有只好转化为小单出厂，说明需求仍欠佳。基本面仍然偏空，抄底反弹难有持续性，建议靠近10日均线把握做空机会。
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前期空单适量持有。
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