宏源期货：警惕豆类油脂技术性回调
1、黄埔进口大豆分销价格4420（+0）元/吨；大连大豆入厂价格4220（+0）元/吨；张家港豆粕价格3600（+50）元/吨。
2、张家港四级豆油价格9800（-50）元/吨；黄埔四级豆油价格9700（-50）元/吨；张家港一级豆油价格10000（-50）元/吨。
3、5月船期阿根廷毛豆油进口成本价10050（-180），5月船期巴西毛豆油进口成本价10101（-180）元/吨；5月船期马来西亚24度棕榈油进口成本价9482（+18）元/吨。
4、张家港24度棕榈油价格8750（+0）元/吨；湖北四级菜籽油价格10850（+0）元/吨；河南四级花生油价格18000（+0）元/吨。
5、豆一主力期现价差为306元/吨（a1209-大连大豆入厂价）；豆粕主力期现价差为-165元/吨（m1209-张家港豆粕）。
6豆油主力期现价差为64（y1209-张家港四级豆油）；y1301-y1209价差为104元/吨；豆油指数-棕榈油指数价差为1174元/吨；菜籽油指数-豆油指数为729元/吨。
7、棕榈油主力期现价差为-20元/吨（p1209-张家港24度棕榈油）；p1301-p1209价差为-24元/吨；菜籽油主力期现价差为-182元/吨（ro1209-湖北四级菜籽油）；ro1301-ro1209价差为-118元/吨；菜籽油指数-棕榈油指数价差为1903元/吨。
8、湖北油菜籽价格4900（+0）元/吨，7月船期加拿大进口油菜籽价格5751（+4）元/吨；湖北油菜籽压榨利润50元/吨，江苏油菜籽压榨利润50元/吨。
9、大豆港口库存633（-1）万吨；黑龙江国内大豆压榨利润-11.15元/吨，江苏进口大豆压榨利润229元/吨。
结论
目前国内棕油库存仍处历史高位，且终端需求尚未完全恢复，买家采购积极性较弱。截至4月27日当周，美国对我国（仅指大陆地区）装运大豆17.8万吨，略低于上周的18.0万吨，为去年10月份以来周装运量最低水平，已连续4周环比下降。2011/12年度迄今，我国累计装运美国大豆2006.8万吨。美盘豆类回调，警惕豆类油脂的技术性回调风险。策略上，多单减仓，若过多低开，空单不追。
宏源期货研究中心
研究员张磊
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