宏源期货：粕强油弱格局将持续
要点
1、黄埔进口大豆分销价格4420（+0）元/吨；大连大豆入厂价格4220（+0）元/吨；张家港豆粕价格3550（+0）元/吨。
2、张家港四级豆油价格9850（-50）元/吨；黄埔四级豆油价格9750（+0）元/吨；张家港一级豆油价格10050（-50）元/吨。
3、5月船期阿根廷毛豆油进口成本价10293（+49），5月船期巴西毛豆油进口成本价10344（+48）元/吨；5月船期马来西亚24度棕榈油进口成本价9458（+65）元/吨。
4、张家港24度棕榈油价格8750（+0）元/吨；湖北四级菜籽油价格10850（+0）元/吨；河南四级花生油价格18000（+0）元/吨。
5、豆一主力期现价差为314元/吨（a1209-大连大豆入厂价）；豆粕主力期现价差为-182元/吨（m1209-张家港豆粕）。
6豆油主力期现价差为82（y1209-张家港四级豆油）；y1301-y1209价差为86元/吨；豆油指数-棕榈油指数价差为1196元/吨；菜籽油指数-豆油指数为709元/吨。
7、棕榈油主力期现价差为24元/吨（p1209-张家港24度棕榈油）；p1301-p1209价差为-28元/吨；菜籽油主力期现价差为-158元/吨（ro1209-湖北四级菜籽油）；ro1301-ro1209价差为-74元/吨；菜籽油指数-棕榈油指数价差为1905元/吨。
8、湖北油菜籽价格4900（+0）元/吨，5月船期加拿大进口油菜籽价格5759（+86）元/吨；湖北油菜籽压榨利润50元/吨，江苏油菜籽压榨利润50元/吨。
9、大豆港口库存634（+0）万吨；黑龙江国内大豆压榨利润-11.15元/吨，江苏进口大豆压榨利润174.05元/吨。
结论
船运调查机构SGS数据显示，马来西亚4月1-25日棕榈油出口量为103.4万吨，较上月同期的105.5万吨减少1.9%；另一调查机构ITS数据显示同期马来西亚棕油出口量为104万吨。调查显示，今年产区农户对新季菜籽的心理预期价位普遍在2.40-2.50元/斤，较去年国家临储收购价格高出0.10-0.20元/斤以上。豆类油脂品种，豆粕和菜籽油偏强，棕榈油最弱，豆油居中。策略上，豆粕按高位整理思路操作，棕榈油日内逢高放空，但不追空。
宏源期货研究中心
研究员张磊
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