2日海通期货商品交易晨报

市场早评

宏观：美国四月ISM制造业指数54.8超预期，创7个月新高

5月1日公布，美国4月ISM制造业指数为54.8，高于预期的53，3月该指数为53.4。

4月份数据创7个月以来新高。按ISM对该指数的定义，如果达到或高于50，则表明制造业增长。如果高于43而低于50，则表明美国制造业正在收缩。

金融市场对此数据的反应：股市由下跌转为急涨；石油上涨；黄金下跌；美元指数上涨；欧元、日元对美元下跌。。

（任怡欣）

股指：反弹格局望延续

五一期间证监会发布四大政策，27日，证监会降低期货交易手续费，并研究减少股票交易费用；28日，证监会正式公布新股发行改革指导意见，取消网下机构3个月的锁定期，并推出五条新规遏制新股炒作；29日，沪深两大交易所同时发布主板以及中小板(限深交所)退市方案征求意见稿；30日，证监会降低A股交易的相关收费标准，调整后，沪深证券交易所的A股交易经手费将按照成交金额的0.087‰双向收取。除此之外，4月PMI53.3%，连续五月企稳回升。多重利好之下，期指反弹格局有望延续。操作方面，节前余留多单持有。IF1205上方压力位2660点，下方支撑位2630点。

（王娟）

螺纹钢：钢厂调低出厂价，期钢后市压力不减

河北钢铁集团4月27日在“河北钢铁集团4月21日出台4月份下旬建材产品价格调整政策”的基础上出台5月份上旬建筑钢材价格政策，线材价格下调20元/吨，螺纹钢下调70元/吨；沙钢5月1日出台5月上旬出厂价格，本次调价是以4月21日沙钢出台2012年4月下旬价格政策为基准，螺纹钢价格下调60元/吨，高线价格平稳出价。产量方面，中钢协统计数据显示，4月上旬国内粗钢产能创新高，日产量达到203.08万吨，比2011年平均日产水平增长8.9%，虽然中旬产量小幅下降，但日产量仍处于200万吨以上高位。预计期钢将承接来自现货的压力，建议观望为宜。

（刘紫薇）

铜铝：比值低位，支撑反弹

铜：周一伦铜小幅上涨至8440美元。五一假期，宏观消息好坏参半。中国4月官方PMI升至53.3；澳大利亚央行随后宣讲降息50基点高于预期；美国4月制造业PMI为54.8高于预估的53.0；但英国制造业PMI降至今年最低。伦铜现货再度超过100美元/吨，LME铜库存下降至24.15万吨，机构逼仓继续，上周上期所库存出库再度超过1万吨，沪伦比值进一步走低，但伦铜受阻8500美元一线，反套盘或带动沪铜反弹，但空间有限。预计沪铜支撑58400，阻力59400。

铝：五一假期，伦铝小幅冲高后在2150一线受阻。中国六大交易所降低手续费或刺激资本市场活跃度。中美PMI数据强劲，美国3月个人收入环比增长0.4%，但3月建筑支出增长低于预期限制铝价反弹空间，且西班牙西班牙一季度GDP环比下降0.3%。上周上期所铝库存下降超过16000吨，对供求面压力有所改善。预计沪铝重心上移，支撑16200，阻力16300。

（陈冠因）

锌铅：上下两难

锌：昨夜伦锌冲高回落，LME锌库存较之前一日增加12900吨至926550吨。上海期货交易所上周公布的库存较之前一周减少8121吨至358489吨。昨夜美国最新公布的数据利好，该国3月的营建开支环比增长0.7%，4月ISM制造业指数为54.8，两项数据均好于市场预期,显示美国经济复苏稳定，油价随即上涨。上周国内四家期货交易所宣布降低所有期货交易品种的手续费标准，利好市场。技术面沪锌有企稳态势，下方15300一线支撑力度较强。建议维持波段操作思路，阻力位15700。

铅：隔夜伦铅震荡上行，收于2167.75点。LME铅库存较前一日减少1600吨至359550吨。上海期货交易所上周公布的库存较之前一周增加129吨至26013吨.。工信部下达了2012年有色金属行业淘汰落后产能的目标任务，预计今年淘汰铅冶炼落后产能达115万吨，较去年增加了74%，短期内铅供应存在一定压力，支撑铅价，但受到下游消费低迷影响，铅价攀升动力不足，前期多单继续持有，未入场者建议暂时观望。

（汪无声）

天然橡胶：不要情绪化

1、日胶量宽政策对日胶起到吗啡的作用，短暂上涨后又恢复常态，对沪胶基本没有影响；2、9月合约，近一个月都在27300元左右放量，27300堆积了大量筹码，股市降费利好，抵不上西班牙衰退、PMI增长低于预期、中国邮政IPO、控房价、进口胶关税降低等等利空，目前又没有太大的实质性利多消息，突破该主力；3、技术上，日线突破20日均线，A股在2400元徘徊，沪胶缩量突破20日均线的有效性值得怀疑；4、我们一直以为，2012年的投资策略是不要情绪化、保住本金。

（毛建平）

PTA：掌握节奏

五一期间，外盘走势较为平稳，未出现重大风险事件，隔夜美国ISM制造业指数好于预期。现货方面，萧山地区切片纺价格重心上移，整体报价平稳。PTA主力合约在8500附近受到支撑，但现货面没有大的改进下，该支撑位并不稳固。操作上前期空头可减仓，掌握做空节奏。

（金韬）

白糖：惯性下挫

五一假日期间原糖期货下跌至近一年低位,且市场出现正价差,5月原糖合约的大幅溢价在上周五消失殆尽,盘中较7月原糖合约一度出现贴水，ICE近月5月合约在周一到期时交割的合约较少；国内郑糖节前技术性破位下挫，SR1301增仓下行，鉴于基本面国内产销数据明朗，消费旺季即将到来，且国储6550不限数量敞开收购等支撑，不过分看空SR1301，短期有惯性下挫要求，今主力合约SR1209下方支撑6530，上方阻力6554,6587。

（关慧）

食用油：震荡上行

五一节日期间外盘豆类小幅上行，CBOT豆类期货周二收盘涨跌互现,近月合约走低,在五日连涨后出现部分获利了结，大豆期价上周曾攀升至近四年高位；国内油脂表现为外强内弱，豆油1209合约仍在前期判断区间9800-10000内整理，等待方向指引，豆粕继续新高，表现较强，市场等待5月美农供需报告进一步确认，豆油震荡上行形态依旧，今上方阻力位10050，下方支撑9970

（关慧）