25日银河期货大宗商品交易晨报
2012-04-25 08:41 来源：钢联资讯
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宏观经济
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经济数据
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--挪威央行发表银行放贷调查报告.
--欧洲央行(ECB)公布欧元区银行贷款调查.
--英国2012年第一季国内生产总值(GDP)初值
--英国4月工业联盟(CBI)总工业订单差值
--美国一周抵押贷款指数/3月耐久财(耐用品)订单
--美国商务部公布3月建筑许可年率修正值
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重大事件
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--美国房屋价格略见趋稳迹象,然房市问题远未结束
--荷兰政治危机深化,反对党拒绝支持撙节方案
--IMF对欧洲的经济成长前景过度悲观--ECB莫尔许
--韩国4月消费者信心升至近一年高位,通胀预期降至13个月低点
--印度航运业者将承运伊朗原油,无畏保险缩水
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市场摘要
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股市:
--美国股市周二涨跌互见,道指和标普500指数收升,因诸如3M等大型制造商的业绩和财测强劲,但苹果在公布业绩前股价下跌,拖累Nasdaq指数收低.
--欧洲股市反弹收高,企业强劲的最新财报拨开了股市上笼罩的政治乌云.泛欧绩优股指标FTSEurofirst 300指数收高1.1%,或10.74点,报1,032.50点,受银行等类股的反弹带动.
汇市:
--美元兑欧元下滑,此前数据暗示美国房价或在持稳,令投资者在美国以外资产中寻求更高收益.预算之争令荷兰内阁辞职,随後一天的荷兰公债标售吸引强劲需求,也扶助提振欧元.
债市:
--美国公债价格回落,西班牙和荷兰的公债标售获稳健需求,部分缓和对欧洲危机扩散的担忧.但美国数据好坏不一巩固了对该国经济成长在首季强劲後有所放缓的忧虑.
--荷兰公债收益率下跌,尽管荷兰内阁递交辞呈,但该国顺利标售新债,耀眼程度超过德债,而负债累累的欧元区国家公债收益率也回落.
油市:
--美国原油期货在结算後交易中扩大涨幅,此前公布的行业数据显示,上周美国原油库存下降,而路透调查预估为上升.
金属市场:
--金价上涨,追随股市和工业金属升势,但在纽约商品期货交易所(COMEX)期权到期前,因美联储政策会议的不确定性而出现的市场抛盘抑制了金价升势.
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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1、周二大盘巨幅震荡，收大十字形，上证指数成交量明显放大；银行板块走势较强，创业板走势依然疲软；尽管下跌个股依然占多数，但涨停家数达30多家，显示目前市场依然活跃；
2、从均线形态来看，20日均线及半年线都开始走平，这点在上证指数及沪深300都存在；而近两天沪深300两根均线粘合在一起，技术上显示目前进入了一个较为纠结的时期；
3、住建部：正积极酝酿刺激刚需入市政策，调控大方向不变；
周二的放量大震荡显示目前市场分歧非常大，技术上均线的粘合形成了共振；短期上升动力开始衰减，但做空动能也被一定程度上消耗，下跌空间也不大；未来横向震荡概率较高。
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操作建议：短期以震荡偏空思路对待，中期看多
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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周二LME铜市收高75美元，美国房地产数据和荷兰发债好于预期给市场以支持，但在近期公布的经济数据转弱的 情况下，市场还是等待周三美联储会议的会后声明，以找到是否有进一步宽松政策的言论。对此我们表示谨慎 。回到铜市上看，LME现货升水再次走高到100美元，库存继续减少和注销仓单超过10万吨令人看到多头逼仓的 行为仍未结束，但考虑到中国铜消费不旺，欧洲也没有什么希望，还有铜的消费旺季将进入尾声，我们认为铜 价的压力仍然存在。
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从技术上看，LME铜价处于破位后的反抽之中，阻力位为8150-8250美元，国内阻力位为 58000元。交易上空单持有，等待铜价明朗。
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★★★★
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铝
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周二LME铝价呈上行走势收于2087美元。主要是由于受到外围市场的提振。铝现货市场下游看空情绪重，加之临近月末持货贸易商出货换现意愿偏强，使得现铝价格承压，贴水重心逐步放大，整体市场交投清淡。今日上海现铝成交区间为16000-16030元/吨，贴水30-平水元/吨。基本面上，国际铝业协会公布的初步数据显示，3月原铝日均产量降至68,400吨，2月修正后为68,900吨，2011年3月为69,800吨。3月原铝总产出为212.1万吨，2月为199.9万吨，去年3月产出为216.4万吨。
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铝价受到产能成本支撑，短期关注2050美元一线支撑有效性，区间震荡思路对待。
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★★★
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锌
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周二LME锌价震荡上行，收于1999美元，上行0.44%。这主要是由于美元走弱以及荷兰公债标售需求强震，缓和了对欧元区的担忧。锌价尚未企稳，此外下游企业资金紧张影响，接货积极性不高，观望为主，成交较为清。0号现锌维持对主力合约贴水150-160元/吨区间。美国国际贸易委员会23日作出终裁，认定从中国进口的镀锌钢丝产品没有实质性损害或威胁美国相关产业，因此美国将不会对这种产品征收反倾销或反补贴（“双反”）税。
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锌价近期主要受到宏观不确定性影响，关注1960美元一线支撑位，震荡偏空思路对待。
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★★★★
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铅
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周二LME铅价冲高回落，收于2076美元。主要是由于受到外围市场的提振。铅现货市场表现清淡，市场交投较为一般,不及昨日。品牌铅驰宏锌锗、双燕价格集中在15680-15700元/吨，对期铅主力贴水30-50元/吨，沈铅、云月铅15600元/吨附近。3月份国内铅蓄电池企业整体开工率较2月份略有下降。在各类铅蓄电池企业中，起动型铅蓄电池企业开工稳定增长，汽车行业的发展也带动了相关配件行业的开工，起动型铅蓄电池企业开工率受此提振保持了稳定增长。
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铅价关注2000美元一线，区间震荡思路对待。
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★★★
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钢材
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昨日螺纹延续了下跌走势，成交量大幅减少。宏观方面：受我国经济增速回落以及结构性减税的影响，一季度全国税收增速创三年来最低；上海首套房贷利率下调至八五折，住建部正酝酿刺激刚需入市政策，但楼市调控方向不变。行业方面：现货市场依旧保持弱势状态，北京现货受阴雨天气影响成交不佳，上海现货价格虽然稳定，但商家迫于资金压力加紧出货，议价空间较大。操作上，受实体经济下滑及内外经济形势较差影响， 钢铁供需矛盾增大，螺纹走势转弱，短期内在基本面未好转前将维持弱势震荡格局，建议持有多单者逢高减持；但同时螺纹经过连续多日的大幅下跌，做空动能得到了一定释放，因此投资者也不要盲目追空。
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关注4250点的有效支撑。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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豆类
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隔夜美盘豆类重拾涨势，机构下调阿根廷大豆产量间接提振美豆出口需求，在全球大豆供需偏紧的大背景下，豆类中期走势仍被看好，短期美豆上行压力位于1470-1480美分区域。连盘豆类短线趋于震荡调整，市场处在远期进口成本高企与库存增加、消费增速放缓的多空交织中；由于五一小长假临近，节前交易将趋于平缓。连豆1301暂看4600-4700区间震荡，连粕1301站稳3300，短线趋强。
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操作上中线多单适量持有，短线逢低多单参与。
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油脂
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CBOT大豆期货周二涨1.9%，至三年半高位，因对美豆出口需求持续，且南美产量进一步减少。《油世界》将阿豆产量预估调至4,250万吨，较此前减少150万吨。此外若严寒天气延续，将对阿部分晚播大豆构成威胁。阿意欲收归能源巨头Repsol YPF在阿分支YPF为国有，导致西班牙限制进口阿生物柴油，料将刺激欧盟菜油及豆油需求。加拿大统计局称该国油菜籽种植面积将达2040万英亩的历史高点。国内油脂昨低开震荡运行至午盘重心下移。豆棕现货亦跟盘走低，唯菜油保持稳定。临储大豆成交向好显示下游需求转暖。
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后期关注棕油出口、菜籽及美豆生长状况，油脂节前或仍维持高位震荡，建议多单谨慎持有，设置好止损。
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★★★
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玉米
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国内玉米现货市场价格高位区间整理走势不改。产、销区价格变动不大，弱势较为明显的仍然是北方港口，由于近期处于基层集中售粮的小高峰时期，北方港口库存量激增，甚至部分港口仓容十分有限，使得收购主体入市态度谨慎，不但对质量要求严格，甚至部分贸易商停收观望，短期在得不到需求配合的情况下，预计港口价格弱势行情不会止步。
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期货价格近期仍将调整为主。关注资金变化。
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★★★
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白糖
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周二LME铜市收高75美元，美国房地产数据和荷兰发债好于预期给市场以支持，但在近期公布的经济数据转弱的 情况下，市场还是等待周三美联储会议的会后声明，以找到是否有进一步宽松政策的言论。对此我们表示谨慎 。回到铜市上看，LME现货升水再次走高到100美元，库存继续减少和注销仓单超过10万吨令人看到多头逼仓的 行为仍未结束，但考虑到中国铜消费不旺，欧洲也没有什么希望，还有铜的消费旺季将进入尾声，我们认为铜 价的压力仍然存在。
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从技术上看，LME铜价处于破位后的反抽之中，阻力位为8150-8250美元，国内阻力位为 58000元。交易上空单持有，等待铜价明朗。
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★★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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原油、燃料油：周二纽约原油持稳于103美元上方，受助于美国股市上涨且美元下跌。美国石油协会数据显示，4月20日当周美国原油库存下降98.5万桶，降幅高于市场预期也支撑了油价。昨日燃料油现货价格稳中有降，华南地区船用180cst燃料油市场降价幅度在50-100元/吨左右。外盘连续回落，而市场需求欠佳，商家库存压力渐显，下调价格以刺激出货。三地原油变化率已下滑至-1.77%，成品油市场下调预期升温。
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沪油成交不佳下继续观望。
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国际原油；船运市场、中东局势
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★★
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橡胶
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昨日沪胶主力1209高开低走，收于26810元/吨，跌幅达1.51%。宏观方面，欧元区经济数据的不佳以及荷法政治因素的影响，隔夜欧美股市下跌。现货方面，泰国现货橡胶价格小幅上涨，然而上涨有限。合成胶报价持续偏低，市场成交清淡。整体来看，宏观环境已成为市场最大的不确定因素。
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5月后，天胶供应量将达到全年的峰值，而国内下游消费迟迟不见起色，天胶下行的可能性较大，操作上偏空思路对待。
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塑料
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期塑1209合约昨日平开低走，再度接近10400平台附近。现货市场方面，中石化部分厂商大幅下调出厂报价使得现货市场继续承压。目前出厂定价销售普遍维持在10300-10350附近。现货市场低价货源有10200-10250销售情况。预计低迷情绪仍将延续。上游单体方面，乙烯维持横向走势，但随着亚洲前期停工设备的逐步复产，乙烯有望出现回落的局面。布伦特原油近期继续回落，与纽约原油溢价继续缩短。期塑整体出现承压状态。
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今日或出现调整走势，日内压力位10500-10540.多单离场观望，节前减少操作为宜
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国际原油 现货价格 上游单体 经济数据
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★★★★★
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PVC
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昨日PVC继续小幅走低，跌破了近几日的震荡低位，短线仍显偏弱。现货市场需求清淡，但厂家受成本因素支撑多挺价观望，低价出货较少；上游电石价格高位继续保持高位僵持，华北地区偏紧现象较华中更为明显，并且华中地区价格也出现上调现象，面对高成本低需求的状况，PVC有些厂家有减产意向，继续下跌空间也将有限。
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操作上短线观望为主
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★★★
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PTA
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昨日轻纺城成交客减单减总成交693万米，翔鹭石化的160万吨和蓬威石化的90万吨装置PTA重启，PTA产业负荷目前回升至为93。昨日PTA在8500附近低位震荡，前期低点表现出较强的支撑力度。
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震荡偏空思路操作，8500-8650。
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甲醇
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昨日甲醇维持震荡格局。现货方面，港口再次上涨20元/吨，目前华东低端价格3070元/吨，内地则维持平稳。外盘方面，甲醇外盘近日持续走高，商谈以公式定价为主，加点提高至2.5，较上周初增加0.5个点；保税及船货多报至400美元/吨以上，略高410美元/吨以上有听闻，买家递盘意向跟进至395-400美元/吨。下游方面，受成本支撑二甲醚顺势上涨，甲醛市场受需求影响，保持不温不火状态。
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我们认为甲醇上方压力依然较大，而成本支撑又很明显，所以3100点位附近的争夺仍会持续，保持震荡思路。
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★★★
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