南华期货：大豆跳空低开 不宜过分看空

大豆：跳空低开

综合宏观面和豆类自身基本来看，预计短期内期价仍将因宏观因素会显现疲弱走势，但基本面上不支持期价过快走弱，因此，操作上，不建议过分看空，激进的投资者可逢低轻仓买入，连豆1301合约可在4600点介入，连豆粕1209可在3350一线介入。

外盘行情描述：因担心中国经济前景，上周五美豆期价有所走低，但南美大豆减产限制美豆跌幅，最终5月合约收跌0.29%。

国内行情分析：外围市场利空令国内期市普遍承压，尽管上周五美豆较为抗跌，但今日国内豆类表现明显疲弱，尤其是豆粕期价大幅跳空低开，最低探至3335点，下午后半部分时间期价有所回升，令跌幅略有收窄，最终、连豆粕1209合约报收于3347点，下跌1.15%，而大豆1209则报收于4564点，下跌0.83%，而1301合约则报收于4663点，下跌0.79%。从今日表现来看，大豆强于豆粕，后市关注这种风格转化能否持续。

行情分析：1、今日豆市表现疲弱主要是受到西班牙债务危机的担忧，预计近期内欧债危机的阴霾将难以快速退去，这将令期货市场有所承压。

2、就豆类自身的基本面情况来看，今日没有什么变化。随着南美大豆即将进入收割尾声，后市需要重点关注美国产区的大豆播种情况。就目前来看，美国产区天气情况较利于播种，这意味着因为天气原因而将玉米地改种大豆的可能性大大减少。从以往的情况来看，一般4月初为美玉米的开种期，而4月中旬则大豆开始进入播种期，因此，随着时间的推进，后市投资者需将木管转至美豆的播种情况及播种进度。国内方面，从各地了解的情况来看，今年我国大豆种植面积仍将继续下滑，且减种面积预计在10%以上，不过相较国际市场而言，我国大豆产量占比较小，因此，主产区大豆种植面积的下降对豆类行情的影响相对有限。

操作建议：综合宏观面和豆类自身基本来看，预计短期内期价仍将因宏观因素会显现疲弱走势，但基本面上不支持期价过快走弱，因此，操作上，不建议过分看空，激进的投资者可逢低轻仓买入，连豆1301合约可在4600点介入，连豆粕1209可在3350一线介入。

油脂：因外围市场利空而承压

今日国内油脂期价走低主要是受到外围市场不佳的影响，预计短期内外围市场的利空作用仍将继续，但就中期而言，油脂整体震荡偏多的格局不会改变，因此，操作上，激进的投资者可在此番回调中逢低轻仓买入。

外盘行情描述：因中国经济数据低于预期引发市场看空情绪，周五马棕榈油6月合约放量下跌，最终收跌1.4%。

国内行情描述：受到欧债危机担忧加剧的打压，今日国内商品市场表现疲弱，其中油脂跌幅较为居前，其中豆油1209一度探至9830点，最终报收于9872点，下跌1.4%，最终未能站上10日均线上方，而棕榈油1209报收于8856点，下跌1.51%，而菜籽油则显得较为抗跌，近期菜籽油提价以及预期主产区油菜籽减产对菜籽油期价有所支撑，今日菜籽油1209报收于10514点，下跌0.85%。

基本面消息：1、宏观面上，近期西班牙债务恶化加剧了市场对欧债危机的担忧情绪，由于西班牙的经济体量是爱尔兰、希腊和葡萄牙之和的两倍多，因此，如果西班牙债务危机不能得以及时有效的解决，将会对整个欧元区经济产生巨大的拖累作用，并会将债务危机蔓延至核心国。

另外，本周二和周三多个国家将举行议息会议，关注各国的会议结果，从目前的市场预期来看，不排除个别国家可能会降息，显然，在当前世界经济一体化的背景下，国际市场的货币政策将会影响到我国货币政策的效果以及政策的节奏，也会对国内的商品市场产生较大的影响，需要予以关注。

现货行情：今日油脂现货价格有所回落，如棕榈油方面，广州贸易商24度棕榈油报价8600元/吨，较上周五跌50元/吨，成交议定。天津某工厂24度棕榈油报价8800元/吨，18度精炼报价9100元/吨，价格较上周五下调150元/吨，成交可议。日照贸易商24度棕榈油报价8700-8750元/吨，价格较上周五下调70-120元/吨，成交议定。

行情分析：今日国内油脂期价走低主要是受到外围市场不佳的影响，预计短期内外围市场的利空作用仍将继续，但就中期而言，油脂整体震荡偏多的格局不会改变，因此，操作上，激进的投资者可在此番回调中逢低轻仓买入。