19日银河期货商品交易晨报
2012-03-19 08:47 来源：钢联资讯
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宏观经济
贵金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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股指
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新闻：机构预计三月银行新增信贷约8000亿；2月70个大中城市房价仅4城市环比上涨；证监会发布保荐监管意见：两人单签将改为两人签两单。行情：上证震荡上行30点，成交1024亿，消费医药板块领涨，沪深两市近30家个股涨停；沪深300指数涨28点，期指IF04涨17点，周五道指跌20点。分析：周五指数在外围股市带动下，呈现中小盘股领涨的局面；沪深两市近30个个股涨停显示活跃度较高，但金融板块没有动静，指数仍以高位震荡对待，关注5、10日均线聚合的压力位。
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今日IF1205上市。
操作：短线交易或观望
早盘短信：
机构预计三月银行新增信贷约8000亿；2月70个大中城市房价仅4城市环比上涨。周五道指跌20点。
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央行政策，欧债危机
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★★★
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基本金属
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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铜
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上周五LME铜价冲高回落，美国消费者信心指数和工业产量数据不如预期，考虑到上周温家宝讲话重申中国宏观调控不会放松，美国 经济数据不佳令市场上冲动能明显不足。回到基本面上，LME铜库存继续下降，周末至26.4万吨，注销仓单仍有8.7万吨，同时现货 升水21，但从COMEX基金持仓来看，近期基金净多下降，上周多头减1359，空头增1115，净多净至9072手，表明基金在目前状况下推 高价格意愿不足。国内铜市场仍然低迷，上周库存再增2500吨至22.7万吨，现货呈现贴水，消费旺季不旺令市场对铜市的信心越加 不足。我们认为，今年中国铜消费行业负面消息居多，市场难有亮点。
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从技术上看，铜价冲高回落，本周初以向下测试支持为主， 主要区间仍然不变，LME为8200-8700美元，国内为59000-61500元。
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★★★★
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铝
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周五LME铝价在有色金属中一枝独秀，表现出抗跌性上涨0.27%，收于2260美元。LME铝注销仓单依然处于32.98%的较高水平。铝库存减少1400吨至5071950吨。今年1月份以来，电解铝价格的波动频率及幅度比往年下降了不少。终端需求低迷是电解铝现货市场疲软的主要原因。房地产市场低迷，汽车、家电行业也不景气，销售出现困难，而一些终端制造企业自身还有大量的成品库存，短期内对原料难有大的需求。
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关注五日均线2245一线的支撑有效性，铝价震荡思路对待。
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欧债危机
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★★★
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锌
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周五LME锌价震荡下行，收于2075美元，下跌0.99%。这主要是因为之前公布的美国数据不及预期，且市场对中国有色金属的需求忧虑依然在影响市场人气。上周上期货锌库存增加545吨至387381吨；LME库存872400吨。近期国内进口锌精矿货源偏紧，国内冶炼企业开始加大了对于国产锌精矿的需求；国内矿山已经恢复正常生产，锌价依然处于低位，矿企出货情绪仍然不高，导致冶炼企业原材料供应紧张，2月份开工率下降。
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操作上，锌的金融属相依然现象较大作用，短期内震荡调整思路对待，关注2050美元一线的支撑有效性。
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★★★★
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铅
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周五LME铅价震荡下行，收于2111美元，下跌0.79%。投资这继续在全球经济复苏以及中国需求疲弱的更多信号间权衡。2月份再生铅冶炼企业废电瓶处理率增幅显著，环比增加14%达到42%。2月份依然是汽车、摩托车等起动型铅蓄电池的需求旺季，但今年起动型铅蓄电池企业旺季不旺的情况较为普遍。除此之外，作为再生铅原料的废电瓶价格居高、生产成本较大也是限制废电瓶处理率的重要原因。但是，山东、江苏等地部分铅蓄电池企业反映再生铅供应较紧。主要为目前环保检查严格使得再生铅企业开工仍处于较低水平，而铅蓄电池企业开工不断恢复，使得市场供不应求趋势初显。
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操作上，铅价短期内仍有调整压力，震荡思路对待，关注2070美元一线的支撑有效性。
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★★★
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钢材
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上周五螺纹高开低走，下方支撑较强，成交一般。宏观方面：2月份我国70个大中城市中，房价同比下降城市数量增至27个，同时环比价格上涨的城市中，涨幅均未超过0.1%。行业方面：受钢材和钢坯价格持续回稳的影响，铁矿石价格小幅走高，矿石贸易商心态较好，上周成交有所好转，使铁矿石港口库存开始下降；随着下游需求的缓慢释放，螺纹钢社会库存继续回落态势，高库存压力得到了一定程度的缓解；现货价格小幅回调，但成交量有所好转。
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操作上，虽然房价调控不放松，但随着天气的好转，终端需求逐渐释放，铁矿石港口库存和螺纹钢库存均有不同程度的下降，因此，短期内螺纹将继续稳中有升的状态。关注上方4350压力位。
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农产品
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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油脂
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美豆周五收高，因出口及美元走软提振。远月合约亦受到种植面积担忧的支撑。CFTC最新持仓数据显示基金多头力量依然稳定。棕榈油3月产量或下滑对马盘形成支撑。国内油脂上周成功站稳上方阻力位后，维持强势高位震荡的格局，现货亦跟盘起伏。前期利好对市场作用持续，但需注意月末种植面积报告及4月份的供应压力，油脂或将维持小幅震荡攀升的格局。
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建议多单适量持有，短线操作为主。
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外盘 宏观面 基本面
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★★★
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大豆
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上周五美盘豆类继续收涨，受未来出口预期及美元走软提振，商品基金继续增持豆类多单，使净多单水平进一步增加，在月末播种面积报告公布前，美盘料将以高位震荡走势为主。国内豆类周四延续调整行情，供需面缺乏实质性配合，令油粕多空分歧依然明显，关注连豆在4500一线，豆粕在3200一线表现。
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操作建议：豆类多单适量持有。
涨跌判断（与上日收盘）：平
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1、美元疲软
2、美国未来出口需求
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★★★★
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玉米
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国内玉米现货市场价格仍以震荡偏强的走势为主。其中东北产区涨速放缓，高位平稳运行为主；南北方港口贸易利润仍倒挂，仍受到货成本支撑，价格缓慢上扬为主；本周受关注最多的仍然是关内产区，经过上周的轮番提价，企业收购量有所增加，目前有震荡调整之势。
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期货价格大幅上涨后，卖出套保有利可图，建议企业择机入市。
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★★★
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豆粕
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目前现货价格涨势迅猛，即使在市场终端需求疲软的情况下，依然坚挺运行，但随着四月份养殖业的逐渐恢复，以及大豆到港量的增加，市场内的供求关系将会发生变化，那么现货价格的涨势或会有所放缓。
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豆粕期价依然强势，操作上建议保持偏多思路。
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1、养殖市场情况2、饲料企业需求情况
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★★
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白糖
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原糖指数报收于24.73，下跌0.04，跌幅0.15%（主力05合约报收于25.41，下跌0.09，跌幅0.35%）；国内糖市方面：郑糖再度刷新前高，但随即步入调整格局；产业面上：海南省2011/12榨季生产结束（自2011年12月4日海口市甲子糖厂开榨开始，至2012年3月14日儋州春江南华糖业收榨结束），产糖31.07万吨；另外，2011/2012年度第一批第四次食糖临时收储交易注意事项的通知发布：3月22日将进行第一批第4次食糖临时收储交易，这已经是连续第四次启动收储，看来国家是不达目的决不罢休啊，实际上是否变相可以理解为：糖企依照国家收储政策托底，利用时间换空间，试图度过消费淡季，消耗库存糖，从而为消费旺季的来临积蓄动能；届时不排除糖价大幅飙升的可能性；技术上对于当前糖市的趋势定位：反弹趋势运行中。
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操作上逢低做多为主，务必设置好止盈止损。
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★★★★
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能源化工
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评述
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操作建议
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影响因素排序
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关注度
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燃料油
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纽约原油周五收高于107美元，美国政府官员否认了美国和英国就释放战略石油储备达成协议的报道，以及美元走软均推升了油价。截至3月13日，管理基金在纽约原油的净多头持仓为211932手，较前一周增加1.14%。航运市场开始回暖，本周沿海散货运价指数受煤炭和粮食运价带动较前一周上涨3.32%。成品油调价箭在弦上，在成品油调价预期及资源紧张的支撑下，船用燃料油价格或将再小幅上涨，但调油商调油利润被挤压严重，调油意愿度低。
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沪油成交不见好转，继续观望。
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成品油调价；国际原油；船运市场。
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★★
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塑料
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期塑1209合约高位放量跌破5日均线，技术指标出现偏弱走势。恐1209合约再次陷入调整状态。5日均线之下，多单低量持有为主。上周五现货市场午后随着期价的回落，现货价格也出现了一定的松动。原油却在上周末再次大幅冲高。只要国际原油不断走高，此轮塑料的回落仍将浮现出一定的多单介入时机。
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操作上，多单低量持有。下方支撑位10780。
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国际原油 现货价格
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★★★★★
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PVC
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周五PVC继续出现回落，由于前期1209合约与1205合约间价差处于较大位置使得1209合约回落较多，1205合约持仓正逐渐转移至1209合约。PVC现货市场受到成本支撑并未出现明显变化，上游电石价格的支撑是支撑PVC现货的重要原因，虽然电石仍有偏紧现象，但PVC厂家的压力使得电石继续提价较难。
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短期原油震荡增多，操作上短线观望，等待做多机会。
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甲醇
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本周甲醇走势比较关键。一方面我们要注意3.15液化气掺烧二甲醚事件的影响力是否持续。另一方面也同时注意国内及国际宏观整体大环境。甲醇期价回落至2950点，市场究竟是涨是跌影响因素已经变得复杂。
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我们建议投资者观望或者轻仓日内交易为主。
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