国泰君安：焦炭反弹走高 观察60日均线表现

【昨日内盘】

周五大连商品交易所焦炭主力期货合约继续反弹，截止收盘，J1205收2047结算价上涨0.74%，成交2420手，持仓3948手。

【基本面】

宏观方面，周末欧盟主席巴罗佐表示对葡萄牙财政整顿计划的执行情况表示满意。而有消息称有关欧盟防火墙提高至7000亿欧元的提议获得认可。美国2月新屋销售数据修正后年化月率下降1.6%差于预期。

现货方面，全国焦炭价格稍有回调，其中河北唐山地区一级冶金焦1950元/吨，下跌30元，连云港2130元/吨，天津2080元/吨。

行业方面，《焦化行业准入条件》的修订工作已经提上日程。在近日召开的2012年焦化行业经济运行研讨会上，工信部产业政策司相关负责人表示，与2008年版本相比，修订后的《准入条件》将在能源消耗、环境保护，以及老百姓的生命安全方面进行更加严格的要求。

整体来看，欧洲方面经济数据显示欧洲经济衰退可能性较高，但是欧债短期局势稳定，美国经济数据虽有反复但基本向好，国内方面经济进一步放缓，虽然下游钢材有所题材支撑但依旧不甚乐观。现货方面，焦炭价格近期一直维持稳定，下跌空间受到成本支撑幅度有限，而上涨空间则需要进一步观察需求情况，预计后市将继续展开区间震荡的可能性较大。

【技术分析】

技术上看，焦炭主力合约走势继续反弹，收盘价2047，接近60日均线附近，但是没有能够突破60日均线。成交量有所减少，持仓量出现减少，反弹主要受到空头减仓所致，而且随着反弹的上升成交量逐渐减少，反映出动能减弱，短期可能在60日均线附近承压，但整体形态依然偏空。

【操作建议】

操作上，建议可以继续背靠2020短多参与，中期依然偏空，观察60日均线附近表现。