23日银河期货商品交易晨报
2012-03-23 08:33 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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新闻：房产税试点适时扩大 深圳广州或入选；3月汇丰PMI初值48.1，为四个月来新低；交通部：我国高速公路至少还需10年集中建设期。
行情： 上证震荡收平跌2点，成交769亿，各板块波动不大；沪深300指数和期指延续走平。昨道指跌78点。
分析：昨上证全天窄幅震荡于5日和半年年均线之间，市场成交明显萎缩，热点板块呈现一日游。汇丰3月PMI预览值大幅回落，增加市场对经济增长担忧，操作上仍关注半年线支撑位，等待其给出交易信号。
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操作：短线或观望
早盘短信：
房产税试点适时扩大 深圳广州或入选；3月汇丰PMI初值48.1，为四个月来新低。昨道指跌78点。
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央行政策，欧债危机
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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昨日铜价下跌131美元，欧中PMI陷入衰退令市场投资氛围受到冲击，铜价下试三角形支持线８２５０美元，短期内此价位支持是否有效成为市场关注焦点。
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相对应，国内支持位为５９０００元。
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铝
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LME铝价下跌1.69%，收于2175美元。现货对主力合约贴水在30-60元/吨，现货价格下行，下游买兴较前期积极 ，持货商亦积极出货，市场成交较为稳定。中国国内经济低迷，电解铝行业产能过剩，下游房地产、汽车市场表现比较差，国家对房地产的调控依然严格，铝价上行空间也有限。
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操作上，观望为主，关注2150美元一线的支撑有效性，短期内震荡偏空思路对待。
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欧债危机
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★★★
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锌
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周三LME锌价继续下行，下破2000美元，收于1994美元，下跌1.85%。其中部分原因是汇丰公布3月中国制造业采购经理人指数(PMI)，3月PMI初值下滑至48.1，为4个月以来新低，该数据增加了市场对中国需求放缓的忧虑。此外欧洲制造业PMI亦出现下滑。现货对主力合约的贴水由260元/吨收窄到220元/吨，引发贸易商套利，下游买兴较前日积极，市场成交较为活跃。2月份我国进口精炼锌3.9万吨，同比增加133.01%；锌精矿进口量为19.5万吨，同比减少6.25%，可见进口矿加工费的下降打压了国内冶炼厂对进口矿的需求。
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操作上，锌价受到市场对中国经济增速担忧的打压，短期内震荡偏空思路对待，关注1950美元支撑位。
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★★★★
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铅
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LME铅价下行2%，亦下破2000美元一线。贸易商对未来看多，适量备货，下游按需采购，市场成交较为一般。2012年环保专项行动的重中之重仍是重金属污染，涉铅行业是本次重点整治行业，除了铅蓄电池行业之外，还涉及有色金属矿采选、冶炼等。《再生铅行业准入条件》即将印发，行业准入门槛将被提高，中国六成再生铅企业面临淘汰。
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短期内，铅价依然承压，震荡偏空思路对待，关注1950元一线的支撑有效性。
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★★★
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钢材
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昨日螺纹继续维持在高位震荡走势，成交量继续回升。宏观方面：住建部要求各地做好保障性建房工作，要求按月公开保障房开工和竣工情况，一定程度上将拉动对钢材的需求。行业方面：铁矿石价格继续保持稳定，但成交仍未有起色；现货市场同样表现不佳，北京地区需求依旧没有完全跟进，市场总体出货情况不佳，价格也小幅回落，而上海地区价格虽小幅回升，但成交有所下滑。
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操作上，昨日螺纹依旧保持较强走势，虽然在消费旺季的刺激之下，螺纹有望继续保持震荡偏强走势，但由于近几日现货市场跟进不足，同时期货连续上涨，使螺纹存在一定的回调压力，关注4350的有效支撑。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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油脂
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美豆周四收跌，因美周度出口销售数据不佳以及市场忧虑经济担忧或令中国需求放缓。原油期货回落亦令豆类压。值得注意的是，美上周出口数据虽低迷但仍高于3月第二周的五年均值。中国商务部预计3月将进口510万吨油籽，较上月增加33%，因下游供应商增加进口。故仍有利多可言。昨日国内油脂高开后横盘震荡，尾盘有所回落。现货基本维持稳定。国内大豆种植比较效益持续走低，黑龙江省本土中小产能受原料不足影响停产增多，或将进一步扩大对外需求。
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油脂中长期仍偏强，短期面临震荡风险，建议滚动操作。
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外盘 宏观面 基本面
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★★★
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大豆
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隔夜美盘豆类震荡收跌，受美国疲弱的出口数据拖累，短期市场无实质性利多，且大豆播种面积潜在增加的可能性提高，预计月末播种面积报告公布前，行情双边震荡的可能性较大。国内豆类周四横盘震荡，除豆粕显现多头主动增持外，豆类仍以减仓偏弱走势为主，现货平淡及外盘震荡偏弱格局令短期豆类面临回落压力增加。
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操作建议：连豆、豆粕尝试性逢高短空。
涨跌判断（与上日收盘）：平
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美豆出口数据低于预期
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★★★★
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玉米
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国内玉米现货市场价格稳中偏强。其中东北产区由于余粮少、收购困难，加上国内汽、柴油价格上涨，使得吉林燃料乙醇收购价格上调，其他企业暂时没有明显变动；关内产区山东省大部分企业由于近两日提价，厂门收购量有所增加，因此目前暂维稳运行，虽然关内余粮仍相对较多，但收购主体多、农户惜售，因此短期偏强的走势料将延续；销区市场依然受产地价格高企而被动坚挺向上；北方港口平仓价格再度上扬，南方港口跟随上调。
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期货价格大幅上涨后，卖出套保有利可图，建议企业择机入市。
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★★★
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豆粕
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目前现货价格涨势迅猛，即使在市场终端需求疲软的情况下，依然坚挺运行，但随着四月份养殖业的逐渐恢复，以及大豆到港量的增加，市场内的供求关系将会发生变化，那么现货价格的涨势或会有所放缓。
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豆粕期价依然强势，操作上建议保持偏多思路。
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1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
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★★
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白糖
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原糖指数报收于25.13，上涨0.51，涨幅2.09%（主力05合约报收于25.91，上涨0.58，涨幅2.29%）；国内糖市方面：郑糖延续之前的窄幅震荡调整格局，绝对价格空间变化不大；产业面上：郑州商品交易所调整白糖期货当日开平仓交易手续费收取标准的通知：经研究决定，自2012年4月5日起，白糖期货合约当日开平仓交易手续费减半收取：这被业界认为是郑商所自救的一种方式，实际上，白糖当前的不活跃可能是综合原因造成的，不单单是手续费的问题；可能和其所处的市场环境以及当前白糖参与群体适应未来期货结构演变的变化而做出的均衡策略调整的结果；另外，第一批第四次国产糖收储交易结束：共计成交2.31万吨；实际上交储企业按照当地的现货购销价格以及相关交储的利息成本做出综合判断：有钱赚就交储，没有钱赚就不交储，交储不交储是企业根据自身情况做出的综合选择；对于价格运行的影响为中性；技术上对于当前糖市的趋势定位：反弹过程中的区间震荡。
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操作上建议以区间震荡思路对待，务必设置好止盈止损。
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★★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油周四收低近2%，中国和欧元区制造业数据疲弱，引发全球成长放缓或将削减石油需求的忧虑。船用油市场经历两天的调价风波之后，昨日回归平静，商家报价持稳，考虑到船东接货能力有限，放缓上推脚步，等待市场消化涨幅，华南地区供船主流价格在5650-5800元/吨之间。高油价打压市场需求，成交一般。
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沪油高位震荡，保持观望思路。
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成品油调价；国际原油；船运市场。
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★★
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塑料
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期塑1209合约昨日一度冲高至10900上方，但由于经济数据不佳使得盘中期价大幅回落。虽然午后一度反弹至10850上方，但尾盘再度跳水表现出一定的弱势。若今日再次跌破10740，保守投资可多单离场观望。大趋势依然判断为上升形态的横向整理。所有做空操作均为日内或短线交易不宜长线持有。若日内反弹10850上方可尝试补回一定多单。
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介于10740-10850之间观望为主
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国际原油 现货价格
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★★★★★
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橡胶
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昨日沪胶主力1205震荡下行，跌回前一日增幅，维持在28000一线，收于28110元/吨。由于受汇丰PMI降至48.1同比环比均出现回落的影响，打压投资者对于中国经济的信心。现货方面，亚洲现货价格基本无变动，国内山东地区天然橡胶市场，海南全乳胶在29200元/吨左右，云南标二在28300元/吨左右，成交清淡。截止3月16日，青岛保税区天胶库存约为22万吨，仍处于高位，然而国家统计局最新公布的数据显示，国内2月轮胎产量同比增23.5%，至6550万条，1—2月轮胎产量总计1.2175亿条，同比增8.4%，从根本对天胶价格的下行形成有力支撑。
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因此，沪胶短期内维持区间小幅震荡格局。
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PVC
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昨日PVC高开后震荡回落，PVC全天表现为窄幅震荡走势。现货市场整体也小幅震荡，由于需求不佳及PVC的持续开工，厂家库存相对充足，生产压力逐渐增加；上游电石价格保持高位震荡，电石厂家刚刚扭亏整体开工并没有大的释放，所以电石仍显偏紧，在近期仍是支撑PVC价格的重要因素。2012年房地产基调已定，所以对需求方面难有大的改观，中期仍将维持一个震荡状态。
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短线关注原油走势，操作上今日可少量逢低做多，谨慎者观望为宜。
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PTA
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制造业指数的下滑对市场影响较大，尤其是在PTA供求压力较大的时候。短期内的供给矛盾是厂商不得不面对的，近期市场仍有下行压力。考虑目前厂商手中资金充裕，对未来需求看好的仍然较多，下方不可过分看空。在库存降低，装置负荷降低之前，价格难有持续的反弹。
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操作上建议把握日内高位做空的机会。
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甲醇
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昨日甲醇大幅走低，一方面汇丰PMI数据走低使得市场悲观情绪较浓，另外一方面现货价格持续高位运行，下游需求不好，期价本身有回调需要。我们发现华南地区甲醇开始大幅走低，与华东价格由升水转为贴水，广东地区二甲醚工厂开工率持续下降，使得甲醇销售困难，从整体而言甲醇市场仍偏空。
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建议投资者偏空思路对待。
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★★★★
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