5月份型材市场弱势盘整

概述：正如笔者在四月份报告中所预测的那样，缺乏终端需求的有力支撑，虽然钢厂出厂价格的上涨对中上旬价格起到一定积极作用，但国内型材市场价格很难实现突破性上涨，并在下旬钢材大环境走弱的背景下弱势下行。5月份中上旬国内型材市场所面临的困境升温，钢厂产量的增加将加剧市场供需压力，加之贸易商担忧情绪趋浓，型材市场价格或有窄幅下行；但随着利好因素逐渐累积，特别是准备金率下调的预期增强，或将在5月下旬为型材市场价格止跌反弹提供支撑。

一、四月份国际长材指数微幅增加

数据来源：CRU网站

图1：CRU价格周指数走势图（2010年4月-2012年4月）

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图2：2012年4月26日国际各主要市场型材价格及涨跌幅比较

具体到各主要市场来看——

欧洲长材市场保持疲软。因需求疲软、欧洲经济前景不明朗，加上欧元升值继续对欧洲出口市场施压，欧洲长材市场价格开始下跌。复活节后西北欧钢厂螺纹钢报价下滑5-10欧元/吨至545-550欧元/吨（714-720美元/吨），南欧钢厂报530欧元/吨。德国方面：尽管相关行业如建筑业活动增加，但国内需求并未相应改善，总体而言需求比较低迷，加上2月份废钢价格的上涨未能继续传导至3月份，目前钢厂面临压力。在南欧，意大利因能源和物流成本增加，钢厂试图上调钢梁价格，但业内人士认为，此次上调幅度太大、加上市场需求较疲软，可能无法被客户接受。

美国长材市场趋向疲软。四月伊始，虽然美国房地产复苏缓慢，长材需求一般，价格上涨乏力，但废钢价格的反弹，给市场带来的一定成本支撑，中上旬美国长材市场价格持续平稳。直至下旬，来自土耳其的螺纹钢进口资源报680美元/吨（CFR），较当地钢厂低出40美元/吨，当地钢厂只好采取优惠模式减少影响。近期美国粗钢产量继续增长，产能利用率达81.1%，产量达200.3万短吨，为2008年9月第三周以来的最高水平，供应增加持续对钢价施压。后期除非需求有所回升，否则供需很难实现平衡。

亚洲长材市场盘整运行。由于需求改善，马来西亚钢厂连续两次上调螺纹钢价格；贸易商称，随着政府投资的大型项目（如大型高速公路项目）开始增加，螺纹钢销量随之改善；此外，废钢和方坯价格企稳亦对螺纹钢提价起到支撑作用。在韩国，螺纹钢市场小幅下滑，需求疲软、产能过剩，加上废钢价格下滑、国际竞争激烈，本周SD400级10mm螺纹钢现货价格为77-78万韩元（671-679美元/吨），较一周前下滑1万韩元（8.7美元）；中国资源报价约低4-5万韩元/吨；4月份发货的产品订价为83.5万韩元（727美元/吨），环比降6000韩元/吨。在日本，螺纹钢市场需求缓慢回升中，大阪市场基本规格的螺纹钢报5.7-5.8万日元，维持在3月份水平；东京报5.9-6.0万日元。

总体来看，虽然4月份国际长材指数微幅增加，但国际形势并不乐观，市场需求不佳成为困扰国际市场最主要的问题，虽然部分地区钢厂上调出厂价格，但很难获得市场认可。具体到型材方面来看，4月份国际市场小型材价格跌多涨少，短期内需求不佳的局面很难改善，预计5月份国际市场长材指数盘整运行。

二、三月份国内大型型钢产量环比、同比均增加，中小型型钢产量环比、同比均增加

（一）大型钢产量比较

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图3：2006-2012年全国大型材月产量图示

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图4：2012年3月大型型钢主产区环比、同比增减情况

图5：2011年3月至2012年3月，大型材主产区各月产量示意图

(二)中小型钢产量比较

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图6：2007-2012年全国中小型材月产量图示

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图7：2011年3月中小型型钢主产区环比、同比增减情况

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图8：2011年3月至2012年3月，中小型材主产区各月产量示意图

3月国内大型型钢产量95.7万吨，日均产量3.087万吨，环比增加约4.2%；同比增长约2.5%；中小型型钢产量423.1万吨，日均产量13.65万吨，同比增长约6%，环比增长约40.75%。

大型型钢方面，3月份安徽、河北、天津、黑龙江、吉林、四川等地大型型钢产量环比上升，辽宁、山东、河南、内蒙古等地大型型钢产量环比下降。中小型钢方面，3月份国内产量环比增幅非常明显，其中河北、辽宁增量总和达79.5万吨。详见图3、图4、图5、图6、图7、图8。

三、三月份角型材出口量同比、环比均大幅增加，进口量环比、同比均减少

3月份角型材出口数量为32.5万吨，同比大幅增加25.8%，环比大幅增加约46%，全年累计出口数量为78.99万吨；角型材进口为2.51万吨，同比下降约24.9%，环比下降约8.4%，全年累计进口数量7.23万吨。

从下图可见，3月份国内角型材出口创历史新高，不论是同比还是环比均有明显增幅，主要原因仍是价格优势。而进口方面表现相对稳定，虽然同环比均有下降，但跌幅并不明显。详见图9、图10所示。

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图9：2010-2012年国内角型材出口变化情况

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图10：2010-2012年国内角型材进口变化情况

四、国内需求表观消费情况

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图11：2010年3月至2012年3月国内大型型钢和中小型钢表观消费量变化情况

由图11可见，3月份国内型材表观消费量较2月份出现大幅增长，其中大型型钢表观消费量增加6.17万吨，中小型刚表观消费量暴增110.67万吨。由于3月份国内型材价格震荡上行，钢厂生产积极性较高，产量的增加成为表观消费量增加的主推因素，四月份型钢厂家生产检修安排不多，预计四月份国内型材表观消费量还将处于高位。

五、四月份型材各品种价格窄幅回落

截止4月30日，全国角钢的平均价格为4413元/吨，槽钢价格为4384元/吨，工字钢为4478元/吨，与上月相比，角钢价格下跌4元/吨，槽钢价格下跌14元/吨，工字钢价格下跌17元/吨，如图12、图13。

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图12：2010-2012年国内型材各主要品种价格与国际长材指数走势图示

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图13：2012年4月30日各品种代表规格价格同比、环比涨跌情况

六、5月份型材市场价格弱势盘整

虽然4月伊始，国内型钢生产企业尝试通过提高出厂价格助推市场价格上行，但是终端需求一直较为低迷，缺乏市场成交的有力支撑，4月中上旬国内型材价格一直难有突破。时间进入4月下旬以后，钢厂前期积压库存逐渐流向市场，特别是钢厂低价“一单一议”资源增多，型钢市场价格承压窄幅回落。

5月份中上旬，国内型钢市场价格压力较大，一方面终端需求不见起色，另一方面，钢厂因订单差下调出厂价格，价格成本支撑力度将会减弱，但由于高成本以及低库存的支撑，型材市场价格不会出现明显下跌。后期随着宏观利好因素的出台，型材市场或有企稳反弹的机会。

（一）钢厂方面

由于靠囤货来赚钱的模式很难继续操作，今年型材贸易商谨慎备货，许多大户都有计划地降低库存量。目前除了几家拥有稳定协议户的型材钢厂订单较为稳定以外，大多数钢企接单情况并不理想，型钢厂家库存量也有所增加。

4月份下旬，部分型钢厂家下调出厂价格，这对市场价格造成一定冲击。从目前情况来看，5月份钢厂型材出厂价格或还将下调，到货成本的下降可能导致市场价格的下探。

（二）原材料方面

4月份国内铁矿石、焦炭、钢坯、废钢价格均有下跌，其中唐山方坯价格跌幅较为明显，由高峰时的3900元/吨跌至当前的3710元/吨。原材料价格走跌，钢厂生产成本下降，为钢厂出厂价格的下调提供了条件。不过，5月份原材料价格继续大幅向下的可能性不大，钢厂生产成本会逐渐企稳，这也决定了5月份型钢市场价格难有大幅度下行。

（三）库存方面

由于贸易商谨慎订货，控制资源总量，当前国内型材市场库存依旧处于低位。但是钢厂库存有所增加，特别是一些中小型轧材企业库存增加较为明显，钢厂为了吸引订单增加优惠政策，部分贸易商或将择机增加“一单一议”资源量。不过型钢生产厂家操作较为灵活，尤其是调坯扎材企业停产、检修较为方便，钢厂接单不好将会控制生产节奏，后期型材市场供需紧张度可控。

（四）下游方面

2012年1-3月份，固定资产投资（不含农户）47865亿元，同比增长20.9%（扣除价格因素实际增长18.2%），增速较1-2月份回落0.6个百分点。从环比看，3月份固定资产投资（不含农户）增长0.64%。首3个月全国铁路固定资产投资，累计完成596.39亿元，按年降幅由首2个月的57.7%，收窄至51%。其中基本建设投资累计完成425.9亿元，按年减60.9%，亦较首2月的67.5%有所收窄。2012年1-3月份，全国房地产开发投资10927亿元，同比增长23.5%，增速比1-2月份回落4.3个百分点。

中国物流与采购联合会和国家统计局服务业调查中心发布的4月份中国制造业采购经理指数(PMI)为53.3%，比上月上升0.2个百分点。４月汇丰中国制造业PMI为49.3，虽然高于上月的48.3，但仍显示中国制造业运行连续第六个月放缓，不过放缓幅度有所收窄。

从以上数据可以看出，短期内钢材下游需求很难出现实质性好转，市场需求不佳的局面还将延续。

（五）资金方面

当前绝大多数型材经销商并不差资金，而是犹豫是否继续在钢材方面增加投入。许多贸易商为了规避风险，垫资生意一般不敢接单，故而短期内市场不会出现因为缺钱而大幅跌价抛货的现象。后期央行可能下调准备金率，资金面宽松有利于钢材操作，但直接影响并不大。

（六）商家心态方面

目前市场心态趋于谨慎，型材商家普遍认为后期价格上涨动力不足，不过价格大幅下跌的可能性也不大。由于自家库存水平处于低位，部分商家暂不急于出货，加之市场库存总量不多，一些规格缺货、断货现象时有出现，预计后期型材市场价格弱势盘整的可能较大。

综上所述，5月份型钢市场整体将呈现弱势盘整格局。从供需方面来看，虽然钢厂产量增多，但短期内型材市场供需关系并未出现大的变化。钢厂在接单不好的背景，后期检修、检修将会增多。从成本方面来看，虽然原材料价格走弱，但国内粗钢产量一直处于高位，矿石价格一时不会出现明显下跌，钢厂生产成本也不会显著下降。业内人士认为，在高成本和低需求的双重压力下，除非有新的重大因素介入，否则型材市场价格难有大幅度的波动。

（魏迎松，Mysteel.com资讯部）