26日银河期货商品交易晨报
2012-04-26 09:28 来源：钢联资讯
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宏观经济
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经济数据
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--韩国第一季国内生产总值(GDP)初值 --英国4月工业联盟(CBI)零售销售差值
--德国4月消费者物价指数(CPI)初值
--意大利4月企业景气指数
--欧元区4月企业景气指数
--美国一周初请失业金人数、3月芝加哥联邦储备银行全国活动指数、3月成屋待完成销售、4月堪萨斯联邦储备银行制造业综合指数
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重大事件
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--美联储坚持既有立场,但称若有需要准备采取更多刺激措施
--美国耐久财订单重挫,显示工厂动能减弱
--韩国第一季GDP初值较前季增长0.9%,符合预期
--新西兰央行维持利率在2.5%不变
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市场摘要
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股市:
--美国股市周三上涨,苹果大涨提振Nasdaq指数录得年内单日最大升幅,而美联储主席贝南克称在有需要时将采取更多举措的讲话令市场宽慰.
--欧洲股市连续第二日收涨,受助于一波强劲的企业业绩,但波动性仍高,且投资人押注经济疲弱及欧债危机将拖累股市再度走低.
汇市:
--美元兑欧元和日圆下滑,此前美联储主席贝南克表示,准备在需要时利用美联储资产负债表措施刺激经济成长.
债市:
--较长期美国公债收低,而中期公债小涨,此前美联储暗示,尽管失业率居高不下,但并不急於推出第三轮公债购买计划来刺激美国经济.
--德国公债收益率攀升,之前进行的长期德债标售吸引的投标不及计划标售规模,显示流入避险资产的资金量可能被夸大.
国际油市:
--美国原油期货收涨,盘中在平盘上下拉锯,尾盘受提振走高,因美国股市上扬,美联储重申低利率政策以及成品油库存减少抵消原油库存增加的影响.
金属市场:
--金价持平,日内交投震荡,在美联储公布政策声明後急挫15美元,之後迅即扳回这些跌幅.
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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1、周三大盘低开高走，地产板块走势强劲，两市涨停家数达50家，走强迹象非常明显；
2、金融改革成为未来中国经济发展的重要突破口，对市场而言，构成了长期的利好；
3、周三的走强基本确认了周二大十字星后市场的方向；而半年线也已经走平，未来有望向上，均线系统逐渐呈多头排列；
目前基本面上难有大的利空消息，技术上也开始走强；周二的大震荡基本可被认为是洗盘，未来大盘在冲击前期阻力位时可能会出现调整，但宜以看多为主。
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操作建议：短期以震荡对待，中期看多。
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铝
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昨日铝价正当下行收于2073美元。海关数据显示，3月份中国进口铝土矿526.81万吨，同比增加49.67%，环比增加12.91%，创出月度铝土矿进口总量最高纪录。2012年1-3月，中国铝土矿进口总量为1301.81万吨，同比增长50.73%，相当于去年全年进口铝土矿总量的29.03%。中国铝土矿进口量激增源于印尼政府提出的限制铝土矿出口政策，国内使用进口铝土矿企业，出于对后期风险控制上的考虑，在过去一段时间内增加进口量。
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铝价受到产能成本支撑，短期关注2000美元一线支撑有效性，区间震荡思路对待。
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★★★
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锌
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昨夜锌价震荡上行，收于2011美元。主要是由于投资者在美联储发表政策声明和举行新闻发布会前离场逛网。主要还是受到宏观上不确定性的影响。现货对主力合约贴水在150~160元/吨范围，炼厂惜售致使市场可交割货源少，而下游买盘意愿不高，因而今日整体交投呈现买卖两清的格局。近期中国有色金属协会公布的数据显示：2012年3月国产锌精矿44.27万吨，环比增47.38%，一季度累计产锌精矿101.45万吨，同比增20.23%。2012年3月基本金属产量，数据显示3月中国产精炼锌40.57万吨，环比增0.58%，1-3月累计产量为118.29万吨，同比减3.69%。海关公布数据显示，3月中国进口锌精矿15.32万吨，环比减21.53%，2012年一季度累计进口53.45万吨，同比减26.70%。从月度进口量来看，3月锌精矿进口量为2008年12月以来单月的最低值。
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锌价近期主要受到宏观不确定性影响，关注1980元一线支撑位，震荡偏空思路对待。
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★★★★
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铅
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昨夜铅价震荡上行，收于2087美元。虽临近五一长假，但现货市场并无明显备货迹象，成交弱。海关数据显示，3月份中国进口铅精矿达14.77万吨，环比减少11.72%。3月份中国精铅进出口情况显示，3月份中国共进口精铅523吨，较2月减少10.45%，前3月中国共进口精铅1163吨，累计同比减少23.42个百分点。从铅精矿进口来源国看，秘鲁、俄罗斯等国仍是主要铅精矿进口国家，3月份铅精矿进口来源国中秘鲁、俄罗斯、澳大利亚铅精矿进口量占当月铅精矿进口总量的44.95%，其余还有部分来源于南非、伊朗、爱尔兰等国家。
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铅价关注1980元一线，区间震荡思路对待。
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★★★
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钢材
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昨日螺纹维持在低位震荡走势，午盘后小幅拉升，下方4250点受到较强支撑，成交量略有回升。宏观方面：尽管一季度新增贷款有所增多，但企业中长期贷款并未见显著扩张，同时房地产贷款继续低迷，这更加加大了市场对货币进一步宽松的预期。行业方面：现货市场较为平稳，昨日北京出货情况开始好转，价格保持稳定，而上海价格继续小幅回落。操作上，昨日螺纹继续大幅下行受阻，开始企稳。
近期螺纹受供需矛盾加剧的影响，开始走弱，政策宽松的预期也迟迟未能落实，因此短期内在基本面未好转前将保持弱势震荡走势；但同时经过连日的大幅下行，做空动能得到了一定的释放，下方支撑较强.
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因此投资者也不要盲目追空，可在4250一线附近试探性买入。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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大豆
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隔夜美盘豆类冲高回落，南美大豆减产前景及美豆出口共同提振价格，受供应偏紧的格局支撑，豆类中期走势仍被看好，短期美豆仍将测试1470-1480美分区域压力。连盘豆类在豆粕移仓的带动下维持强势，但近几日均未能守住涨幅，章显出多空的分歧加剧，国内市场处在远期进口大豆成本高企与库存增加、消费增速放缓的多空交织中；连豆1301暂看4600-4700区间震荡，连粕1301站稳3300，短线趋强。
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操作上中线多单适量持有，短线逢低多单参与。
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豆粕
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昨日国内豆粕现货市场整体上涨，涨幅在30-50元/吨。此次价格上涨主要是受美豆大幅飙升的带动，也跟油厂自身销售压力不大有关。但是近期粕价仍将保持震荡调整，主要因为新的操作题材匮乏，目前仅靠南美减产这一消息难以维持美豆继续大幅攀高，因而近期难免出现高位震荡。
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操作建议短多为主，不宜盲目追涨。
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油脂
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CBOT大豆周三升至2008年中来最高，因南美减产提振。传闻上日中国买入50~100万吨美豆及基金买豆抛玉米套利亦利多市场。CME将调整大豆及豆粕期货交易保证金，新例在周三收市后生效。马来西亚4月1~25日棕油出口量较3月同期减少1.9~2.9%，但市场预计出口将高于产出，从而支撑棕油价格。国内油脂昨高开低走，唯菜油表现坚挺。
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进口成本高企将继续支撑市场，油脂节前或仍维持高位震荡，建议多单谨慎持有，设置好止损。
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★★★
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玉米
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国内玉米现货市场价格延续偏弱整理的走势。产、销区价格变动不大，仍以整体平稳、局部偏弱的走势为主。南北方港口仍是市场关注的重点，今日港口价格略微反弹。北方港口价格小幅反弹主要是因为，近期的弱势行情使得供货商送粮意愿有所降低，另外，受降雨、大风天气影响，港口集港量锐减，如：锦州港日集港量由之前的七、八千吨缩减到目前三千吨，因此部分收购主体为收购上量试探性微幅上调收购价格。南方港口价格反弹，一方面是受北方港口价格反弹带动，一方面销区需求略微恢复，尤其部分贸易商对优质玉米惜售挺价，因此南方港口价格小幅上调。
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预计期货价格仍将延续震荡，下行空间不大。
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★★★
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白糖
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原糖指数报收于22.1，上涨0.15，涨幅0.68%（主力07合约报收于21.8，上涨0.19，涨幅0.88%）；国内糖市方面：郑糖出现了小幅反弹，但力度不大，走势持续性有待观察；产业面上：云南糖会结束：透露出了行业当前面临的困境：产销不旺；特别是消费；市场人士对未来糖市演变的分析观点分明，分歧已经较大，但是对价格绝对波幅没有太大的预期；另外各个市场主体对于未来行业定价方式的思考上升到主流议题，都在寻找在未来变革的行业定价中自身位置，这样的摸索或许会持续很长时间，无疑转型在继续；技术上对于当前糖市的趋势定位：或将步入中级别宽幅震荡。
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操作上切勿大幅追空，逢急跌试探性轻仓短多，务必设置好止盈止损。
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★★★★
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棉花
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现货 政策
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★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油期货周三收涨，因美国股市上扬，美联储重申低利率政策以及成品油库存减少抵消原油库存增加的影响。上周原油库存增加398万桶，汽油库存下降224万桶，馏分油库存减少305万桶。尽管国际油价反弹，但是周三国内燃料油市场笼罩阴霾气氛，不乏有下调操作。受多日以来出货拖累，商家悲观心理渐显，华南地区部分商家180cst燃料油库提批发跌至至5400元/吨。目前多数商家仍是消耗前期库存，鲜有进货补库，加之五一长假来临，商家观望居多。
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沪油继续观望。
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国际原油；船运市场、中东局势
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★★
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橡胶
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昨日沪胶主力1209原地震荡。虽然隔夜外围欧债气氛得到缓解，商品及股市反弹，然而无法改变天胶弱势。亚洲现货价格持稳，受泰国降雨影响，泰国RSS3橡胶供应偏紧；合成胶价格下跌。在基本面方面无变化的情况下，后市供应压力使得胶价承压。
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短期来看，观望为主。中期来看，维持偏空思路，关注宏观以及泰国收储等因素。
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塑料
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期塑1209合约昨日击穿20周均线，期价收于10400下方。基本面继续走弱打开一定的下行空间。各地石化频繁下调出厂定价且幅度都属于今年最高，表现出下游市场的疲弱。隔夜原油仍在横向震荡走势，但库存压力及产量的不断增加仍有可能随时压制原油的价格。短期看，本周期塑在缺乏股市的强劲支持下，或难以走出弱势格局。
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由于临近节日，不建议过多交易及过大持仓。观望为主。
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国际原油 现货价格 上游单体 经济数据
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★★★★★
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PVC
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昨日PVC低位窄幅震荡,由于市场缺乏明确的方向性,全天成交量有所减少,市场更显示观望态度.期货市场的走低使得现货市场成交清淡,但厂家因生成成本较高不愿降价,现货价格维持震荡为主.上游电石价格高位僵持局面仍然继续,随着夏季限电的可能性继续增加,电石价格也难以回落.
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虽然期现价格虽有偏高,但也不宜过分看空,操作上短线官网为主.
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★★★
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PTA
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装置负荷上升，终端需求依然是短周期备货特征，近期成交稀少也是备货暂告段落的表现。昨日轻纺城成交748万米，但难以获得持续性，浙江涤丝产销维持6-8成。
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受供给压制，需求不给力，短期内价格进一步下滑的可能较大，以把握做空机会为主。
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甲醇
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昨日甲醇维持震荡走势，华东价格大涨50元/吨，价格在3120元/吨，期货首次出现贴水。山东、华中、华南价格也有10-50元/吨的上涨。下游接货情况正常，我们认为在现货表现抢眼的支撑下，甲醇期价表现仍比较强。
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建议多头思路对待。
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★★★
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