专家认为：油价短期向上突破难度大

在日前由华泰长城期货公司与美国洲际交易所（ICE）联合举办的“国际原油期货论坛”上，有专家认为，短期国际原油价格可能会维持在高位整理，但中期有下跌风险。

短期向上突破难度大

华泰联合证券研究所资深研究员邵沙锞认为，短期内向上突破难度较大，除非地缘政治局势出现较大变化。因为目前需求最快的地区，特别是需求大户中国的长期经济增长率出现下调。影响油价的因素包括供需基本面和地缘政治局势，以及与货币流动性或者金融投资有关的一些因素。其中供需层面可以考虑三个市场：美国市场、中国市场和欧洲市场。中美两个市场需求相对比较确定，美国经济向上走，复苏有超预期的可能。中国经济增速下调，这两个确定性是互相对冲的过程，只不过是对冲多少的问题。欧洲市场变动较大，特别是欧债危机加深时，油价可能下跌。

他表示，原油价格不是中国自己定价，国外定价对中国影响很大。从2000年以后国际原油价格一路上升，2011年布伦特原油年均价突破110美元/桶，是有史以来最高水平。“原油价格上涨对中国原油消费起到了抑制效果。从2011年开始这两波原油价格的上涨，导致中国市场上原油消费增速出现回落。”他表示。

布伦特油价是全球基准

据介绍，ICE不仅拥有全球交易量最大的精炼成品油期货合约，还有全球最大的现货原油交易产品。MikeDavis向记者表示，目前布伦特原油期货交易量为7亿桶左右，约占全球原油期货交易量的40%，全世界有70多个国家的投资者参与布伦特期货原油交易。此外，ICE非常注重期货与现货的关联，布伦特原油期货交易与现货交易的融合度非常高。除现金交割，投资者还可进行期转现交割，这更增加了期货与现货的相关性。

除注重期现结合，ICE还着眼全球，力求体现全球原油市场的价格走势。MikeDavis表示，布伦特原油期货的报价并不由单一国家或几个国家决定，而是在接收了全球各个国家的需求信息后所获取的价格。布伦特原油期货价格之所以被认为是全球原油价格基准，就因为它反映了全球原油市场的总体信息。

在谈到与WTI(美国西得克萨斯轻质原油)的区别时，MikeDavis表示，由于受美国法律限制，WTI只能在美国国内流通，这也是为什么WTI的价格不能体现全球供应，因美国的石油不能出口。利比亚危机出现时，美国动用了3000万桶的石油战略储备，但使用的定价基准是LLS(路易斯安那轻质低硫原油)，并非WTI。“与WTI相比，以布伦特原油计价的实物石油则遍布世界各地。其现货日交易量为5000万桶，约占全球原油日交易量的60%。而WTI现货日交易量仅为700万到800万桶。”MikeDavis补充道。

中国因素是关注焦点

当记者谈到中国是目前国际石油增长最大的驱动因素时，MikeDavis说：“中国是目前石油增长的最大驱动因素，全球石油消费增量的60%、70%来自于中国，全球的原油生产也要适应中国炼油企业的需求。所以现在整个市场都非常急切地想了解中国经济发生了什么事情，中国的石油消费是否有所变化。”

而对于中国企业参与国际原油期货交易，记者了解到，在中国证监会已批准的31家可在境外进行套保的央企中，已有部分参与了布伦特原油期货交易。对此，MikeDavis说：“中国交易机构的交易水平增长非常快，来自中国的交易员交易能力也非常高，其中一些中国企业整体风险控制能力已可与西方一些知名金融机构相媲美。我非常希望有更多的中国企业参与到原油期市中来。”

生物柴油不会影响原油

MikeDavis认为，乙醇等生物柴油对原油价格还没有产生显著影响，因为生物柴油的研究没有出现特别成功的例子，能够减少对原油进口的需求。但是，市场有自己的平衡机制，能够对正向或者反向的变化做出调整。在某些产品中生物成分越来越多，它可能更多的影响到食品价格，而不是石油的价格，因为它是要用食品的原料做燃料，所以现在世界各地对可再生能源、替代能源会有一些新的研究，但生物燃料是不是最好的解决方案还不知道，甚至有可能是弊大于利。目前来说，生物燃料不会影响到原油价格。但将来如果石油需求非常高，不得不去必须要找一些替代能，那时候会减轻一些石油价格压力。

据悉，本次国际原油期货论坛由华泰长城期货有限公司和美国洲际交易所联合举办，旨在帮助涉油企业和广大投资者了解国际原油市场及定价趋势，掌握原油交易的方法和策略。出席本次论坛的嘉宾包括华泰长城期货有限公司总裁李杰、美国洲际交易所集团大中国区总经理黄杰夫、广东油气商会以及全国知名油气企业和专业投资人士等，还有华泰证券、华泰长城期货分布在全国100多个营业部通过视频参与，非现场和现场人数总计约800多人。