4日银河期货大宗商品交易晨报
2012-05-04 09:14 来源：钢联资讯
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宏观经济
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经济数据
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--台湾央行公布至4月底的外汇存底
--瑞士3月零售销售
--意大利4月Markit服务业采购经理人指数(PMI)
--法国4月Markit服务业及综合PMI
--德国4月Markit服务业PMI
--欧元区4月Markit服务业及综合PMI
--欧元区3月零售销售
--美国4月非农就业报告
--加拿大4月Ivey采购经理人指数(PMI)
--美国ECRI一周领先指标
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重大事件
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--美国一周初请失业金人数降幅达到将近一年来最大,缓解了对於该国就业市场复苏迟滞的担忧.
--欧洲央行周四维持指标利率在1.0%不变,因为通胀顽固,抵消了央行进一步放松借款成本以支持欧元区疲弱经济的压力.
--中日韩与东南亚10国周四达成一致,同意扩大并强化其紧急流动性资金计划,称欧元区不确定性和高油价是经济面临的主要风险.
--美国经济温和复苏将继续创造就业的预期,使美国联邦储备理事会(美联储,FED)三名官员益发乐观认为,无需推出第三轮量化宽松政策.
--中国人民银行行长周小川表示,中美双方在第四轮战略与经济对话框架下的经济对话中谈及汇率问题,中美均认为应由市场供求决定汇率.
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市场摘要
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股市:
--美国股市下跌,因美国数据为经济复苏带来好坏不一的信号.
--欧洲股市抹去稍早升幅基本持平,因疲弱的美国经济数据及对欧洲央行推出刺激成长新举措的预期降温,抵销了企业季报强劲的影响,令股市可能进一步走低.
汇市:
--欧元兑美元连续第四日下滑,欧洲央行总裁德拉吉对欧元区经济的评估更乐观,但为进一步放宽政策预留了空间,令投资人在周五美国公布关键的就业市场数据前表现谨慎.
债市:
--美国公债价格微升,数据显示,美国非制造业成长放缓幅度大於预期,抵消了美国初请失业金人数意外大跌的影响.
--西班牙和法国公债标售顺利,令这两国公债收益率回落,但这难以缓解有关欧元区危机正在加剧的潜在忧虑,许多投资者仍偏好德债.德债期货最新跌4个跳动点,报141.69,盘中在德拉吉讲话时一度低见141.26,而德债期货盘终仍然接近141.83的纪录高位.
油市:
--美国原油期货连续两天收低,下挫逾2%,因数据显示经济成长放缓及石油输出国组织(OPEC)秘书长称OPEC增产旨在抑压高油价.
金属市场:
--金价下挫逾1%,因油价下跌及疲弱的美国服务业数据促使金价可能录得一个月来最大单日跌幅,明日美国将公布关键的非农就业报告.
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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新闻：
周小川：渐进式推进利率市场化改革；预测称前4月固定资产投资增幅或创10年新低，CPI涨幅将回落；欧洲央行维持基准利率不变。
行情：
昨上证指数窄幅震荡，券商保险板块领涨，成交略降至1020亿；昨道指跌61.98点，。
分析：
昨日指数横盘整理，沪深300指数继续受压于2700，但市场成交尚可；在政策利好及沪深300ETF建仓推动下，指数或将震荡上行突破今年3月高点。建议逢回调买入，昨美股下跌或施压今日指数。
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操作：回调买入
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周四LME铜下跌90美元，周四公布的NPMI表明全球非制造业增长也在放缓，美国从56降至53.5，中国从58降至56.1。欧央行会议保持利率不变，并表示不会推出宽松政策，这极大的打压了市场的投机力量。目前市场关注周五的就业数据。LME库存大降3750吨至23.5万吨，其中韩国釜山减少1900吨，从供应上看，近期企业纷纷公布季报，Antofagasta一季度增产25.5%，但不及去年第四季度，其仍维持今年增产9%的计划，南方铜业也表示维持增长目标不变。最新消息，Escondida铜矿出现合同工抗议行为，但目前仍未影响到产量。
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总体来看，经济缺少增长动力，消费已经接近尾声，铜市压力加大，短期铜价将下试8150美元，如下破此价位，铜价下行空间将会打开。阻力位为5日均线8300美元。交易上空单持有。
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★★★★
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铝
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LME铝价震荡下行收于2086美元。2011年是氧化铝行业扩能迅猛的一年，虽然行业盈利下降、原料短缺，但各地新建、扩建氧化铝的热情不减。安泰科和中铝国贸等机构预测，今年国内氧化铝产能将在2011年的基础上继续增加，达到5500万吨以上，同比增速在10%以上。澳大利亚氧化铝公司表示，2012年铝需求增长在中国的带动下有望增长5%至7%，但比2011年缓慢。
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短期内震荡偏多思虑对待，但上行空间有限，关注2050美元一线的支撑有效性。
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★★★
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锌
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昨夜LME锌价大幅下挫，重回2000美元下方，收于1992美元。主要是由于投资者在周五美国非农就业报告出炉前削减风险敞口。工信部要求淘汰锌冶炼落后产能32万吨，预计占今年全年产能的5%左右，对于国内锌市场影响有限。去年三季度以来，全球大宗商品市场遭遇系统性风险，锌冶炼企业受到严重冲击。7家锌冶炼上市公司净利润合计较去年减少388.65%。锌冶炼企业亏损至今无明显好转迹象。行业方面，株冶集团全资子公司深圳市锃科合金有限公司2万吨铸造锌扩产工程正式投产。
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短期内震荡偏空思虑对待，但是宏观经济风险犹存，关注1980美元/吨一线的支撑有效性。
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★★★★
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铅
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昨夜LME铅价震荡下行，收于2130美元。现货对期铅主力贴水100元/吨左右。虽铅价有所下调，但不论是贸易商还是下游都反映平淡，市场成交未有起色。铅蓄电池企业订单清淡，五一小长假节前备货、节后补库行为不明显，导致再生铅需求疲弱，废电瓶成交遇冷。
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铅价关注２０５０美元一线，区间震荡偏空思路对待。
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★★★
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钢材
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昨日螺纹在低位窄幅震荡，成交略有增加。宏观方面：市场预计前四个月固定资产投资增幅或创近10年来新低，加大了市场对财政政策在二季度加码的预期。行业方面；受国内经济增长放缓的影响，去年30家上市钢企销售利润率仅1.38%，在国内供需矛盾加剧的情况下，短期内钢企很难走出微利经营阶段；现货市场基本保持稳定，南北价格小幅下跌，北京地区成交尚可。操作上，较差的宏观经济以及悲观的市场氛围限制了螺纹上行的空间；但近期资金面逐渐宽松，需求也缓慢释放，同时经历了连续的下跌之后，做空动能得到了一定的释放，螺纹下方也有支撑，多空双方在此区域内分歧较大。
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综合来看，预计短期内螺纹将保持弱势区间震荡走势，关注4200一线的支撑。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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大豆
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隔夜美盘延续回调行情，受原油下跌拖累及多头平仓盘压力，虽然美豆出口好于预期且南美大豆减产预期，但这些因素都属于旧题材，前期利多已体现在价格中，在供应偏紧的大背景下，短期调整不改豆类中期强势格局。下周四将公布五月供需报告，在这之前盘面维持高位震荡的可能性较大。国内豆类节后连续回调，多空争夺激烈，由于远期进口大豆成本高企，后期油粕出厂成本不断被上移，即便国内豆类出现回调行情，空间也将有限。
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中线多单持有，短线多单注意节奏。
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油脂
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CBOT大豆期货周四收低0.8%，因多头平仓及技术信号利空。美原油期货下跌2.5%，亦增添压力。美豆周度出口数据利好支撑市场。进口大豆价高量少或促使中国压榨商寻求国内政府储备豆。CME延长谷物电子交易时间的计划推迟到5月21日开始，因需向CFTC申请。MPOB 5月10日将公布4月棕榈油产出数据，市场谨慎观望。
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国内油脂昨低开低走，受外盘及国内疲弱供需面共同左右，短期维持窄幅震荡，建议遇明显回调可适量做多，设置好止损，谨慎操作。
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★★★
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白糖
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原糖指数报收于21.04，上涨0.08，涨幅0.40%（主力07合约报收于20.65，上涨0.10，涨幅0.49%）；国内糖市方面：郑糖探底回升，是否迎来阶段性底部还有待观察；产业面上：广西、云南、广东2011/2012榨季基本结束：其中广西累计入榨甘蔗5764万吨，产混合糖694.2万吨（同比+19万吨）；产糖率12.04%（同比-0.09%），产销率50.85%（同比+0.64%）；云南累计入榨蔗1570万吨，产糖196.43万吨（同比+29.85万吨），出糖率12.51%（同比+0.13%），产销率34.63%（同比-8.99%）；广东省产糖114万吨（同比+27万吨）；实际上，目前400多点的跌幅与产销数据的疲软、国家阶段性的宏观调控取向以及原糖的深幅下跌不无关系，但已经充分消化；技术上对于当前糖市的趋势定位：中级别宽幅震荡运行中。
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操作上建议切勿大幅追空，采取逢急跌试探性轻仓短多的策略，务必设置好止盈止损。
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★★★★
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棉花
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USDA公布的出口数据显示美棉净签约为负，美棉继续收跌，7月合约结算价87.24，跌22点，目前市场关注下周公布的供需报告。据悉目前尚无企业拿到配额，但传言将于10日左右发放，由于国内可流通资源不多，纺企库存较低，配额发放对现货影响或不大，但由于期现价差较大，可能对期货形成抑制。魏桥上调部分规格纱价，但多数贸易商观望。
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如无明显利好郑棉或延续弱势，建议或日内操作，
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油期货周四连续两天收低，下挫逾2%，美国初请失业金人数不及预期及石油输出国组织秘书长称OPEC增产旨在抑压高油价。同时，伊朗表示将寻求结束针对其核活动的制裁，也令油价承压。昨日船用燃料油现货市场延续跌势，华南地区180CST下挫幅度在50元/吨左右。除了刚性需求支撑之外，市场鲜有补库操作，多数商家观望为主。抚矿页岩油招标价格为均价为5811元/吨，较上轮暴跌815元，其他调油原料也出现不同程度的下滑。加之三地原油变化率已经跌破-3%，燃料油市场看空气氛浓厚。
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沪油仍然保持观望。
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国际原油；船运市场、中东局势
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★★
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橡胶
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昨日沪胶主力1209低开低走，重回弱势。隔夜欧美经济数据再次转弱，打压大宗商品市场。基本面上，虽然泰国政府机构入市采购，然而亚洲现货橡胶价格依然出现下跌。新教陆续上市，中橡胶网挂单增加，同时成交量有限。而合成胶报价依旧低迷，市场观望气氛浓厚。
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总体来说，市场因宏观的反复而时好时坏，天胶供应量的增加，或许再次打压胶价，而下游仍无回暖迹象，天胶上涨空间有限，短线建议逢高沽空。
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塑料
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期塑1209合约昨日开盘后空头施压，日内再次增仓迫近到总持仓30万手附近。现货方面，市场低迷依旧，挂牌报价涨跌互现，但成交量难见起色。隔夜原油大跌导致今日期塑或大幅低开，或形成近两个月来的低点。
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操作上，收于10300之下继续多单观望，若10300附近争夺加剧或收复可少量持有尝试多单。止损10260。
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国际原油 现货价格 上游单体 经济数据
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★★★★★
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PVC
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昨日PVC震荡走低，股市的强势反弹并没有带动商品市场的走好，从交易数据来看昨日空单开仓仍占据了多数，市场空头气氛弥漫。昨日现货市场虽然需求有限但厂家多挺价销售，整体表现平稳，而上游电石价格近期随着PVC企业检修的增多，山东、河北等地的电石价格出现了一定的回落，也给PVC造成了一定的压力。
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昨日欧债问题再起，使得原油价格大幅回落，或带动市场继续走弱，操作上前期多单关注6900一线之撑。
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★★★
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甲醇
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昨日甲醇震荡走势，在前日大涨之后甲醇稍作盘整也是市场需要，我们认为目前现货仍处高位，伊朗甲醇进口问题仍没有得到解决，甲醇期价仍有上冲动能。
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建议保持多头思路。
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★★★
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