浙商论市：铜强势依旧 钢材短线空单可止盈平仓

宏观，股指：

国际：

1、美联储主席伯南克肯定了近期欧债局势缓和给全球市场带来的积极发展。但他也表示，当前欧洲仍处在艰难时期。伯南克称，从最近的压力测试结果来看，美国的金融机构对于欧债的风险敞口并不大。他也暗示，吸取了历史经验的美联储这一次不会轻易逆转货币政策。

2、美国2月成屋销售年率为459万户，分析师此前预估为462万户，成屋销售减少0.9%，分析师此前预估为增长1.1%。

3、2012年1、2两月希腊中央政府预算赤字由去年同期的10.5亿欧元降至4.95亿欧元。希腊财政部称，实际财政赤字低于政府设定的8.79亿欧元的赤字目标。该数据为国家预算赤字，不计入地方政府赤字和社会保险支出。这与希腊的整体债务赤字不同，而欧盟将整体债务作为评估希腊经济政策项目的基准。

4、德国政府或需提高担保额，以使欧元区防火墙规模扩大至约2800亿欧元。这要远高于之前计划的2110亿欧元。此前德国表示欧元区还没有扩大欧洲稳定基金规模的需要。但由于来自欧盟、美国和中国、巴西等大型新兴经济体的压力，德国现在认为扩容稳定基金规模是必要的。欧洲各国财长将于本月末在哥本哈根举行会议，届时他们将讨论扩容防火墙规模的必要性。

5、英国财政大臣奥斯本在向英国议会下院提交2012-13财年预算案时表示，从下月开始，英国将把公司税率从26%直接下调至24%，而不是此前计划的下调至25%，并计划于2014年将公司税率降至22%，并从明年4月开始将个人所得税最高边际税率从50%下调至45%。

6、今日关注数据：美国上周初请失业金人数

美国2月谘商会领先指标

欧元区及德法制造业PMI和服务业PMI

欧元区3月消费者信心指数初值

欧元区1月工业订单

国内：

1、国务院总理温家宝21日主持召开国务院常务会议，讨论通过《“十二五”综合交通运输体系规划》和《全国农村饮水安全工程“十二五”规划》。会议确定了“十二五”时期的建设目标：初步形成以“五纵五横”为主骨架的综合交通运输网络，基本建成国家快速铁路网和国家高速公路网，铁路运输服务基本覆盖大宗货物集散地和20万以上人口城市，农村公路基本覆盖乡镇和建制村，海运服务通达全球，70%以上的内河高等级航道达到规划标准，民用航空网络进一步扩大和优化，基本建成42个全国性综合交通枢纽。

2、银监会主席尚福林近日在第十三届“中国发展高层论坛”上表示，银监会高度关注银行体系流动性风险，将于今年正式推行商业银行流动性风险监管新标准。“目前新资本监管标准实施正在有序推进。”尚福林指出，前期对国内前十大商业银行、部分中小银行开展了定量影响测算，结果表明实施新资本监管标准对商业银行经营产生的影响总体可控。

3、商务部国际贸易经济合作研究院21日发布的“2012年我国消费市场发展报告”预计，2012年消费对我国国内生产总值的贡献率将超越投资，在近10年中首次成为经济增长第一动力。“十二五”规划中确定的消费、投资和出口协调拉动的经济增长模式将初步形成。

交易提示：德或需提高欧元区防火墙担保额，伯南克暗示货币政策不会轻易转向，但美成屋销售不及预期，欧美股市涨跌不一。国内商务部预计今年消费增长贡献将首超投资，但银监会年内推行监管新标准，股指关注2560一线支撑，建议以2600为止损逢高短空。

有色金属：

1、美国2月份二手房销量下降0.9%。全美房地产交易商协会(NAR)报告称，美国2月份的二手房销售数字环比下降0.9%，降至459万幢。接受MarketWatch调查的经济学家平均预期该数字将460万幢。1月份的二手房销售数字被上调为463万幢，先前公布的数值为457万幢。2月份的二手房销售价格中值上涨0.3%，为15.66万美元。

2、浙14家铅蓄电池企业通过环保整治。浙江省环保厅公布第一批通过整治验收的铅蓄电池企业名单，名单显示，本次通过整治验收的铅蓄电池企业共14家，分布于浙江6个城市，而浙江铅蓄电池生产聚集地长兴地区的铅蓄电池企业有4家企业入围。

3、2012年铜均价料为每吨8430美元。澳洲资源与能源经济局周三表示，2012年铜均价料为每吨8，430美元，低于去年水平，因市场对铜的投机兴趣下滑。澳洲资源能源经济局预计，2013年铜价料增长5%，至每吨8，830美元，因随着经济成长状况得到改善，铜消费量亦将增加。该机构称，2014-2017年铜价料将下滑，因消费量稳固增长，而产量增速相对较快。

4、伦敦金属交易所(LME)指标三个月期铜合约收升25美元,报每吨8,455美元.纽约商品期货交易所(COMEX)5月期货合约收高1.50美分,报每磅3.8455美元,交投区间介于3.8275-3.87美元.

交易提示：美国成屋销售数据不佳及欧元冲高回落限制了铜价的强势，近期铜价料将维持高位震荡，建议维持短线或者观望的操作思路。铅：美成屋销售数据不佳，海外基本金属横盘整理，国内铅冶炼企业发生事件导致铅锭供应减少，沪铅局限于15500-16500元震荡市运行，短线操作为宜。

钢材：

1、澳大利亚议会上议院于3月19日深夜投票通过了矿产资源租赁税（MRRT）法案，该法案将于今年7月1日正式开始实施，其规定澳政府将向年利润超过7500万澳元（约合7940万美元）的铁矿石和煤矿企业征收矿产资源租赁税，税率为应税利润的30%。征税对象包括力拓（RioTinto）、必和必拓（BHPBilliton）和斯特拉塔（Xstrata）等国际矿业巨头。从主要的基础原材料的进口价格看，它们近期并没有因为上述法案的通过而过度兴奋。品级为63.5%的印度铁粉外盘报价仍持稳于148~150美元/吨，天津港(600717,股吧)63.5%品级的印度铁粉约为每吨1060~1070元人民币，日照港(600017,股吧)品级为62%的澳大利亚铁矿石PB粉价格位于每吨1010~1020元人民币，青岛港63.5%品级的巴西铁粉价格在每吨1000~1020元人民币，较此前报价变化不大。

2、记者昨天获悉，3月14日至3月20日这一周期，价格回升成为环渤海地区市场动力煤交易价格的主流趋势。市场人士认为，由于二季度下游行业逐步进入旺季，煤炭价格仍能维持上涨。

3、21日温家宝总理主持召开的国务院常务会议讨论通过《“十二五”综合交通运输体系规划》，会议要求今年要认真推进交通运输基础设施建设，建成一批重大铁路项目，适时开工一批急需必需项目；十二五期间基本建成国家快速铁路网和高速公路网，形成五纵五横的运输网。

4、日国内铁矿石市场价格保持稳定，进口矿成交平淡；钢坯市场价格小幅上涨，成交一般；生铁、废钢市场价格保持稳定，大中型钢厂仍以小批量补库为主；焦炭、炼焦煤市场价格变动不大；铁合金市场特种合金价格总体稳定，普通合金价格变动不大；国际铁矿石运输行情小幅下跌；现货价格涨跌互现。

交易提示：螺纹钢中长期供大于求的状况未得到改善，即使短期受成本和旺季支撑价格坚挺，但现货总体涨幅不大。期货市场自去年十月见底以来的反弹，更多的是修正期现的不合理价差以及远期需求改善预期的推动，在现货价格上涨乏力的情况下，期货价格涨幅有限。操作上建议暂时观望，等待抛空机会。焦炭：焦炭受钢材生产盈利水平偏低压制，现货预计将呈现震荡下行走势。期货市场上，短线空单可以止盈平仓，等待期价反弹至2080以上重新入场抛空，长线空单继续持有至4月底前后。

PTA：

1.隔夜纽约商交所五月原油期货合约上涨1.20美元或+1.13%，收于每桶107.27美元。

2.亚洲PX1544（+7）美元/吨FOB韩国，进口PTA（韩国）和进口MEG分别报1130（+2）美元/吨和995(+3)美元/吨。

3.逸盛石化PTA装置运行正常，装置开工负荷在8成左右，产品全部供应合约用户，近期销售情况正常，厂家库存合理，公司2月合约货结算价格执行9450元/吨，3月份合约货挂牌价格执行9600元/吨。

4.远东石化总产能180万吨/年的PTA装置运行正常，产品全部供应合同用户，近期销售情况尚可，厂家库存低位，公司2月份结算价执行9450元/吨，3月份合约货挂牌价执行9600元/吨。据悉厂家计划3-5月份对PTA装置进行例行轮修。目前产能60万吨的3#装置停车轮修。

5.PTA期货主力合约3月21收盘时小幅整理。1205合约收盘报8706元/吨，上涨2元或+0.02%，减仓6188；注册仓单7244张；1209合约成为主力合约，收盘报8670元/吨，上涨7元或+0.07%，减仓11408手。

6.PTA基本面总体偏弱。受期货近月合约走势转强带动，PTA现货市场小幅反弹。前期大跌的MEG因卖家惜售也暂时止跌回升。下游聚酯涤纶企业产销率略有好转，但高库存压力未明显缓解，聚酯产品仍处于跌价中。国内外纺织需求疲弱正在倒逼上游织造-聚酯-PTA环节降低开工率。4月份国内外PTA装置检修增多，也打压了上游原料PX行情。成本与需求双双走弱导致PTA期货进入中线级别调整。短期持续下跌后，随着部分获利资金了解或多头止损，有可能引发技术性弱反弹行情。

7.现货价格，华东PTA市场现货均价8500-8550元/吨；国产MEG7370(+30)元/吨；

8.半光聚酯切片10200(-50)元/吨，1.4D直纺涤短11300(-75)元/吨，涤纶DTY150D价格12500(-300)元/吨，涤纶POY150D价格11100(-100)元/吨，涤纶FDY150D价格11400(-100)元/吨。

交易提示：PTA主力合约已移仓为1209，并且跌破60日均线，在下半年产能加速扩张的情形下，建议投资者谨慎观望。

橡胶：

1、美国股市周三，道指连续第二个交易日下跌，因能源类股走低且住房库存上升拖累投资者人气。道指收盘跌至13124.62点，跌幅0.35%。

2、股市震荡收跌，天胶期货低开大幅走高。原料价格保持坚挺，现货市场观望情绪浓厚，成交稀少。

3、近期产区整体供应稳步趋减，泰国原料交易数量大幅下降，价格围绕110铢附近弱势盘整。国内云南产区虽进入新的割胶季节，但新胶上市仍需时间。

4、短期下游刚需继续释放，令现货行情在3800附近得到支撑。保税区库存稳步消化，上周末天胶+合成降至21.89万吨，天胶在近两周下降幅度达1.7万吨。

5、下游整体开工率维持稳定，但销售改善的持续力度略显不足，山东地区轮胎整体库存稳中偏升。下游原料库存消耗至低位，季节性刚需持续释放，以现货为主。贸易商试探性买盘少量释放。

6、合成胶上下游走势略显分化。丁苯顺丁厂家检修将陆续结束，因原料消化殆尽，丁二烯买盘开始改善，国内价格开始改善。顺丁成本支撑相对较强。但丁苯继续受困于需求不足。

7、天然橡胶成本占轮胎生产成本的40%以上，我国天然橡胶的对外依存度已达80%左右，而天然橡胶的进口关税却一直高达20%，这给轮胎等橡胶生产企业的生产经营带来极大的压力，严重影响了我国轮胎橡胶企业的国际竞争力。近期，中国橡胶工业协会再次向有关部门呼吁取消天然橡胶进口关税。

8、海期货交易所3月20日发布橡胶库存日报：天然橡胶期货库存19100吨，较上一交易日减少625吨

交易提示：天胶期货低开后大幅走高。原料价格保持坚挺，技术上期价重回28000-29500震荡，短期料震荡继续延续，建议投资者在区间内把握短线机会。

甲醇：

1、法国能源部长EricBesson周三表示，法国和其他伙伴国考虑释放部分战略石油储备，以帮助压低油价。

2、美国联邦储备委员会(FederalReserve,简称美联储)主席贝南克(BenBernanke)周三向美国国会表示，美联储不准备在正常持有的外汇储备之外积极参与主权债券市场。

3、据纽约3月21日消息，美国能源资料协会(EIA)周三公布的数据显示，上周美国原油库存及汽油库存均减少，因炼厂削减加工率。3月16日止当周，美国原油库存减少116万桶，至3.4629亿桶，分析师此前预估为增加240万桶。

4、国际原油WTI价格报107.27美元/桶，换月中；布伦特原油报124.20美元/桶,涨0.08美元/桶。

5、国内甲醇市场横盘整理为主，受下游醋酸、二甲醚等需求抑制，短期仍存负面影响；港口方面，期货资金介入明显，主流港口江苏受期价提振报价拉高，市场相对坚挺，华南走势则较为疲软；整体需求面对当前行情支撑有限，短期内地局部盘稳。昨日销区华东地区均价2940元/吨，涨10元/吨，其中江苏地区维持在2890元/吨一线，涨10元/吨；华南地区均价2845元/吨，跌30元/吨；华北地区均价2630元/吨，保持稳定；华中地区均价2850元/吨，涨10元/吨，其中山东地区均价2775元/吨，保持稳定，产区西北地区均价2390元/吨，保持不变，部分地区维持在2230元/吨。

6、山东甲醛市场行情稳定为主，交投平稳，该地企业主流出厂维持1320-1400元/吨，高端淄博地区，低端临沂地区。该地企业心态一般化，原料采购较为保守。醋酸国内各地收盘如下：江苏地区在2750-2800元/吨附近，宁波地区在2800-2900元/吨附近；华北地区在2600-2700元/吨附近；华南地区在2950-3000元/吨附近;目前货源仍然充足，需求显清淡，虽然个别供应商表示近两日成交好转，但整体来看交投变化不大。预计短线低位盘整为主。

7、甲醇期货ME205周三收在2997元/吨，跌0.03%，成交50782手。

交易提示：消息面保持稳定，甲醇港口现货维持盘整态势，短期期价无明显方向，关注期现价差受资金介入影响所带来的投资机会。

能源化工（PVC、LLDPE）：

1、周三，原油期货收高，因美国原油库存意外下降。NYMEX5月原油期货收高1.20美元，或1.13%，结算价报每桶107.27美元，盘中交易区间介于106.06-107.64美元。洲际交易所(ICE)5月布兰特原油期货升8美分或0.06%，报每桶124.20美元，盘中交投区间在123.76-124.80美元。

2、周二，亚洲乙烯周二收盘稳定，CFR东北亚收于1301美元/吨，CFR东南亚收于1375美元/吨。

3、LLDPE国际报价CFR远东1339（0）美元/吨，折合人民币完税价10725元/吨。

4、PE石化部分大区调整，各地报价多走稳，部分线性/高压小幅走软，低压小涨，华北线性主流报10500-10650元/吨，华东10500-10800元/吨，华南0500-10700元/吨，商家积极出货，询盘/成交不多。

5、电石市场行情平稳，价格未见明显变化。各地货源供应正常，部分企业提高开工率，但整体调涨略现阻力。下游氯碱企业整体开工不变，后续部分PVC企业因较高的成本及亏损加剧而选择减量或检修，对需求或有影响。

6、PVC行情综合表现偏弱，价格调整动力不足。一方面是长时间的弱势疲软的各地需求，整体消化能力及进入交易活跃期的表现并不明显；另一方面是较高的企业生产及商家补货成本，市场处于涨跌两难的境地中。外力房地产，货币及政策面的消息刺激有限，后续关注外盘，原料电石及乙烯的波动方向。

交易提示：LV主力移仓换月，09空单谨慎持有。L1205支持位10450，压力位10650。L1209支持位10750，压力位10950。V1205支持位6800，压力位6950。V1209支持位7050，压力位7200。建议减缓出货或少额卖出保值。

豆类、油脂类：

1、据北京3月21日消息，国家粮油信息中心(CNGOIC)周二报告称，今年上半年，中国料将购入2900万吨大豆，较去年同期增加四分之一，因动物饲料生产商的需求强劲。动物饲料厂商的需求，也将大幅推动对饲料级谷物的需求，尤其是玉米。2、海关总署周三公布，中国2月大豆进口量为383万吨，较去年同期增加65%，较上月减少17%。该数据证实了本月稍早公布的数据。海关表示，前两个月进口量总计为844万吨，同比增加13.2%。3、明显的降水正经过美国谷物种植带，将提振正迅速成长的冬麦，及在春季播种玉米，大豆和春麦前增加宝贵的土壤湿度。较通常更为温暖的天气支持有关美国农户未来数周或播种更多玉米作物的观点，而其或以“牺牲大豆播种面积”为代价。交易提示：关注美元可能的走强和欧美股市的调整要求，商品市场的系统性下跌风险仍未消除。当前南美新豆上市，市场有调整需求。技术上美豆下方支撑在1300美分。国内豆类持仓出现持续削减，在持仓回升前观望，等待重新入场机会。

白糖：

1.咨询机构Kingsman分析师JonathanKingsman周三警告称，在本周升至三周高点后，糖价有下行风险，并称基金对巴西减产传言反应过大。“昨天的走势可能是短期高峰。”路易达孚（LouisDreyfus）一交易商Omaral-Dahhan发言称：“近期的涨势被市场参与者误读。”2.中国海关总署周三公布的数据显示，中国2月食糖进口94,164吨，环比减少34%，较上年同期的增加近五倍。中国2012年1-2月食糖进口235,932吨，较上年同期的增加近七倍。自榨季开始以来（2011年10月至今）进口食糖148.59万吨，同比增加242%。3.原糖期货周三收跌，因市场试图扩大升幅时遭遇生产商及投资者卖盘，令该期货由升转跌。ICE5月原糖期货跌0.28美分，报每磅25.33美分。伦敦5月白糖期货收跌10.30美元或1.5%，报每吨655.40美元。

交易提示：原糖小幅收跌。昨海关进口数据公布，进口量维持同比偏高水平，继续对盘面形成压力。今日国内将进行收储第四次交易，但若成交没有出现异常活跃的情况，盘面对此可能反应不大。操作上可在1301合约6440-6450之间试多，60天线止损。

棉花：

1.3月21日计划收储87200吨，实际成交14670吨，成交比例17%。其中，新疆库点计划收储33000吨，实际成交7200吨，成交率22%；内地库计划收储54200吨，实际成交7470吨，成交率14%。截止今日2011年度棉花临时收储累计成交2977960吨，新疆累计成交1643080吨，内地累计成交1334880吨。2.ICE棉花期货周三收高，因手投机性和投资者买盘推动，同时在美国农业部周四发布出口销售报告前，有部分投资者在调整仓位。指标5月期棉收高0.41美分，报每磅88.31美分。

交易提示：美棉小幅收涨。郑棉短期随商品大势波动，展开窄幅震荡。下方空间十分有限，且利空基本消化殆尽，维持中长期看涨思路，关注减产炒作能否发酵。操作上21300附近接的多单继续以21000止损持有，关注10天线阻力。