18日海通期货商品交易晨报
市场早评
宏观：惠誉降希腊评级
惠誉担心希腊退出欧元区，将希腊评级降一级，由B-降至CCC级，加上传闻西班牙银行也会被降低信贷评级，与欧洲央行停止向部分希腊央行发放信贷，市场弥漫个月高位，欧洲央行股大挫，拖累欧美股市下滑。
（任怡欣）
股指：现指短线或围绕60日均线整理
节能家电产品补贴政策的出台，有助于提升高效节能家电产品的市场占比，加快家电行业的转型升级，进一步加速家电消费升级；如果按照10%左右的补贴额度比例，预计将带动节能家电消费超过3000亿元。券商等板块昨日发力，沪深300指数昨日收复60日均线，短期围绕60日线整理的可能性较大。IF1205今日到期交割，平稳度过的可能性较大。IF1206建议参考区间2580点-2650点短线交易。
（王娟）
螺纹钢：跌势止步于4050
就新近出台的国内粗钢表观消费数据而言，若换算成与去年相同的天数，则1-4月粗钢表观消费量较去年同期减少79万吨，下降0.36%，较第一季度降幅略有增大。与此同时，截至到4月底，国内钢材社会库存仍然高达1677.7万吨，较去年同期增加136.5万吨，增长8.8%左右，较3月底增量更为明显。昨主力多头大幅减仓达4万余手，持单量已低于主力空头，临近4000-4050支撑区间，盘中空头止盈出局推高期价，自4月中旬开始的此轮下跌或将迎来调整，关注上破5均动能。
（刘紫薇）
铜铝：QE3预期致金属暂时企稳反弹
铜：沪铜09合约反弹，现货升水180-250元/吨，低位惜售。隔夜伦铜收盘企稳。高盛估计目前中国保税铜库存在50-57万吨之间，铜库存下降反映融资交易的利润下降。美国费城联储5月制造业数据低于市场预期，QE3预期强化7500点附近支撑，但希腊银行挤兑扩散至西班牙，惠誉下调希腊评级，并警告可能下调整个欧元区，后期还有继续下探可能。预计沪铜支撑54800，阻力56000。铝：沪铝高开高走，现货贴水10-40元/吨，隔夜伦铝微涨。麦格理调整了此前对于金属价格的预期，价格为2194美元每吨，比之前预测的2294美元每吨下调了4.4%。河南一半的企业表示，今年订单同比去年下降10%~30%左右。虽有成本支撑，但下游需求依旧限制铝价反弹空间。预计沪铝支撑16000，阻力16150。
（陈冠因）
锌铅：反弹乏力，空单谨慎持有
锌：沪锌主力合约1208昨日震荡调整，下方在14850一线有较强支撑，午后呈现反弹，最终报收于14975元/吨。隔夜伦锌与之前一日基本持平，在1900一线有企稳迹象。LME锌库存较之前一日下跌1825吨，但总量仍然处于高位。消息面，5月费城联储制造业指数为-5.8远逊预期，美国上周首次申领失业救济37万人，略微高于预期。目前市场依然利空因素主导，但短期看来或有调整，建议空单谨慎持有。支撑位14850，阻力位15000。
（汪无声）
天然橡胶：边改革边发展对胶价的影响
金融高管集体表态，中国资本市场边改革边发展。边改革边发展对胶价的影响：1、周二收在24685元，周三收在23990元，边改革边发展说明目前沪胶行情，过分追涨杀跌都不可取；2、A股出现阳包阴走势，对沪胶等商品的指导意义很大，边改革边发展对沪胶大资金而言，逆势或跟政策反做的风险极大，此次下跌跟以往任何一次下跌都不同，那就是没有真正、严格意义上的空头；3、边改革边发展还有二层意思：第一、以时间换空间；第二、从23900元的上涨，可定义为超跌反弹。
（毛建平）
PTA：空单减持，把握节奏
PTA主力合约昨日尾盘收高，疑似空头减仓所致。现货市场，PX持稳于1437美元每吨，PTA期货走强，现货市场商谈重心较昨日小幅上移。我们认为，今年PTA整体弱势不会改变，4月份，全社会用电量增速创16个月来新低，其中工业用电量仅同比增长1.55%，环比回落2.55个百分点，显示经济逐渐放缓已是事实。尽管我们从中期看空PTA，但操作上必须要把握下跌的节奏，从前期8500支撑下跌至今，PTA盘面确有反弹需要，然而我们不建议抄底操作，谨慎投资者可将前期空单部分减持。
（金韬）
白糖：涨势受阻
巴西供应充足和印度进一步出口的前景令涨势受限，ICE-7月原糖期货上涨0.13美分,收报每磅20.86美分；国内郑糖减仓回升，SR1301在6000关口展开反弹，收复五均，预计短期仍将以反弹节奏为主，需关注系统性风险的冲击。今SR1301下方支撑6070，上方阻力61186150。
（关慧）
食用油：美豆近月领涨反弹延续
近月合约领涨,受惠于美国旧作大豆的出口需求,特别是来自中国的需求，CBOT大豆期货周四为连续第三日收高；昨日国内油脂高开后下探尾盘回升，豆系表现依然为粕强于油，节奏分化预计将延续，今天整体仍稳固反弹节奏为主，豆油1209上方阻力9488,9512，下方支撑9460,9400。
（关慧）
塑料PVC：缩量上扬上方5日均线承压
隔夜外盘布伦特油价大跌2%，回吐今年涨幅，美国经济数据疲弱，上周初请失业金人数超预期，同时欧元区希腊债务问题依旧令市场担忧，穆迪宣布准备在未来一周下调西班牙21家银行的信用评级。外围宏观方面的问题依旧令人担忧。内盘塑料现货市场运行僵持，市场利空因素偏多，空头思路占据市场主导，上游乙烯单体及石脑油继续走跌，塑料成本端支撑继续弱化。广州地区报价部分牌号松动，下游多以观望为主，上海地区报价7042牌号9550-9600元/吨，上游工厂方面，中油华北线性塑料挂牌价下调200元/吨，降价出货。目前宏观方面依旧内忧外患，现货依旧疲软，下游需求乏力，预计连塑短期将继续维持弱势。
（欧阳锟）
金、银：贵金属市场或已进入阶段性底部
世界黄金协会(WGC)周四(5月17日)表示，中国第一季度黄金需求创下纪录高位，中国黄金消费者需求上涨10％至255.2吨，超过印度的207.6吨，连续第二季成为世界最大黄金消费国。WGC预计，随着印度对新立法和税务结构做出调整，本季度印度黄金投资需求将复苏，尤其若是在黄金价格下跌的情况下。黄金ETF基金的表现也较为积极，第一季度ETF及类似产品的需求总量为51.4公吨，价值28亿美元，这与2011年第一季度的净流出形成鲜明对比。WGC还预计，央行净买入趋势仍将是2012年主要推动因素，因为一些国家寻求将外汇储备多样化，还有一些国家试图增加黄金持仓以维持黄金在外汇储备中的占比。隔夜COMEX黄金、白银大幅上涨，技术上已使后市的持续震荡上行成为可能，国内黄金、白银预计高开后高位震荡，320一带或成为国内黄金期货的日内震荡中心，5900或成为国内白银期货的日内震荡中心。交易上，宜逢低做多。
（投资咨询部陈军志）
