5月热轧H型钢市场难改弱势局面

概述：4月份钢材市场没有预计中那般春光灿烂，而是遭遇了下跌，各主流品种价格都有不同幅度下跌，整体的成交价格被全面压回到了4300元/吨关口之内。上旬的粗钢日产水平已经冲高到了203万吨的峰值水平，这个水平已经达到了历史的相对最高水平，钢厂的复产冲动，以及新项目的陆续投产，必将会对后市的供求关系，以及市场运行的稳定性产生较大的影响，一旦达到市场难以承受的压力，即使有效需求依然旺盛，市场也将会再次进入反复调整阶段。不管是从价格层面还是市场需求层面来说，H型钢市场表现平平。面对迷茫的市场，商家订货明显缩减，各主导钢厂也使出浑身解数来减压，例如付款政策灵活、安排检修计划，给予商家退补等等。预计5月份H型钢的市场价格探底，再次之后或许继续观望。

一、4月份主导钢厂H型钢价格先稳后抑产量下降

4月份的价格走势出乎商家意料，没有涨反而跌，总体本月价格平稳是主旋律，下旬市场有所走弱，市场需求依旧不温不火。本月钢厂中上旬都是平稳出价格。下旬顶不住市场下行、商家缩减订货的压力，都是八仙过海各显神通，或给予商家退补，或变更付款政策，或安排计划检修等等。另一方面，民营钢厂还在如火如荼筹备着新生产线投入或复产工作，例如，唐山天柱钢厂和唐山立兴钢厂都将开始排产H型钢。

据不完全统计，马钢4月份大约生产了大规格9万吨，小规格5万吨左右；5月份有检修计划，小线将于5月7日-14日进行检修，为期七天，预计影响产量约1.5万吨左右。莱钢4月份三条生产了20万吨左右的工槽和H型钢，其中H型钢20万左右。5月份安排检修计划，大线于5月6号开始进行检修，为期15天左右，预计影响产能5万吨左右；津西钢铁4月份三条线共生产H型钢约30万吨，大H型钢12万吨左右，小H型钢和工字钢约18万吨，计划5月6日开始对高炉进行检修，影响H型钢大线生产10天左右，预计影响产能4万吨左右；日照钢铁4月生产9万吨产量，5月份计划量跟四月份产量相同；长治钢铁还是维持月产量4-5万吨，下月产量。目前山西新泰钢厂排产十多个规格大H型钢，4月23日新泰钢铁H型钢生产线已经开始停产检修，5月初恢复生产。鞍山宝得钢厂继续按照订单生产，月产量在2-3万吨。整体来看，5月份各钢厂的排产总量较4月明显减少。

民营钢厂的生产依旧保持着它的灵活性，据了解，莱芜金丰从春节以来为了更加环保就加热炉一直处于改造中，预计两个月时间，所以本月也是未能正常生产，武安兴华钢厂本月已经开始正常，月产量在7-8万吨。唐山鑫亿源、唐山宏润、唐山盛达等钢厂依旧保持每月二十多天正常排产计划，产量相对正常；4月28日唐山天柱钢厂试轧300*200、350*175两个规格。唐山立兴在产大角钢，五月份准备排产H300以下规格。

经过三月份涨价小高潮以后，好景不长，本月继续回到了腻歪的行情中。与上月钢厂主动拉涨，商家思涨心切不同，本月钢厂给予退补，更改付款方式等等暗降来刺激商家订货，弥补商家亏损。具体调价时间点如下：

4月6日马钢3月下旬型钢政策，在3月价格表基础上H型钢小规格退230元/吨，大规格退90元/吨，600*200退70元/吨；角槽钢退280元/吨，与中旬持平，税前。

4月11日马钢4月上旬H型钢在4月价格表基础上小规格退230元/吨，大规格退90元/吨，税前。

4月16日武钢型钢5月价格政策：重轨产品价格不变，H型钢税前上调120元/吨；调整后200*200,400*200,250*250约4469元/吨,300*300约4586元/吨，税后。

4月16日包钢H型钢价格在3月16日基础上大规格上调50元/吨，出厂挂牌小规格4140元/吨，大规格4320元/吨，以上价格为现款含税价格，4月16日执行。

4月21日马钢4月中旬H型钢在4月价格表基础上小规格退280元/吨，大规格退140元/吨，税前。（较上旬大小规格税前统一多退50元/吨。

4月24日日照钢铁对H型钢出厂价格下调60元/吨：现200*200mm、200*100mm、350*150mmH型钢上海、山东地区出厂挂牌价格4023元/吨，350*175mm加20元/吨；

4月26日鞍山宝得在17日价格基础上H型钢统一下调50元/吨，200*100出厂4050元/吨,250*125出厂4100元/吨,200*200出厂4150元/吨，400*200出厂4250元/吨，以上为现款含税价格。

二、4月份国内市场H型钢价格稳中有跌

四月份以来，市场又回到一种“欲上不能，欲下不便”的来回震荡状态，市场价格稳中有降，“银四”行情未出现。从价格上来说，平稳是主旋律，中下旬价格有所走弱。从华北到华东、华南累计跌幅未超过50元/吨，从市场需求层面看，本月下游需求释放并特别未明显，依旧不温不火，整体市场需求差强人意，4月份各地具体情况如下：

华北市场：4月京津地区H型钢价格稳中小跌，成交一般。本月京津市场H型钢平稳是主旋律，月初，普通小规格如200*100的价格在4150-4180元/吨，一般大规格如588*300等价格在4530-4550元/吨，700*300这样的大规格价格在4650-4700元/吨。随后平稳运行了十来天，10日左右，本地市场小规格小幅走高20元/吨；下旬，受主导钢厂退补以及整个钢材市场弱势氛围的影响，商家也只能忍痛割肉小幅部分规格下调报价促进成交。截至28日京津市场H型钢小规格报价在4100-4180元/吨，累计跌幅20-30元/吨，588*300普通大规格4530元/吨，较月初下跌50元/吨，700*300在报价在4650元/吨左右，较月初下跌30元/吨。

4月份华北市场没有预期那么好，整体工地开工率并不太高，需求恢复有限，市场成交不，价格也难以企稳，每日成交数量不是钢材消费旺季应有的表现。商家各个都叫苦连天。在夹缝中求生存，市场价格和下游需求让人寒心，主导钢厂改变付款方式，莱钢的付款政策也有一定变化，主要是完成全月订货量的代理商可以全承兑付款，未完成的则是一半承兑一半现款的方式来付款，津西钢厂本月也是承兑不贴息，这就相当于补贴暗降。钢厂的退补，暗降足以说明市场需求清淡局面。五月份市场可能会承接四月份的弱势，随着钢厂检修效果显现，市场资源逐步消化，后期市场会有稳中有升。

华东市场：以上海市场为例，本月上海市场H型钢价格以不变应万变，市场成交一般。跟华北市场表现十分相似，月初，200*100等小规格价格在4180元/吨左右，普通大规格如588*300的价格在4500元/吨左右，700*300在4750元/吨。这种平稳局面一直维持到下旬，未出现明显大的波动，中旬个别规格都低10-20元/吨。截至发稿时，小规格报价4170元/吨左右，588*300规格报价4500元/吨，700*300等大规格规格报4750元/吨。

4月份上海市场H型钢市场，谈及价格和需求表现都不那么令人满意，价格一直处于小幅倒挂中，商家亏损经营。从库存方面看，月末对上海市场型材仓库进行同口径调查统计，H型钢库存7.43万吨，较上月7.55万环比减少0.12万吨。库存变化不大，虽然部分贸易商的库存有所下降，但是也有个别贸易商增加了采货量，所以申城型钢总体库存变化不大，由于下游需求较为清淡，贸易商减少订货量。总库存量依然较低。谈及5月份的市场走势，商家们也比较迷茫，需求恢复太缓慢，另外市场价格与钢厂价格仍处于“倒挂”，所以五月份价格“上下两难。

华南市场：4月份广州、乐从市场的H型钢市场又紧随华东，华北两市场。跌幅也未超过50元/吨，月初到月中商家都选择了稳中观望。中下旬，市场其他主流品种的下跌，营造了弱势的局面，增加本地商家悲观情绪，不得不下调价格刺激需求，到19日市场整体出现了20-30元/吨的跌幅，200*100等小规格价格在4320元/吨左右，跌30元/吨，普通大规格如588*300的价格在4650元/吨左右，700*300在4780元/吨上下。此后市场又陷入了平静当中，截至发稿时，市场价格与前期持稳。

整个四月华南市场在无利好消息的支撑下，继续呈现弱势状态。部分主导钢厂下调出厂价格带动了市场报价的暗降下行。市场价格与钢厂价格还处于小幅倒挂中，商家无利润空间，甚至处于亏损中。据了解，面对目前商家订货很不积极，厂内库存量偏高，钢厂只能通过顺应市场下调价格、给予退补、安排生产线进行停产检修计划等等来减压。三大主导钢厂马钢、莱钢和津西钢铁都已经安排五月份检修计划，后期市场资源量势必减少。这也是唯一支持市场的利好因素。商家表示五月份市场难有大的起色。

三、3月热轧H型钢出量明显下跌，进口量持稳

（一）3月份热轧H型钢出口量环比下跌

3月份，全国出口热轧H型钢3.2212万吨，较去年同期下降3.11万吨，同比降幅在49.1%；较上月环比下降3.58万吨，环比降幅52.68%，热轧H型钢出口量明显下降。

（二）一月热轧H型钢进口量同比下降

3月份，全国热轧H型钢进口0.476万吨，较去年同期上升0.26万吨，降幅在55.1%；较上月环比下降177吨，环比降幅在3.6%，3月份进口量与2月份进口量持稳。

四、国际市场H型钢平稳运行

美国第三轮量化宽松政策（QE3）渐行渐远，美国经济复苏情况成为核心问题；穆迪或在五月中旬大幅下调诸多国际投行评级；IMF欢迎欧元区扩容金融防火墙，称强力政策重要；金砖国家紧密合作携手应对欧债危机；巴西2月份铁矿石出口大幅下降；印度铁矿石出口减半，对中国市场影响微弱；为了争夺中国市场，海外矿商一改此前的抵触姿态，积极争取加入中国铁矿石现货交易平台。英国国家统计局25日公布最新数据称，今年第一季度，英国国内生产总值（GDP）初值环比萎缩0.2%，不及预期的环比增长0.1%。这利好利空相互掺杂着影响钢材市场，整个国际市场情况表现一般。

欧洲市场：长材市场保持疲软。因需求疲软、欧洲经济前景不明朗，加上欧元升值继续对欧洲出口市场施压，最近两周欧洲长材市场开始下跌。在南欧，意大利长材市场平稳。但因能源和物流成本增加，钢厂试图上调钢梁价格。继上周Beltrame钢厂上调尺寸附加费后（1类钢梁出厂价涨至620欧元/吨），Duferdofin-Nucor计划将所有钢梁的尺寸附加费上调35-40欧元/吨（46-53美元/吨）至325-330欧元/吨，实际出厂价涨至640-650欧元/吨，自5月2日生效。但业内人士认为，此次上调幅度太大、加上市场需求较疲软，可能无法被客户接受。自金融危机以来，意大利建筑活动减弱，欧债主权债务危机更使建筑业处境雪上加霜。不过预计钢厂的此次提价对钢价企稳可能有所支撑，后期市场可能将继续保持平稳。

北美市场：美国长材市场保持平稳。美国房地产复苏缓慢，长材需求一般，价格上涨乏力，但近期废钢价格反弹，又给市场一定成本支撑，市场预计短期内美国长材市场将持续平稳。本周国内废钢市场反弹，1号重废价格（匹兹堡、芝加哥、费城）上涨5美元/吨至399美元/长吨，东海岸价格稳定在368美元/长吨。因经销商之间的激烈竞争，H型钢价格松动。贸易商称，因服务中心在年初过多采购钢材，导致库存偏高，因此为继续降低库存，服务中心报价较钢厂更有竞争力，迫使钢厂下调现货报价。小批量的订单价格约为820美元/短吨，大批量的订单则为790美元/短吨。但钢厂方面则表示，目前市场稳定，需求甚至有一些小的恢复迹象，客户平均出价在805-810美元/短吨左右，甚至纽柯和钢动态公司的大部分重型产品标价为840美元/短吨（FOB）。不过上周美国粗钢产量继续增长，产能利用率达81.1%，产量达200.3万短吨，为2008年9月第三周以来的最高水平。尽管钢厂发货量有所增加，但钢价保持并未上涨，供应增加持续对钢价施压。后期预计需求将有所回升，供需可达到平衡，钢价将继续保持平稳。

亚洲市场：在韩国，由于内销价格上涨以及成本增加，中国钢厂上调出口到韩国的H型钢报价，马钢的中型H型钢报价环比上调30美元/吨，津西、莱钢等其他钢厂也上调30美元/吨。调整后，6月发货的中型H型钢出口报价涨到760-770美元/吨（CFR）。在日本，继3月份上调国内H型钢订价3000日元/吨之后，新日铁本周宣布，将4月份H型钢现货价格进一步上调2000日元/吨（25美元/吨）。业内人士认为，因现货销量较小，新日铁上调售价意义不大。尽管新日铁从未公布标价，但据悉，其实际合同价格与市场主流价格基本一致。目前，东京市场大型H型钢售价7.2-7.3万日元/吨（889-901美元/吨），环比持平。在台湾，丰兴钢铁上调本周长材盘价，由于台湾工业电价上涨35%，丰兴钢铁本周螺纹钢和型钢盘价上涨300新台币/吨，分别至2.15万新台币/吨和2.29-2.31万新台币/吨。

五、5月份热轧H型钢市场的基本判断

中国钢铁行业“越亏越产”怪圈仍在继续。中钢协统计数据显示，4月上旬国内粗钢产能创新高，日产量达到203.08万吨，比2011年平均日产水平增长8.9%，虽然中旬产量小幅下降，但日产量仍处于200万吨以上高位。4月份H型钢市场在平稳中度过，需求释放并未明显，商家多数利润空间甚小。在这里我们对于5月份的市场给出以下几点可能导致市场变化的因素供参考：

（一）、利好因素

1、从宏观经济运行态势上看，好转的迹象明显。一季度经济增长8.1%，实际上从环比年化增长看，只有7.4%，应该是底部，所以国家领导人提出政策要预调微调，工信部也明确表示经济触底，正在酝酿出台促进经济增长的措施。4月份，央行加大了货币净投放力度，达到2000多亿，5月进一步下调存款准备金率的概率比较高。

2、5月份津西、莱钢、马钢三大主导钢厂都安排一周到十天不等的检修计划，供应量的缩减将对价格产生积极影响。

3、全国停工铁路逾8成已复工，5千亿资金逐步到位；铁道部确保兑现十二五建设目标，今年投资或略超计划。市场积累需求将明显释放，出于对后市涨价的预期必将加大采购力度，5月份的市场成交将好于当前。

（二）、利空消息

1、国际钢协在上周五称，受中国经济增速下降及欧元区债务危机仍存在不确定性的影响，2012年中国乃至全球钢消费增速将放缓。该协会预计，今年全球钢消费将增长3.6%，到14.22亿吨，2013年将增4.5%，为14.86亿吨，相比2011年的5.6%均有下降。

中钢协统计数据显示，4月上旬国内粗钢产能创新高，日产量达到203.08万吨，比2011年平均日产水平增长8.9%。国内市场供大于求的局面已较为明显。H型钢库存较高，市场需求非稳定。

2、欧债危机依旧有隐患，欧元区处于通胀中。继4月27日下调西班牙主权信用评级后，30日，标普宣布下调16家西班牙银行信用评级或评级前景，其中11家银行被降级。2012年第一季度，欧元区第四大经济体西班牙经济正式重返衰退，失业率升至纪录新高24.4%。

3、成本支撑正在弱，矿石、焦炭价格也是持续阴跌，对钢价支撑力有限。

4、人民币继续在升值，经过了假期两个交易日的休市后，周三人民币中间价对美元大涨117个基点，连续第三个交易日创下汇改以来的新高。2012年5月2日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.2670元，对钢材的直接或间接出口带来的影响不可小觑。

综上所述，由于三四月需求启动缓慢，积累需求释放不明显，市场重新回到了上下两难小幅震荡的局面中。钢厂的政策也影响着价格走势。从目前来看，预计五月上旬有走弱之势，若需求释放尚可，下旬价格可能继续维稳走势。（梅子，Mysteel.com，请勿转载）